中经记者 曲忠芳 北京报道

2025年7月仅已往10天，具身智能呆板人领域 就已发生至少10起融资事件。其中就搜罗 星动纪元、云深处科技前后脚公布完成近5亿元人平易近 币融资；它石智航天使+轮融资1.22亿美元；细雨 智造融资约1亿元人平易近 币；星海图连续完成两轮融资，获得资金超1亿美元。停止7月10日，据IT桔子数据，2025年以来具身智能赛道已发生123起融资事件，涉及资金范围 约173亿元人平易近 币，融资事件及范围 比2024年全年龄据还高，并且 创下了近十年来的汗青最高纪录。

《中国策划报》记者留意到，一般环境下，硬科技立异 企业的成长 路径，基本是先构建技术闭环，再搭建商业闭环，经由过程 范围 化实现技术和商业的飞轮运转，融资通道则从一级私募市场到二级公募面向更大的资源市场，无论是美股、港股还是A股科创板等，市场赐与 企业时间，以待其营收增长、扭亏为盈、验证业绩。

在融资路径走得最快的人形呆板人明星企业宇树科技，已将公司主体变更为股份有限公司；另一家明星企业智元呆板人，则“不走平常路”，以协定 让渡 +部分要约收购的方法 ，回身 成为上市公司上纬新材（688585.SH）的控股股东，开发了募资的新路径。

融资事件及范围 创纪录

IT桔子数据表现，在今年以来具身智能领域 的123起融资事件中，至少有31家始创 企业发生了2次及以上的融资事件。在已公开披露金额的融资事件中，有39起股权融资的范围 均凌驾了1亿元人平易近 币。其中，银河通用呆板人于6月23日完成了范围 为11亿元的新一轮融资，成为迄今为止国内具身智能领域 单笔最大范围 的融资，投资方搜罗 宁德时代上市公司战投、溥泉资源、国度 开发银行国开科创、北京呆板人财产基金、纪源资源等。

其余 ，星动纪元、云深处科技分别于7月7日、9日公布完成新一轮近5亿元的融资。关于融资用途，星动纪元方面表现，将用于人形呆板人软硬技术的研发与量产落地，推进 “模型 —本体—场景数据”闭环飞轮高速运转。云深处首创人、CEO朱秋国则表现，将重点投入到四足呆板人产线扩建、人形呆板人技术研发及高端人才引进等方面。

朱秋国不久前在接受本报记者采访时表现，人形呆板人的成熟度和四足呆板人存在较大差距，云深处自2017年创立至今，颠末八年的研发测试与验证，市场对四足呆板人的信任 程度已达到了新的高度，接下来要做的是实现更加稳定 、智能和自制的呆板人。而人形呆板人刚刚起步，近两年在双足行走方面取得冲破 ，工业场景运用 还非常 有限，而更为复杂、安全请求 更高的家庭场景运用 则还需要时间。

不难看 到，具身智能可以说是今年资源圈的核心，专业投资机构、国资基金、互联网大厂、车企及相关财产头部企业等非常 存眷 ，甚至掏出真金白银，付诸举措。从IT桔子收录的投融资事件中也能看出，不少投资方还选择同时押注多个标的。

记者从多方渠道了解到，宇树科技从今年春节以来股权投资就“一票难求”，可谓资源圈备受追捧的“香饽饽”。天眼查数据表现，今年6月19日，宇树科技完成了近7亿元人平易近 币的C+轮股权融资，投资队列中搜罗 中国移动、腾讯、阿里巴巴及蚂蚁集团 、吉利控股等财产巨子 。自2016年创立以来，宇树科技已完成10次股权融资事件。值得一提的是，宇树科技在5月底举行了一系列工商变更，尤其是将市场主体范例由“有限责任公司”变更为“股份有限公司”，尽管宇树科技方面回应称“系公司运营方面的常规变更”，但被外界视为旨在为IPO铺路。

另据媒体报道，宇树科技筹划将在2025年年底递交IPO申请，上市地点或选择A股，后择机再登岸港股。对此，本报记者向宇树科技方面核实求证，但停止发稿，该公司暂未回应。

智元呆板人“另辟蹊径”

差别于宇树科技、云深处科技、星动纪元等经由过程 股权融资、不停向在二级市场IPO推进的路径，智元呆板人可谓“另辟蹊径”。7月8日晚，上纬新材通知布告 披露，智元呆板人拟经由过程 与核心团队共同 出资设立的持股平台“智元恒岳”，以协定 让渡 +部分要约收购的方法 ，合计持有63.62%的股份，成为该上市公司的控股股东。

按照通知布告 计算，协定 股份让渡 的总价为9.41亿元，而要约收购的总金额上限为11.6亿元，由此智元呆板人以约21亿元的价格收购了一家A股科创板上市公司的控制权。智元呆板人方面夸大，本次举措仅为收购控股权，不构成《上市公司巨大资产重组管理办法》所界说的“借壳上市”。

谦询智库合伙 人龚斌指出，自“并购六条”（指中国证监会2024年9月24日发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的看法 》）公布以来，已有多家A股上市公司被一级市场的明星企业所收购，目前这些被收购的上市公司尚未通知布告 资产注入的支配 。因此智元呆板人后续的操作与计谋 布局还有待连续存眷 。在国内具身智能领域 中，智元呆板人是少数几家软硬件都做、全栈技术研发、to B和to C端都包围 的公司之一，同时探索多个技术路线、进入行业高低 游构建生态，这种打法非常 耗资金，急迫需要更大范围 的融资。未来人形呆板人的端到端通用途 景到来，尚需三五年甚至十数年的时间，人形呆板人公司必需 趁着当前的热度，想尽统统办法融到充足的资金，活下去是第一要紧的事情，才能“不下牌桌”。

“资源蜂拥而至，正在快速催熟财产。财产界各方都盼望 尽快兑现AI盈余 ，无论是投融资火热，还是明星企业策划IPO，都反映出全部 赛道的焦虑感情。”龚斌如是说道。

那么，智元呆板人的路径，对于其他同样亟待募资的呆板人企业而言，可否效仿或复制呢？

“国产头部呆板人企业积极寻求上市是现阶段的一定，IPO上市通道窄小 ，智元呆板人此次收购股份可能会构成较强的催化剂，推升国产呆板人本体企业的估值，也刺激其他呆板人探索更多上市的途径。”龚斌表现，智元呆板人收购上市公司控股权，看起来好像是“捷径”，但实际操作中很可能是“曲径”，其他企业想要效仿实际并不轻易。

龚斌进一步指出，尽管特斯拉下调了其人形呆板人产品Optimus的生产预期，但国内子 形呆板人的希望超预期，宇树科技、智元呆板人、银河通用、乐聚呆板人、傅利叶智能等多家企业都释放出千台范围 的出货量，2025年被公以为是人形呆板人范围 化量产的元年。财产界到场者一方面要初步兑现市场业绩，另一方面也要推高并维持赛道热度，并且为打“长期战”尽快备足“弹药”和“粮草”。

（编辑：张靖超 审核：李正豪 校订 ：颜京宁）