每经记者：曾子建    每经编纂 ：段炼,袁东

港股IPO新的“超购王”正式诞生。即将于下周二（9月9日）挂牌上市的大行科工，以6688倍超额认购，成为新的“超购王”，中信建投国际担当独家保荐人。

大行科工（02543.HK）招股已于9月4日正午 正式停止，综合辉立证券、耀才证券、富途证券等多家券商披露的孖展数据显示，其孖展认购总额约 2621.94 亿港元，超额认购倍数高达6688倍。这一数据不但大幅逾越今年 1 月上市的布鲁可（6000倍），更突破了2018年4月毛记葵涌（01716.HK）创下的6289倍超额认购纪录，成为港股 IPO 史上新的“超购王”。

“超购王” 背后的逻辑

大行科工是中国本地最大的折叠自行车企业，由美籍华人韩德玮博士于1982年建立。公司总部位于深圳，产物线覆盖折叠车、公路车、山地车、电助力车等，停止2025年4月共推出70余款车型，覆盖多元使用处 景，其中折叠车是绝对主力。

韩德玮博士1941年出身 于广东韶关。1950年，9岁的韩德玮随父母移居中国喷鼻 港，时代 曾短暂到广州修业；1960年，19岁的韩德玮随百口赴美假寓 。韩德玮于1962年考入加州大学伯克利分校，两年后又进入加州大学洛杉矶分校学习物理学。今后，他因成绩凸起 ，被校方推荐到美国南加州大学攻读物理博士学位，同时担当该校的助教。1982年，韩德玮从一名激光物理学家转型成为一名折叠自行车公司的创始人，大行科工官网更是将他称为“现代折叠自行车之父”。

行业地位方面，2024年公司以26.3%的零售量份额和36.5%的零售额份额稳居中国折叠自行车市场第一，全球市场零售量份额达6.2%，位列全球首位；技能储备上，停止2025年4月30日，持有中国本地专利113项、海外专利22项。

财务数据体现亮眼：2022～2024年营收从2.54亿元增加 至4.51亿元，两年复合增加 率33.1%；2025年前4个月营收1.85亿元，同比增幅进一步扩大至46.8%。营收增加 重要依赖销量提拔，2022年销量14.9万辆，2024年增至23.0万辆。

大行科工此次IPO发售价定为每股49.5港元，刊行 后总市值15.68亿港元，计划募资3.92亿港元。

多家券商分析 指出，公司成为 “超购王” 的焦点缘故原由在于“细分龙头地位+高增加 业绩+合理估值” 的三重支撑。别的，公司引入了安联举世投资亚太、大湾区基金管理、嘉实国际、维科喷鼻 港四大基石投资者，合计认购金额约1276万美元，占此次募资总额的25%左右，进一步强化了市场对其投资价值的认可。

历史 “超购王” 复盘：

短期热度难掩恒久分化

近年来港股IPO市场中，超额认购倍数突破 5000倍的新股共有7只，除此次的大行科工外，还包罗毛记葵涌（6289倍）、草姬集团（6084倍）、布鲁可（6000倍）、晶科电子（5678倍）、银诺医药（5342倍）、蜜雪集团（5258倍）。

从上市后的市场体现来看，这类 “超购王” 呈现出一些显着的特性。

毛记葵涌（2018 年上市）上市即顶峰，如今已沦为“仙股”。2018年3月，毛记葵涌上市首日股价最高暴涨超20倍，最高报11.62港元。但随后快速回落，停止2025年9月5日，毛记葵涌股价仅约0.5港元，总市值约1.4亿港元。

2024岁尾 上市的草姬集团（02593.HK），运气和毛记葵涌比力类似。上市首日最高报4.9港元，但不久之后跌破3.75港元的刊行 价，当前股价约1.4港元，总市值约1.87亿港元。

别的，布鲁可（00325.HK）是今年1月才上市的次新股，公司是中国拼搭脚色玩具市场的龙头企业，上市即受到投资者追捧，而且超额认购达6000倍。布鲁可上市首日体现妥当，当天涨幅约40%。到今年6月，在泡泡玛特等潮玩概念股持续走强的带动下，新消耗行情升温，布鲁可最高涨到198港元。但下半年以来，布鲁可持续回落，当下股价较历史 高点回落约50%。

从历史 数据来看，“高超 额认购” 更多反映的是市场对新股的短期谋利热情，而非恒久投资价值。这类新股每每因刊行 规模小、流畅盘有限，容易被投资者超额认购，但随着市场热度退去，股价终极会回归基本面。

对此，业内分析 人士提醒，投资者需警惕 “超购倍数” 陷阱：一方面，存眷 公司所处行业的景心胸、焦点竞争力及业绩可持续性，而非单纯追逐短期热度；另一方面，港股市场颠簸较大，“超购王” 上市后普遍存在股价激烈 颠簸风险，需理性评估自身风险遭遇 本事，制止盲目跟风。

（声明：文章内容和数据仅供参考，不组成 投资提议 。投资者据此操纵，风险自担。）

记者|曾子建

编纂 |段炼 袁东 易启江

校对|何小桃

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