文丨《BUG栏目》 周文猛

陪同各家电上市公司上半年事迹 相继宣布 ，又到了家电巨子 们比拼事迹 的时候。

克日，美的团体、海尔智家、格力电器三家白色家电巨子 ，先后披露半年报。2025年上半年，三家企业营收依次为2511.24亿元、1564.94亿元、973.2亿元，同比增长15.58%、10.22%及-2.46%；同期归母净利润别离 为260.13亿元、120.33亿元、144.32亿元，同比增长25.04%、15.59%、1.95%。

在营收及净利润体现上，三家呈现出不同的特点 ：

美的团体：无论范围 照旧增速，均遥遥领先。从营收范围 看，已基本具备“以一敌二”的实力。

海尔智家：营收及净利润增长较为稳健，同比创新高；

格力电器：固然保持着较高的利润程度，但上半年却出现 营收下滑，利润增幅显着放缓。

美的即将“以一敌二”

据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2025年上半年，国内家电市场（不含3C产物）零售额达4537亿元，同比增长9.2%。期内，国内家用空调行业零售量为3845万套，同比增长15.6%，零售范围 达1263亿元，同比增长12.4%；国内洗衣机市场零售额476亿元，同比增长11.5%；国内冰箱市场零售额 672.8 亿元，同比增长3.5%；厨卫年夜 电市场团体零售额789亿元，同比增长3.9%。

在“国补”发力、斲丧升级 及价值 鏖战等多重因素影响下，2025年上半年，国内家电行业多品类市场一改去年冷落、下滑的趋势，取得了不错的增长。

然则 ，详细到美的、海尔智家及格力电器等家电企业的身上，各家也有着不同的体现。

2025年上半年，美的团体营收2511.24亿元，同比增长15.58%；归母净利润260.13亿元，同比增长25.04%。在营收范围 上，美的团体间隔海尔智家与格力电器上半年营收总和2537.33亿元，仅差26.04亿元。同样，利润总额也靠近两家之和。

换句话说，美的已经基本具备了“以一敌二”的实力，在白电三巨子 中，一骑绝尘。

同时，美的团体的营收及净利润增速，并未因为公司范围 的扩展 而变慢，反而是取得了比海尔智家和格力电器更高的营收和净利润增速。若把时间线拉长可进一步发明 ，自2022年上半年以来，美的团体已经连续4年保持营收和净利润同比递增趋势，增长势头向好。

比拟 之下，2025年上半年，海尔智家营收1564.94亿元，同比增长10.22%；归母净利润120.33亿元，为三家中最低，但同比增长15.59%，增长稳健。虽营收及净利润范围 、增速均不如美的，但鉴于海尔智家仅代表海尔团体旗下家电板块营业 ，并未包含 工业互联网、生物医药等其他多元化营业 ，海尔智家上半年体现，也可圈可点。

自2021年以来，海尔智家虽每年营收及净利润增速略有升沉，但并未出现 同比下滑情况，且净利增幅长期高于12%，增长稳健。

相较于美的和海尔智家，格力电器则出现 了较为显着的下滑及增长放缓趋势。

详细来看，上半年，格力电器营收973.25亿元，同比下滑2.46%；归母净利润144.32亿元，同比增长1.95%。无论范围 照旧增速体现，均弱于前两家。

自2021年以来，格力电器半年报营收增速开始逐年放缓，今年 增速正式转负；同期，公司净利润增速同样一路 下滑，现在也已经逼近转负阶段。

格力“斲丧电器”下滑显着

详细到营业 层面，今年 上半年，陪同国补放量、价值 竞争加剧等因素，三巨子 中营业 重合度最高的“空调”营业 ，出现 了显着的市场变化。

其中，海尔智家氛围能源解决筹划 实现收入329.78亿元，同比增长12.8%。

比拟 之下，美的团体虽未直接列出空调营业 营收及同比增长，但结合其空调所属的“智能家居营业 ”营收体现来看，也取得了较好增长态势。美的“智能家居营业 ”营收1672.00亿元，同比增长13.31%。暖通空调营业 作为美的该板块去年同期进献 近一半团体营收的焦点营业 ，增速也应该 保持 较高程度。

与美的团体一样，格力也未颁布 上半年详细的空调营业 营收。不过，格力电器空调营业 所属的“斲丧电器”板块期内营收762.79亿元，同比下滑5.09%。结合这一板块事迹 体现来看，格力电器上半年空调营业 的营收增速，难言乐观。

要知道，一直以来，空调营业 作为格力电器焦点营业 板块，进献 公司超七成营收。去年同期，格力电器空调营业 更是进献 了格力电器78.14%的营收份额。不过今年 ，格力电器却一反常态地未列出空调板块营收额度。

第三方监测数据也与财务数据相呼应。据奥维云网监测数据，2025年1—7月，美的、海尔空调线下市场份额别离 上涨0.42%、0.99%；格力则出现 了2.21%同比下滑。在线上市场，格力电器同样出现 0.02%轻微下滑。

此外，今年 上半年，陪同多数空调厂商价值 鏖战升级 ，行业均价显着下探。奥维云网数据体现，二季度家用空调线上2100元以下的低端机销量占比初次超过 50%，中高端需求承压。与此同时，上半年国内里 央空调贩卖范围 同比下滑5.5%，内销市场受项目市场乏力及房地产市场调剂 影响，需求持续疲软，内销额同比下滑10.1%。

对于中高端及中央空调市场占比较 高的格力电器而言，中高端承压和中央空调销量下滑的年夜 情况下，其空调营业 “承压”年夜 概也早已注定。

行业“变卷”，巨子 频繁 变阵

今年 以来，陪同小米空调销量急剧提拔，同时公司喊出“年内跻身行业前三”的标语，国内空调以致于整个家电行业“变卷”已成为不争的究竟。

在岁首年月 提出“以简化促增长”经营思路后，美的团体上半年先后两次调剂 地区运营架构，进行运营中央合并和人员 优化，年夜 胆出清、加速出清冗余营业 ，主动变革 向新。

今年 2月，陪同“董明珠康健家”宣布 亮相，格力电器在全国范围内先后落地董明珠康健家，以“家庭”场景为中央，串联起公司空调以外的冰箱、洗衣机、厨电等多品类产物线，致力于摆脱 “空调”标签，让公司的多元化发展 更加立体生动 。

比拟 之下，海尔智家固然上半年构造架构层面调剂 相干消息 流出较少，但海尔智家及海尔团体投资并购层面动作反复，先后入股汽车之家、新时达电气及匈牙利暖通渠道商KLIMA KFT，不断以资源运作扩展 营业 邦畿 。

家电三巨子 外，年内海信家电、追觅科技等中年夜 型及新锐家电企业，也别离 进行了架构调剂 和普遍 的新营业 扩展 。

蚕食“蛋糕”的人越来越多了。在家电行业增速放缓，品类出新变慢，产物同质化加剧的当下，卷价值 、卷口碑、卷渠道成了家电企业们共同的选择。年夜 概对于营收及净利增速下滑的格力电器而言，适时结合市场变化调剂 价值 战略，也不失落 为一种赢回市场的方式。

泉源：新浪网