外资大量涌入韩国股市，韩国综合指数KOSPI年内累涨超3%，韩股总市值三年来重返2万亿美元大关，成为全球最强劲的股市之一。

仅在7月一个月内，外资净流入韩国股市就凌驾30亿美元，远超此前两个月的总和。

而这背后的焦点驱动力，是韩国当局大马金刀 鞭策 的公司解决 改革。

外资强势回流，韩国复制日本经验 ？

韩国当局的改革目标非常明白，削弱财阀眷属对上市公司的太过掌握 ，提升企业估值，增强中小股东权力 ，吸引全球投资者回流。

本月，韩国经由过程 一项关键司法 修正案，请求 公司董事会成员对全部股东负司法 义务 ，而不是仅办事 于控股大股东的长处。

接下来，改革的重心将转向优化董事选举机制、淘汰库藏股（由公司回购但未注销的股份）比例等关键题目。

韩国立法机构计划于8月4日对相关条目 举行表决，重点步伐包含 引入“累积投票制”、限定大股东操控审计委员会的权力等。

其中，“累积投票制” 的引入颇具冲破 性，股东在加入董事选举时，可将手中的投票权集中投向特定候选人，这意味着中小股东能凝结自身气力，确保选出真正代表其诉求的董事，改变以往被大股东主导的局势 。

同时，改革还着力 限定大股东可以提名的审计委员会成员数量，从机制上制止控股方 “自我监督” 的漏洞，让内部监督真正施展 制衡感化 。

别的，注销库藏股的方法 也直指关键，固然本轮《商法》修订案未正式涵盖逼迫注销库藏股，但总统李在明及其顾问团队已将其列为下一阶段改革重点。该方法 意在袭击 大股东经由过程 向“友好方”转让库藏股、实现不增长持股比例却操控公司决定的做法。

以上这些方法 ，均被以为是韩国对中小股东非常具有诚意的一轮轨制 性改革。从华尔街到伦敦，国际投资者纷纷 关注这一变化。不少投资者以为，韩国当局正试图复制日本经验 。

海外资金此前连续9个月减持韩国股票（制止本年4月），而现在正放肆回流。仅在7月一个月内，外资净流入韩国股市就凌驾30亿美元，远超此前两个月的总和。包含 高盛、摩根大通、花旗、美银美林在内的多家全球投行计谋师，自6月初以来已上调对韩国股市的评级。

而自新当选总统李在明提出的大志 勃勃的“KOSPI 5000点”目标，令外界对韩国当局卖力 解决所谓“韩国折价”题目的信心不停 增强。

财阀剧烈反对，市场期待当局拿出更强执行力

只管改革标的目的 明白，但遭遇大企业剧烈反对。韩国商工会议所观察表现，77%的上市公司担心《商法》修订将影响业务 成长 。李在明的高级顾问、国家变乱企划委员会主席李汉柱克日表现，该政接应 该分阶段实验，以制止市场动荡。

Eugene资产解决 公司首席投资官Seokkeun Ha指出，如果我们的目标真的是KOSPI 5000点，那么逼迫注销库藏股，将是提升企业ROE与估值的关键。如果改革仅限于“未来新增库藏股”的注销请求 ，而放任现有库存不动，大概令市场掉 望。

安本投资总监Xin-Yao Ng警告：“股市感情鞭策 已见顶，接下来必需 拿出真正的立法结果和企业自我改革，代价提升才华连续。”