来源：公司官网

8月14日，永吉股份（603058.SH）发布通知布告 称，正在操持发行 股份及付出现金的方式收购南京特纳飞电子技能有限公司（下称“特纳飞”）的把握 权，并同时定增募集配套资金，预计组成 重大年夜 资产重组。

在近五年时间里，类似的收购计划已举办 4次，其中包括一笔半导体投资掉 败案例。这种并购带来的一个效应是，永吉股份作为一家传 统的烟标印刷企业，至少从今年来看，资本运作频次明显上升。

2022年，公司发行 一笔可转债，其中一部门用于偿还并购澳洲医用大年夜 麻公司的贷款，今年3月公司又抛出一笔不凌驾 4.9亿的定增计划，其中2.8亿将用于收购一家澳洲医用大年夜 麻分销商。这笔定增眼下尚未落定，公司又操持收购固态硬盘主控芯片企业特纳飞。

而此次 重大年夜 资产重组或将成为公司上市以来最大年夜 的一次资本运作，如果完成，那么接下来将呈现的情形是：烟盒印刷、医用大年夜 麻、半导体业务将配合 装在一家上市公司里，未来将产生 什么样的化学反响 ，值得观察 。

左手大年夜 麻，右手芯片

永吉股份是一家地区烟标龙头，因为 客户和业务结构相对单一，比年烟标主业事迹 出现 波动，公司由此持续探索 新业务标的目标 。

在其认识的包装印刷领域，公司产品从烟标扩大 至酒盒、药盒；在新领域，则先后跨界境外管制药业务（医用大年夜 麻）、工业大年夜 麻、半导体，这三次跨界均经由过程 并购完成。

2020年，永吉股份同时收购澳洲医用大年夜 麻药品分娩 商TB和曲靖云麻农业科技有限公司。

2021年，公司1.07亿元高溢价增资上海埃延半导体有限公司（下称“上海埃延”）获得51%股权。公司将这笔投资定位为“探索 第二主业的有益增补”。

不过，厥后上海埃延的成长 情况并不快意，2024年，上海埃延延续亏损 ：当期营收519万元，亏损 893万元。永吉股份只好及时止损。

在年报中，永吉股份表现，因为 外部情况变化，以及上海埃延半导体贸易化历程不及预期，其分娩 的半导体质料衬底外延装备验证周期明显延伸且未达技能标准，因此制止了对上海埃延的二期投资。当年公司因此计提商誉减值4814万元。

进入2025年，永吉股份大年夜 动作麋集，3月份公司刚抛出不凌驾 4.9亿的定增计划，这是公司2016年上市以来最大年夜 一笔融资计划，拟将其中大年夜 半募集资金用来收购澳洲公司Phytoca Holdings Pty Ltd（下称“Phytoca Pty”）100%股权。Phytoca Pty是一家管制药品流通企业，永吉股份意在补齐其澳洲市场管制药品销售渠道短板，该举被视为其加码医用大年夜 麻的紧张结构。

但时隔5个月，这笔定增尚未见动静，收购Phytoca Pty的事项在今年4月仅完成了第一期股权交割（共分三期）。眼下，永吉股份又将眼光转向了半导体。

通知布告 显示，永吉股份拟经由过程 发行 股份及付出现金的方式收购特纳飞把握 权，并向不凌驾 35名特定投资者募集配套资金，预计组成 重大年夜 资产重组。

搁浅科创板的“吞金兽”

比拟 于4年前的半导体投资，永吉股份此番瞄准的标的依然是始创 型企业，但在贸易化成熟度和背景 资质方面，明显上了一个台阶。

公开信息显示，特纳飞创建于2019年，紧张供应 固态硬盘把握 器整体办理计划 ，产品应用覆盖消耗电子、图形视频、车载存储、工业级及数据中心的全场景存储生态。2022年11月，其首款产品——TC2200导入环球最大年夜 模组厂，并正式量产。

固态硬盘主控芯片领域技能门槛高、市场空间辽阔 ，相干厂商可约略 分为四类：独立主控厂商、存储原厂自研主控厂商、跨界结构的芯片厂商，以及聚焦细分场景的小众厂商。按照 特纳飞的产品结构特点，可归为独立主控厂商一类。

对这类企业有业界共鸣 ：每开辟一颗主控芯片，前期必要投入的时间本钱和研发资金伟大年夜 ，如果定位为高端市场，那么研发投入则更为昂扬 。另外，此类厂商通常结构领域较广，而各类接口的升级迭代速率较快，这对企业技能迭代本领提出了极高的请求 ，使其成为典范的“烧钱”赛道。

以国内头部企业慧荣科技、联芸科技为例，2024年，两者的研发费用分别高达4.98亿元、4.25亿元。

回溯特纳飞7轮融资，近两轮融资的明显特点是市场化资本淘汰，均以政府背景 投资基金为主。在2023年的C轮融资中，6个投资方来自武汉，其中4家有着政府背景 ，包括长江产业基金、光谷金控、武汉光谷产业投资基金、武汉武创院投资有限公司。

综合湖北卫视、武汉东湖新技能开辟区管委会信息

据当地媒体极目消息报道，也是在当年，特纳飞与武汉产业立异 成长 研究院签订互助协议，计划在武汉东湖高新区落地高端存储把握 芯片总部基地项目，并约定 2023年内将总部（上市主体）搬家 至武汉。消息还提到，2025年特纳飞将完成新增3至4款主控芯片、存储模组的开辟和量产，并正式申报科创板上市。

令人费解的是，两年后，特纳飞便把这套计划 全盘搬到了南京。据南京江北新区管委会消息，2025年6月，特纳飞总部正式从北京迁至南京江北新区，而特纳飞的SSD主控芯片总部及分娩 基地项目也正在该地建立。

同样是在6月，特纳飞沉寂两年的融资进度条终于有了新动态。企查查显示，南京江北新区高质量成长 产业投资基金（有限合伙 ）（扬子江投资）是C+轮融资中的6名参投方之一。

必要注意的是，该轮融资中另有三名有政府背景 的基金参投方：鹤山市鹤优股权投资基金合伙 企业（有限合伙 ）、粤科昆仑（鹤山）创业投资基金合伙 企业（有限合伙 ）、江门市高质量创业投资基金合伙 企业（有限合伙 ）。

来源：鹤山发布

偶合的是，特纳飞今年2月刚将其华南总部落户鹤山市（由江门市代管）。另据鹤山发布消息，特纳飞计划在鹤山市投资SSD高端模组项目，总投资1.2亿元。（本文首发于钛媒体APP，作者｜张孙明烁，编纂 ｜刘敏）

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