当地韶光 8月15日，美国财务部官网发布的6月国际资本 流动报告 （Treasury International Capital Data for June）（下称“TIC报告 ”）表现，截至本年6月，外国投资者持有美国国债总额达到 9.1277万亿美元，较上月增加 802亿美元。其中，中国持有美国国债范围 7564亿美元，较上月增持1亿美元，为本年3月以来首次增持美国国债。

TIC报告 长期以来是全球投资者和政策制定者跟踪外洋投资者持有美债变革的重要参考。最新数据表现，本年6月，外国投资者在美净增持证券资产（包含 美国长期、短期证券和银行现金流）778亿美元，其中，私人外资净增持73亿美元，官方外资由上月的净减持转为净增持705亿美元。

在外资持有美国长期证券方面，6月外国投资者净增持美国长期证券1923亿美元，重要是私人外资增持力度年夜 ，当月净增持1546亿美元，官方外资净增持377亿美元。若思量到外洋投资组合颠末进程 股票交换购入的美股并举行调整，6月外国投资者净增持美国长期证券1508亿美元，上月为净减持2594亿美元。

中金公司研报指出，一旦美股上涨动能弱化，风险偏好可能趋弱，对应流入美债的资金可能会再度提高。美国经济终极会有所放缓，叠加风险偏好从新 调整以及降息预期的抬升，美债需求可能从新 回暖。

截至本年6月，持有美国国债范围 前三的地域分别是日本、英国和中国，并都在6月增持美国国债。

作为美国国债外洋第一年夜 借主，日本目前持有美国国债范围 已达到 1.1476万亿美元，较上月增持126亿美元，延续本年以来不绝增持美国国债的态势。第二年夜 借主英国目前持有美国国债8581亿美元，较上月年夜 幅增持487亿美元。

中国截至本年6月持有美国国债范围 7564亿美元，较上月增持1亿美元。自2022年4月以来，中国持有美国国债范围 始终低于1万亿美元，总体出现徐徐减持态势。本年3月起，中国由美国国债外洋第二年夜 借主变为第三年夜 借主。

申万宏源研讨 宏观首席剖析 师陈达飞以为，由关税引发的“滞胀担忧”仍在，财务可连续性又添新的扰动，美元指数或将延续走弱，而美股与美债高波动中，“股债汇三杀”或将“脉冲式”反复上演。随着利率的波动性和资产之间的相干性变革，将影响美债“平安 溢价”。

泉源：证券时报 21世纪经济报道