本报（chinatimes.net.cn）记者谢碧鹭 北京报道

本年以来A股三年夜 指数集团 年夜 涨，不少个股股价一路冲高至汗青峰值，即便9月市场进入震荡调整阶段，上证指数依旧稳稳站在汗青高位区间。然而，和这一直好行情况成鲜明比较 的是，9月以来上市公司紧张股东的减持动作明显升温，辘集 披露的减持通知布告 持续牵动市场投资者神经。

从减持动态来看，Wind数据表现，截至9月10日收盘，9月已有400余家上市公司公布 紧张股东减持完成通知布告 ，涉及股东数目超600名，合计减持股份约10亿股，累计减持金额达190亿元。

不过 ，在多名受访人士看来，股东减持是资本市场正常情况。从恒久来看，股东减持有大概造成短期波动，但并不会改变集团 趋势 。

多家公司“扎堆”披露减持筹划

进入9月以来，多家上市公司紧张股东对外披露了减持通知布告 ，引起了市场投资者的存眷 。从近期通知布告 动态来看，上市公司股东频仍减持，仅9月9日晚，盟科药业、百合花、玉马科技等多家上市公司便对外披露了相关股东减持筹划。

盟科药业通知布告 称，于克日收到股东Best Idea International Limited、股东JSR Limited及股东GP TMT Holdings Limited出具的《关于股东减持筹划的告知函》。上述三股东筹划依照 市场情况通过集中竞价生意业务和年夜 批 生意业务方法 减持其所持有的公司股份合计不高出3933.63万股，即不高出公司总股本的6%。上述股份均为公司初次公开辟行 并上市前取得的股份，本次减持主如果 股东自身资金需求。

百合花实际控制人陈立荣因个人资金需求，拟于2025年10月9日至2026年1月8日时代 ，通过集中竞价生意业务方法 或年夜 批 生意业务方法 减持其持有的公司无穷售流通股份合计不高出290万股。玉马科技股东寿光钰鑫投资中央（有限合伙）亦筹划减持本公司股份累计不高出906.3万股，占公司总股本比例不高出3%。

除上述公司外，当晚另有中电港、智明达、秦川物联、春景春色 科技、年夜 北农等一众上市公司对外公布 了相关减持通知布告 ，进一步凸显出近期股东减持行为的集中性。

“股东减持的核心动机通常集中在几个方面：首先是基于对当前股价估值的判定，当股价处于高位或估值偏高时，股东大概认为减持是锁定收益的公道选择。其次，资金用途也是紧张考量，包括产业投资、债务偿还、个人资金需求等。最后 ，政策变革、行业周期调整或公司根本面预期变革也大概促使股东减持。”苏商银行特约研究 员付一夫在接受《中原时报》记者采访时表示。

累计减持金额约190亿元

从更长的时间维度来看，Wind数据表现，截至9月10日收盘，9月以来共计400多家上市公司公布 了紧张股东减持完成通知布告 。详细来看，这400多家公司涉及股东数目有600多名，合计减持约10亿股，累计减持金额约190亿元。

这些通知布告 涉及的减持主体涵盖控股股东、董监高及机构股东等差异类型，进一步印证了近期上市公司紧张股东减持行为的活泼态势，也让市场对当前高位情况下减持现象的批评辩论 更趋聚焦。

在减持数目上，排名靠前的分别 是露笑科技、华映科技和中国西电。9月8日，露笑科技公布 通知布告 ：股东东方创投于8月28日到2025年9月8日通过年夜 批 生意业务和集中竞价方法 累计减持5258万股，占公司总股本的2.73%。

9月2日，华映科技通知布告 称，股东莆田国投于8月29日至9月1日通过证券生意业务所年夜 批 生意业务的方法 累计减持公司股份2000万股，占华映科技总股本的0.72%。9月8日晚，华映科技再次公布 通知布告 称，9月2日至5日，莆田国投累计减持公司3200万股，占总股本的1.16%。

9月9日晚，中国西电披露称，收到持股5%以上非第一年夜 股东通用电气新加坡公司发来的《关于股份减持进展暨权益变更比例累计到达1%的关照》，获悉该公司于2025年8月28日至9月8日时代 通过集中竞价方法 累计减持公司股份数目5126万股，占公司总股本的比例为1%。

中期牛市趋势 未变

值得一提的是，本年以来A股涨势凌厉，不少个股股价一路冲高至汗青峰值，即便9月市场进入震荡调整，上证指数依旧稳稳站在汗青高位区间。更值得存眷 的是，多家机构近期仍在夸大“阶段性震荡难改中期牛市格式 ”，可偏偏在这样 的乐观预期下，上市公司紧张股东的减持动作却愈发频仍。

一边是市场对中期行情的看好，一边是股东辘集 减持，这种鲜明反差背后，毕竟藏着怎样的原因？

付一夫认为，从汗青纪律 看，股市上涨周期中紧张股东集中减持确实较为常见。一方面，股价在短期内年夜 幅上涨，使得公司市值灵敏提拔，部分股东认为此时股价已偏离公司实际价值，到达自身预期收益目的，出于落袋为安生理选择减持。另一方面，部分股东减持是出于资金支配 ，牛市中股价高位减持可获取年夜 量资金，用于其他投资范畴或解决自身资金需求。

新智派新质生产力会客堂联合首创 提议 人袁帅对《中原时报》记者表示，股东减持是资本市场正常的行为，是股东依照 自身情况和市场判定做出的决定。不过 ，从短期来看，紧张股东集中减持会直接导致市场上的资金流出。如果减持规模较年夜 ，大概会对市场的资金供求关系产生本色 性压力，使市场流动性紧张。

减持潮下，A股市场的未来走势备受投资者存眷 。对此，中航证券认为，牛市多剧烈波动，但当前市场交投热忱 仍然维持高位，场外潜伏资金富足，资本市场政策勉励 资金出场。中期看，新旧动能变革作为本轮经济转型牛的核心驱动仍在稳步推进之中，阶段性震荡不改中期牛市趋势 。

义务 编辑 ：麻晓超 主编：夏申茶