9月16日晚，截至22:48，美股三年夜 指数集团 飘绿，美元深夜直线跳水，纳斯达克中国金龙指数涨幅扩展 ，现涨1.05%，最新报8540点，创2022年2月以来新高，岁首年月 以来指数涨幅超26%。

科技七巨子 涨跌不一 ，特斯拉涨幅超2%，亚马逊、苹果、脸书飘红，谷歌、微软、英伟达小幅下跌。

中概股强势拉升，ROBO.AI延续涨势，截至发稿涨42%，多只中概股涨幅超10%！新股QMMM涨约29%，森淼科技涨21.8%，房多多涨超11%。其他热点 中概股方面，量子之歌涨超9%，科技龙头多半 飘红，百度涨超5.3%，蔚来涨3%，百胜中国、携程、小马智行、京东涨超2%，阿里巴巴和网易涨超1%。 

美元指数直线下跌，现货黄金短线拉升，一度升破3700美元/盎司，日内上涨0.56%，再创历史新高，整年已累计年夜 涨1076美元/盎司。COMEX黄金最新报3722美元/盎司，再创历史新高。

2024年9月美联储开启了降息周期，并在客岁最后三次利率集会上累计降息了100个基点，联邦基金利率目的区间被下调至4.25%至4.50%。迈进2025年，美联储已一连五次在利率集会上按兵不动。

美联储重启降息的号角 即将吹响。美国东部时间9月17日，美联储将颁布 利率集会，市场广泛估计 至少会降息25个基点，乃至不排除降息50个基点的微小可能。

必要警惕的是，在美联储内部门歧重重的配景下，本周集会有可能是2019年以来首次涌现 三票反对的议息集会，乃至可能自1990年以来首次涌现 四票反对。

只管美联储降息几乎没有悬念，但对于将来钱币政策的前瞻指引仍迷雾重重，陷入狂欢的资本市场也可能会迎来一场回调风暴，投资者正严阵以待。

美联储即将重启降息之际，点阵图和经济推测成为市场存眷 焦点。在法国里昂商学院管理实践教授李徽徽看来，研究点阵图可以存眷 三件事。

一是恒久中性利率是否上移。若中性利率仍留在窄区间，剖析 美联储仍在“低利率”框架内，以小步宽松换时间；若中性利率抬升，则认可临盆 率与财务供应 推高均衡利率。

二是看2025年至2026年路径的“偏度”——若更多委员把利率压在中位数之下，即是以“频率替换幅度”。

三是看恒久失踪 业率与非加快通货膨胀失踪 业率的相对职位 ——若非加快通货膨胀失踪 业率上调，代表对名义利率容忍度高于已往。

李徽徽估计 ，美联储也许 率会把前置信号（职位空缺 /去职率、贝弗里奇曲线、工时与初请、信贷脉冲等）写入叙述 ，决议 “数据依赖”是否前移；而活动性上，“缩表慢行+走廊对象 ”将充当隐性前瞻指引，意在保持 “充裕 准备金”，制止利率被动上跳。

嘉盛集团高级计谋师James Stanley对21世纪经济报道记者表示，疲软的劳动力市场和相对温和的通胀实际上使得本周美联储几乎肯定 会降息，这也被视为后续一系列降息的发令枪。如果美联储的体现并不像市场预期的那样鸽派，可能会引发股市回调。

只管宽松预期席卷华尔街，但必要警惕美联储显现鹰派姿态的风险。美联储主席鲍威尔及其同寅可能发出信号，鉴于通胀一连高于央行目的，且关税对物价的影响仍在发酵，投资者对一连降息的定价可能过度。

James Stanley提示，如果鲍威尔更偏鹰派，这会迫使市场下调本年的降息预期，但团体影响可能有限，考虑到明年美联储领导层会发生变动，投资者可能会将这些降息“转移”到2026年。

李徽徽对记者表示，此次美联储集会可能的不测有三点：一是少数派主意 更年夜 幅度的降息，美联储内部门歧扩展 ；点阵图恒久推测隐含中性利率小幅上升；声明把就业尾部风险置于通胀之上，从而加快降息节奏 。

前海开源基金首席经济学家杨德龙估计 ，美联储降息可能引发环球央行降息潮。固然中国基准利率已处于较低水平，央行降息空间不年夜 但仍有肯定宽松空间，如下调LPR和MLF利率，或经过历程 降准释放 活动性。如果继续接纳钱币宽松、保持极低利率，则可能对A股市场形成提振，并推动市场涌现 第二波上攻行情。在杨德龙看来，美联储降息可能成为市场转折点，助力A股“金九银十”行情到来。

复盘2000年来5轮美联储降息后A股、港股团体市场和各板块体现，东方财产证券陈果团队在研报中总结称，防备式降息期间 A股、港股总量维度受自身根本面影响体现不一 ，但布局上共同 指向受益于低利率估值扩展 的发展板块和其他利率敏感型行业，且港股弹性更年夜 。陈果团队进一步估计 ，具备景气支撑和事迹 想象空间的AI算力/半导体、立异 药，逐渐从“外卖战”抽身走向AI叙事的恒生科技/港股互联网，以及催化反复的固态电池、机器人或将继续受益，有色金属在降息初期估计 也将有所体现。若我国钱币政策跟进宽松，非银金融也可以高看一线。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪对21世纪经济报道记者剖析 指出，美联储降息将缓解中美利差压力，有望吸引外资增持人平易近 币债券，特殊是国债和政策性金融债。在环球低利率情况下，中国债券的设置价值 将进一步凸显。

同时，陪同美联储降息，以及特朗普政府关税政策对美国经济打击逐步显现，美元指数还将遭受肯定下行压力，这将为人平易近 币带来升值动能。团结四季度外部颠簸对我国出口的影响会逐步显现，而逆周期调节政策适时加力将确保经济运行根本稳固，为人平易近 币汇率提供重要的内在支撑。白雪估计 ，接下来人平易近 币汇率仍将以稳为主，快速升值或年夜 幅贬值的风险都不年夜 。

出品：21财经客户端 21世纪经济报道

（记者：吴斌 冯紫彤  编纂 ：李莹亮 曾芳）