8月6日，本年A股市场的第一牛股，同时也是涨幅最年夜 的股票上纬新材，在年内涨幅高达1566.62%的情况下，终于在这一天劳绩了一个20%的跌停。

本来 ，股票代价在年夜 幅上涨之后涌现 跌停是一件很正常的事变。不外，上纬新材的这个跌停却有些特别。因为 这个跌停不是市场本身的选择，而是报酬 造成的，是被“吓”出来的。

作为近期年夜 幅上涨的一只股票，上纬新材近来多次触及股票交易非常波动及严重非常波动情形。为此，公司方面已累计发布10次非常波动、严重非常波动、交易风险提醒 公告，提醒 股票交易风险，并于7月31日至8月4日停牌核查3个交易日。不外，8月5日复牌后，该股仍然拉出20%的涨停，让该股年内涨幅达到 了惊人的1566.62%。

在这种情况下，8月5日晚，公司方面再次发布股票交易风险提醒 公告表现，公司股票代价自2025年7月9日至2025年8月5日累计上涨1,320.05%，时代 多次触及股票交易非常波动及严重非常波动情形。为此公司强调：如将来公司股票代价进一步上涨，公司大概再次向上海证券交易所申请连续停牌核查，投资者参加交易大概面对较年夜 风险。

与此同时，上交所表现，上纬新材近期多次涌现 严重非常波动情形，部分投资者在交易该股进程 中存在影响市场正常交易秩序、误导投资者正常交易决策的非常交易举动，上交所依规对相关投资者接纳了停息账户交易的自律监管步伐。上交所再次提醒投资者关注风险，审慎参加，合规交易。

恰是 在公司与上交所的双拳出击下，上纬新材的股价终于在8月6日低开低走，并最终跌停。所以，上纬新材股价的跌停是“吓”出来的。一方面是来自上交所停息部分账户交易引发 的震慑力；另一方面就是公司方面拿停牌核查来恐吓投资者，表现如将来公司股票代价进一步上涨，公司大概再次向上海证券交易所申请连续停牌核查。

其实，不论是停息股票账户交易照旧停牌核查，都是如今针对股价非常波动的通例性的监管手段。实际上，停牌核查因为 是公司层面的自查，从监管的角度来看，其作用照旧较为有限的。回顾汗青，很少有上市公司的停牌核查是真正查出题目来的。所以停牌核查根本上就是一个走过场。固然停牌核查的目标，是盼望经由过程 停牌让市场冷静冷静；同时让上市公司查查是否存在应披露而未披露的信息，但实际结果通常 都是无功而返。至于停息股票账户交易，因为 直接针对的就是引发 股价异动的账户，所以或多或少照旧有一定震慑力的。

不外，在本文中，本人要评论的主要是停牌核查这种准监管办法 ，发起上市公司不要拿停牌核查来恐吓投资者。毕竟公司层面的停牌核查本身并没有太年夜 的震慑力，以上纬新材为例，从7月31日到8月4日，该股票停牌3个交易日来核查，结果也没核查出本质 性的东西出来，8月5日股票复牌，股票还是照旧涨停。因此，这样 的停牌核查意义其实并不年夜 。

实际上，正因为 停牌核查没有太年夜 的震慑力，所以作为一种准监管办法 ，对停牌核查的利用，也应当 是基于对股票炒作实验监管的一种必要，因此，该停牌核查时就该停牌核查，并不克不及 作为恐吓投资者的一种手段，毕竟停牌核查并不具备恐吓人的功能。

也正因为 停牌核查缺乏 震慑力的缘故，本人发起对这种准监管办法 加以改进 与美满，由上市公司层面的单边检查，改为上市公司与交易所的联动。毕竟作为上市公司单方面的检查，最多也只能查查有没有应披露而未披露的信息罢了 ，对于股价的非常波动，这是交易层面的事变，是上市公司所核查不了的。而这种交易层面的核查，则是交易所检查的范围。因此，只有二者联动，停牌核查才故意义，才有大概真正查出题目。

不但如此，停牌核查也必要讲究实时性，不克不及 姗姗来迟。以上纬新材为例，从7月9日到7月30日，该股涨幅达到 了1083.42%，也即已涨成了10倍牛股，这时才迎来该公司的第一次停牌核查，这个反响 是不是太迟钝 了呢？前期介入的主力生怕 早就逃之夭夭了。

因此，在停牌核查这个题目上，必要监管部门拿出一个同一的停牌核查尺度，好比，最迟在股价涨幅达到 100%的时候，就必要举行第一次停牌核查。这远比涨成10倍牛股时再来停牌核查要实时得多，同时这也可以让停牌核查做到有章可循。