IPO排队 不足三个月，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）打击“国产GPU第一股”迎来症结 节点，公司将于9月26日上会。IPO速率之快，既表现了摩尔线程的市场热度之高，也表现了羁系之重视。

在开创 人张建中的带领下，摩尔线程建立至今五年时间内，已推出了四代GPU架构，实现从技术到事迹 表现的双重提拔。公司估计 最早于2027年实现红利。借助科创板政策“东风 ”，摩尔线程的目光也盯向了资源市场，公司IPO申请于今年 6月30日获得受理，期间履历两轮问询。经同花顺iFinD统计，公司依附80亿元募资金额成为年内最大年夜 的IPO上会项目，若能成功过会，公司也有望成为“国产GPU第一股”。值得一提的是，摩尔线程IPO上会消息披露后，9月22日，海光信息、芯原股份等GPU概念个股团体迎来一波大年夜 涨行情。

IPO“闪电”上会

从今年 6月30日IPO获得受理，到9月26日上会，摩尔线程仅用了不足三个月的时间，上会速率之快，市场少见。

作为一家主要从事GPU及相关产品研发、计划和销售 的企业，摩尔线程自2020年建立以来，以自主研发的全功效 GPU为核心，为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算范畴提供计算加快平台。

停止今年 上半年末，公司已推出“苏堤”“春晓”“曲院”“平湖”四代GPU芯片架构，并围绕芯片构建了板卡、一体机、智算集群等多种层级形态的全线产品矩阵。 

依托自主研发的MUSA全功效 GPU架构，摩尔线程实现了从芯片到体系的全栈技术突破，并且 完成了与PyTorch、PaddlePaddle等主流框架的生态适配和超150家行业软件的兼容认证，在海外 巨子 GPU硬件与生态的双重垄断中撕开一道口子。

“为美好世界加快”，是摩尔线程秉持的企业愿景。技术范畴高速发展的同时，摩尔线程的资源化历程也将迎来下一紧张时间。

上交所官网显示，摩尔线程科创板IPO申请于2025年6月30日获得受理，同年7月17日进入问询阶段，期间履历两轮问询后，上交所上市考核委员会定于9月26日召开2025年第40次上市考核委员会审议会议，考核公司首发事项。这也意味着排队 不足三个月，摩尔线程就迎来了上会机会，打击“国产GPU第一股”的历程再进一步。

北京社科院副研讨 员王鹏向北京商报记者分析称，摩尔线程IPO鞭策 速率背后，是国家对GPU产业“自主可控”的迫切需求。政策端，GPU作为AI、高性能计算核心硬件被纳入“新基建”症结 范畴，羁系层经过过程 快速考核释放 支撑 信号；产业端，企业已在真实场景实现商业化，技术可行性获认可；资源端，国际GPU市场高度会合，国内亟待培育本土标杆企业。

本次打击上市，摩尔线程拟募集资金约80亿元，将用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发项目、补充运动资金。

经同花顺iFinD统计，停止现在，沪深北交易 所年内已安排上会IPO企业共有56家，尚有摩尔线程等4家被安排在9月24日—26日上会迎考。在已上会的56家企业中，西安奕斯伟质料 科技股份有限公司以49亿元的募资额位列第一。陪同着摩尔线程上会，公司也将依附80亿元的募资金额成为年内最大年夜 IPO上会项目。

三年半研发投入43.66亿元

科创板IPO进展“飞速”的摩尔线程，在研发投入上绝不鄙吝 。

招股书显示，2022—2024年以及2025年上半年，摩尔线程研发费用别离 约为11.16亿元、13.34亿元、13.59亿元、5.57亿元，合计约43.66亿元；研发费用率别离 为2422.51%、1076.31%、309.88%和79.33%。与此同时，停止2025年6月30日，公司拥有研发人员873人，占员工总人数比例为77.81%，其中 硕士及以上学历人员占比超过75%。

极具前瞻性的布局，让摩尔线程的业务及技术积聚，与当前AI算力爆发 背景 下的产业需求高度契合。报告期内，公司也实现了事迹 的飞速增加 。

2022—2024年，摩尔线程实现业务收入别离 约4608.83万元、1.24亿元、4.38亿元，接比大年夜 幅增加 ；对应实现归属净利润别离 约-18.4亿元、-16.73亿元、-14.92亿元，持续减亏。别的，2025年上半年，公司实现业务收入约为7.02亿元；对应实现归属净利润约为-2.71亿元。

招股书显示，报告期内，摩尔线程对前五大年夜 客户的销售 额占比别离 为89.86%、97.45%、98.16%、98.29%。其中 ，公司于2025年上半年对新增第一大年夜 客户R销售 占比为56.63%。

别的，因为 摩尔线程仍在发展初期，销售 范围 处于渐渐提拔的进程 ，原质料 采购和研发投入等资金需求较大年夜 ，导致公司报告期内谋划运动产生的现金流量净额始终为负值。财务数据显示，2022—2024年以及2025年上半年，公司谋划运动产生的现金流量净额别离 约-14.35亿元、-11.29亿元、-18.28亿元、-10.37亿元。

值得一提的是，站在资源市场的“聚光灯”下，摩尔线程开创 人张建中可谓“大年夜 有来头”。

经验 显示，张建中，中国国籍，硕士研讨 生学历，高级工程师。1990年5月至1992年3月，于冶金主动化研讨 计划院国家计算机实行室部门任高级研讨 员；1992年4月至2001年5月，于中国惠普有限公司任产品总经理；2001年6月至2006年3月，于戴尔（中国）有限公司环球客户部任总经理；2006年4月至2020年9月，于英伟达任环球副总裁，大年夜 中华区总经理；2020年10月摩尔线程开始运营后，以实控人身份加入公司谋划办理 ，2023年11月至今任公司总经理，2023年12月至今任公司董事长。

停止招股书签署日，摩尔线程无单一持股30%以上的股东，不存在控股股东；停止2025年6月30日，张建中合计把握 公司36.36%的股份，为公司现实把握 人。

针对相关问题，北京商报记者向摩尔线程方面发去采访函举办 采访，但停止记者发稿，未收到公司回复。

国产GPU热度持续“升温”

打击“国产GPU第一股”，摩尔线程即将上会的消息也为市场再添“一把火”。

从交易 行情来看，在摩尔线程IPO上会消息披露后，9月22日，A股GPU范畴个股迎来一波普涨，停止当日收盘，景嘉微、海光信息、芯原股份别离 收涨4.12%、10.7%、17.34%，其中 ，海光信息、芯原股份盘中股价均创下历史新高。

放眼如今的资源市场，国产GPU这一赛道也有了不少“玩家”，范畴内诸如景嘉微、海光信息、芯原股份等多家百亿、千亿级市值上市公司现身。

东吴证券研报指出，当前半导体产业的资源热度与AI算力需求爆发 形成共振——AI芯片发展鞭策 封装测试装备需求激增，尤其是SoC测试机和先辈 封装装备，因芯片功效 复杂性提拔需求显着增加 ，全产业链对高性能计算加快办理计划 的需求持续攀升。

二级市场热度持续之下，壁仞科技、沐曦股份、瀚博半导体等国产GPU企业现在也纷纷 启动了IPO历程。

克日，上交所官网显示，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（以下简称“沐曦股份”）科创板IPO更新披露了二轮考核问询函回复。据悉，沐曦股份主业务务是研发、计划和销售 运用 于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染范畴的全栈GPU产品，并围绕GPU芯片提供配套的软件栈与计算平台。公司本次IPO拟募集资金约39.04亿元。

科方得智库研讨 负责人张新原向北京商报记者表现，科创板支撑 硬科技的初志与GPU的计谋 属性高度契合，摩尔线程此次高效IPO反应 了资源对硬科技的设置偏好已从“验证研发”升级 为“验证落地”——当前行业重点关注 产品性能稳定性、生态兼容性及性价比。　　

中国企业资源同盟副理事长柏文喜对北京商报记者表现，国产GPU行业已越过“0→1”阶段，正进入“1→N”放量期，团体远景向好。

扎根于半导体产业升温、AI算力需求爆发 的土壤，摩尔线程的上市颇具行业标杆意义——国产替代海潮下，市场、政策、资源对“卡脖子”技术的会合支撑 ，让国产GPU等硬科技企业接踵 超过技术验证期，在成熟度达标后迈入范围 化发展的下一程。

北京商报记者 马换换 王蔓蕾 王天逸