记者丨韩璐  编纂 丨谭璐

斩获多张出海大年夜 单，石家庄医药巨头飙升。

8月22日，蔡东晨实控的石药集团收报10.51港元，市值超1200亿港元，较年初增长凌驾600亿港元。

股价飙升，公司却处于新老交替的转型期。1-6月，营收132.73亿元，净利润25.48亿元，均同比下滑一成多。

受集采冲击，石药的传统业务履历阵痛，多美素、津优力等多款核心产物大年夜 降价，导致营收净利双降。

好在，蔡东晨潜心布局的多款立异 药，在上半年有所突破 ，授权总额近百亿美元，吹散了古迹 阴霾。

高歌大进

“办理 层低调严谨，有切实结果才愿宣之于口。”一位公司内部人士向记者透露蔡东晨的办理 作风 。

今年，这位低调的医药大年夜 佬，率先掀起行业BD（商务拓展）风潮。

他在5月末签发通知布告 ，称三项潜在交易正在磋商中，每项交易的总金额或高达50亿美元。

次月，蔡东晨就力证，这并非画饼。

6月初，石药宣布与韩国LigaChem告竣两项新型抗体ADC的环球授权，涉及肺癌、结直肠癌等实体瘤的抗体药物偶联物研发。

几天后，他又签发通知布告 ，与阿斯利康告竣研究互助协定 ，推进新型口服候选药物的发明 和开发。这项交易的首付款为1.1亿美元，潜在交易总额凌驾53亿美元。

这不是蔡东晨第一次牵手阿斯利康。

去年10月，两边就告竣协定 ，蔡东晨将一款临床前阶段的Lpa小分子克制剂的环球权益，授权给阿斯利康，总价约20.2亿美元。

这款小分子新药，是基于石药的AI药物筹划平台研发的。

7月末，石药再劳绩大年夜 单，与制药公司Madrigal就口服GLP-1受体激动剂SYH2086告竣全 球授权，首付款1.2亿美元，里程碑付款最高达19.55亿美元。

据《21CBR》记者统计，过去 6个月，蔡东晨累计完成4笔BD交易，累计条约金额达97.1亿美元，约合人平易近 币近700亿元。

上半年，公司来自授权的收入达10.75亿元，成为新的增长动力。

石药在财报中称，公司正加速环球化转化与贸易化步骤 ，现在已取得明显 结果。

踩中热门

接连签下大年夜 单，蔡东晨证明确石药的研发能力。

《21CBR》记者统计，2020年至2025年上半年，公司累计投入研发金额超230亿元。

蔡东晨团队在肿瘤、精力神经、心血管、免疫和呼吸、代谢及抗感染等六大年夜 范畴，形成产物矩阵，并搭建了纳米制剂、mRNA、ADC、小分子、长效注射 剂等八大年夜 技术平台。

其在研产物涵盖CAR-T、ADC、减肥药GLP-1等多个热门范畴。

比方，近年大年夜 热的减肥药范畴，蔡东晨的布局异常 周全 。

除了7月末授权的SYH2086，8月初，其自主研发的司美格鲁肽注射 液，上市申请获受理。

这款注射 液与同靶点竞品差别，石药采用全化学合成法制备质料药，纯度更高。

临床前研究证明，其与原研产物在多个方面高度同等。现在，团队已开展针对减重和II型糖尿病适应 症相关的临床研究。

另外，蔡东晨从天境生物引进的一款GLP-1受体激动剂TG103，针对肥胖、2型糖尿病及非酒精性脂肪性肝炎的研究，也在快速推进，预估其交易潜力凌驾15亿美元。

除了药物研发，蔡东晨很早就意识到，使用AI提高研发屈服 。

2023年8月，他与AI制药新锐晶泰科技告竣互助，两边共同筛选针对癌症、神经疾病等高需求范畴的立异 药。

互助不到1年，石药就推出了AI筹划的抗癌药SYH2039，并将其环球权益，以18.35亿美元出售给百济神州。

据石药集团润石研究院院长杨汉煜先容，AI运用 ，让公司新药的早期发明 时间紧缩超30%，早筛团体研发成功率提高了50%-60%。

今年，蔡东晨押注的AI平台作为技术标的，也被阿斯利康看中，共同研究高质量新型治疗分子。

后劲实足

蔡东晨掌管石药三十多年，正处在从仿制药向立异 药转型的关键 期间 。

从行业经验 看，传统药企的转型会履历漫长的投入期与调解期，新老交替，考验着蔡东晨的魄力与耐力。

从古迹 看，受药品集采政策影响，他手上的神经体系、抗肿瘤、心血管、抗感染等多个板块的收入都有所降落。

上半年，其成药业务收入102.48亿元，同比下滑凌驾两成。

他必需 把赌注，押在新药研发上。

财报显示，石药的在研立异 药和立异 制剂200余项，160余个临床试验正在举行中，III期临床试验近60项。

预计到2028年底，将有50多款新药或新适应 症申报上市。

《2025年医药研发年度回顾》报告显示，石药集团的管线规模 进入环球第19位，在总部位于中国的制药公司中排名第3。

此前，石药曾研制出首款国产获批上市的新冠mRNA疫苗，之后，蔡东晨将研发方向从原本的预防性疫苗转向治疗性疫苗，其VZV、HPV等多个mRNA疫苗产物正在推进临床。

蔡东晨手里的多款药物，正处于互助磋商阶段。

比方，用于治疗晚期非小细胞肺癌的药物SYS6010，在国内推进两项III期临床，获美国FDA三项快速通道资历 。

市场预期，其潜在交易总额接近50亿美元，首付款或超3亿美元。

又如，5月在国内获批临床的JMT106，用于治疗晚期实体瘤，市场预估，其潜在交易总额约10-15亿美元。

潜力产物后劲实足 ，对蔡东晨来说，必要时间，逐一兑现。

图片来源：石药集团，除标注外