制止本日收盘，上证指数收涨0.65%，2022年1月以来首次收于3600点上方；创业板指涨1.5%，近4400只个股上涨。

从7月10号站上3500点，到站上3600点，时隔仅仅11个生意业务日，可见当前市场风险偏好高、资金承接力强。目前市场处于主升行情中，随着多个宽基立异 高及加速上涨，指数突破去岁尾 以来的震动 区间已成为事实，年夜 势扩年夜 是市场的主旋律。

短期连续上涨后，后续能否继承？有无过热风险？

中原基金微计谋以为，当前结构性风险处于积聚历程 中，但尚未看到明确拐点。

部分高景气标的目标 资金搜集加速上涨，趋于拥挤(资金快速流向光模块等)、雅江水电工程利好下年夜 面积涨停(开板后对资金的虹吸较年夜 )，商品价格年夜 幅普涨（多晶硅期货价格早已超出前期市场对反内卷的预期），团体结构性风险渐渐积聚。

今后看，短期市场走势可能出现以下几个可能：

第一，强势连续，继承上涨，科技周期轮流驱动；

第二，盘平分 歧，踏空资金逢低入场，换手后重回强势/震动 ；

第三，步入震动 ，渐渐进入中期调整格局 ，盈余 开始占优。

对投资来说，情况1最年夜 的风险是踏空，情况2最年夜 的风险是阶段性低点卖出丢掉 持仓，不得不后续高位买回，情况3出现，固然阶段性回吐收益，但一旦调整，基于长期估值周期扩年夜 的判定，则又是较为理想的买入点位。

综合评估风险与收益，保持在场可能是更具备性价比的选择，行情的热度依然存在，多轮驱动的特征 具备连续性，要么周期强势动员市场，或者科技标的目标 在近期调整后接力，具备轮动可能。

宽基、低位周期及科技股。

焦点宽基近期体现优于前期杠铃计谋，锚定市场年夜 势的特征 及设置代价在近期更加凸显，以设置为主，重点关注A500、沪深300；

低位周期股反内卷逻辑加速演绎兑现，以右侧生意业务为主并把握节拍 ；政策积极整治“内卷式”竞争，化解产能结构性问题，相关逻辑加速演绎，重点标的目标 关注有色、光伏、农业、钢铁及建材等周期板块；

科技赛道步入回调，后续存在轮动机 会，存在中长期逻辑下的低吸机会，部分赛道高景气逻辑陪同着古迹 后市场充分 反响 ，存在过热风险，需要鉴戒，且市场充分 反响 后，后续较难像本轮行情一样超预期。科技标的目标 关注人工智能、游戏、航空航天、金融科技等占优科技成长 标的目标 。

从应对的角度来说：对于已经持有一定利润的投资者来说，团体继承持有并优化结构即可；对于等候入场点投资者，结合市场轮动特征 进行结构，不绝凹凸 切换，目前一方面围绕基建、周期等热点进行生意业务，同时关注调整后的人工智能、游戏、金融科技等科技标的目标 ，也可前瞻性的渐渐增配盈余 、宽基来均衡回调风险。

数据来源 ：ifind，中原基金，制止2025.7.24。

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