文 / 八真 

来源 / 节点财经 

具身智能赛道，谁最有大概拔得A股资源市场的头筹？

答案也许 率是出身 方才 两年，由华为"天才少年"、B站百万粉丝科技UP主稚晖君（彭志辉）建立的智元机器人。

近期，从事新材料研发与临盆 的上纬新材（688585.SH）丢出重磅炸弹，颁布 智元机器人及相干主体将通过收购其至少63.62%的股份，成为公司的控股股东，交易 代价21亿元。

图源：上纬新材通知 书记

一石激起千层浪，智元机器人“借壳上市”的猜想哗闹尘上。

01 步子迈的过年夜 ？

智元机器人的工商登记日为2023年2月27日，才过完两岁生日不久。比拟 同业，这它是一名年轻 又稚嫩的“后浪”。

图源：智元机器人官网

查阅天眼查，宇树科技、极智嘉、云迹科技、卧安机器人、仙工智能、乐动机器人等同业，任一家都是智元机器人的“先辈”，最晚的仙工智能在2020年建立，最早的云迹科技2014年便出山了。

也是以 ，当智元机器人突然祭出“借壳上市”的实质性活动，有不少声音质疑其步子迈的过年夜 ，行动过于激进。

《节点财经》分析 ，智元机器人此时鞭策 和上纬新材的交易 ，有着源自多重因素的深刻考量。

一方面，站在资源市场的“风口”，具身智能赛道（人形机器人）的玩家正集体吹响IPO号角，智元机器人不甘人后。

当前，无论是A股，还是H股，都处在主升浪周期，恒指更是冲破 24000点，来到近三年新高的地位 。

常言道，姑苏 事后无艇搭。涨势如虹的年夜 盘，创造了充裕的资金、高涨的感情、抬升的估值，叠加机器人行业的高景气量气度 ，抓住上市的“窗口”期，是识时务者的选择。

据不完整 统计，7月9日，仓储物流机器人领域的龙头极智嘉在港交所敲锣，云迹科技、卧安机器人、仙工智能、乐动机器人等已赴港递表，A股有关企业如埃斯顿、石头科技等，也将境外发行提上日程。

当红“炸子鸡”宇树科技酒徒 之意不在酒，其于5月底完成股改，被传将在2025岁尾 前递交IPO申请，上市地点也许 率先选择A股，后续择机再登陆 港股。

如火如荼的气氛 和争先恐后的竞友，不难懂释智元机器人基于上纬新材的草蛇灰线。

较洪流平上，智元机器人是 “顺势而为”—— 用较低的成本获取最年夜 的资源支撑 ，同时借助市场春风 加快自身发展，这既是理性的财务决议，也是成熟的战略布局。

另一方面，抢滩存亡竞速的筹码。

具身智能赛道长坡厚雪，吸引浩繁企业入局，除了前文提到的宇树科技一众，包含 小米、华为、抱负汽车、科年夜 讯飞等，都已杀入其中 。

在“前有专业选手领跑，后有强势巨头困绕 "的态势下，所有到场者都面对着日益严肃的竞争寻衅，也驱动行业进入"拼量产、拼落地、拼现金流"的下半场竞赛，而上市则是角力下一阶段的症结 筹码，既能缓解资金压力，又能加快财产链整合与市场拓展。

02 “暂无”答应的时间计谋与资源暗流

值得注意的是，对于外界广泛解读的“借壳上市”，智元机器人敏捷筑起“防火墙”，不仅体现此举仅涉及控股权，且强调暂无在未来12个月内对上市公司（上纬新材）主营业 务做出巨年夜 改变或调整的明白筹划，暂无在未来12个月内对上市公司及其子公司的资产和营业 进行巨年夜 资产重组（含出售、归并、与他人合资或互助）的明白筹划，或上市公司拟购买或置换资产的巨年夜 重组明白筹划。

其余 ，就多家媒体报道的“赴港上市目的不变，正稳步推进中”，智元机器人也予以否认，称消息不属实，公司暂无明白赴港IPO筹划。

但在《节点财经》看来，智元机器人的三个“暂无”回应看似刀切斧砍，实则暗藏辩证张力——短期答应简直定性，恰恰为长期意图的暧昧 性预留了战略通道。

图源：智元机器人官网

首先，根据《上市公司收购管理方法 》，收购人需要披露未来12个月内对上市公司资产、营业 、人员、构造结构、公司章程等进行调整的后续筹划。

智元机器人否认12个月内重组筹划，技术上完整 合规，以致可视为对羁系的主动示好。

其次，为36个月窗口留出“后门”。

根据《重组方法 》第十三条，借壳认定需同时满意“掌握 权变更”和“资产注入超100%”两个核心条件。

智元当前只完成第一步，但律例 留出症结 窗口：掌握 权变更后36个月内注入资产达标即触发借壳考核。

从2025年7月控股完成算起，2026年2月智元建立满3年时即满意谋划年限哀求 ，而合规注入窗口将一连至2028年7月——“暂无12个月筹划”也许 率为2年缓冲期打掩护。

而回到收购事件本身，若智元机器人此番仅为财务投资，21亿元控股一家净利润不敷1亿元的传统材料公司，出手阔气 可见一斑。资源向来 不为低协同性买单，高溢价隐含对“机器人资产注入”的猛烈预期。

财报显示，2024年，上纬新材实现营收14.94亿元，同比增长 6.73%；实现归母净利润8868.14万元，同比增长 25.01%。

其余 ，《节点财经》了解 ，智元机器人迄今累计收获了11轮融资，身后集结了浩繁机构股东，包含 腾讯、京东、比亚迪、高瓴创投、红杉中国等顶级VC、PE，且均匀投资周已近2年。

图源：企业预警通

但业界估量 ，人形机器人商业化仍需3-5年，这意味智元机器人们，还需要年夜 量 “输血”。

据36氪报道，“智元机器人”在近来得到年夜 机器人的战略投资。正年夜 机器人将助力智元机器人在生命 科技、新零售，新消费，康养服务 等垂直领域进行全场景营业 的探索 开发。

而常规IPO排队需18个月以上，借壳或类借壳几乎是“金主”们退出时限最快的路径，也是智元机器人召募资金的最佳平台。“暂无赴港筹划”的声明，也反将A股平台推向唯一出口。

站位该视角，若成功超过三年之槛（2026年满意谋划年限+红利本领验证），则智元机器人今日“借壳前夜 ”的操纵或被赞为资源计算 的精准卡位，但统统都存在变数。

两岁的智元，正将命运的赌注押在“时间差”的刀刃上——这步看似太年夜 的步子，大概也是没有退路的不得已。

*题图由AI天生