贸易王朝的突起 与传承：珠江投资的沉浮之路

珠江投资31年的成长 历程，好像 一幅徐徐展开 的画卷，堪称中国民 营房企成长 的生动 缩影。自1993年扬帆起航至今，这家由朱孟依眷属掌舵的企业，曾发明 出“广州珠江铂世湾210天热销70亿”的斐然佳绩。

其业务邦畿 广泛结构，在全国规模 内开展160余个项目，逐步构建起地产、金融、都会更新等多元并进的弘年夜 格局。

股权穿透环境体现，朱氏眷属依靠 珠江投资控股集团（30.15%）、珠光集团（20%）、衡阳合创（18.96%）等途径，牢牢把控着珠江人寿近90%的股权，精心构筑起一个巨年夜 且复杂的产融联合体系。

2024年：债务危急的爆发

然而，2024年债务危急的爆发，犹如一场突如其来的风暴，突破了企业外貌的繁荣。最新债券报告无情地揭开了其光鲜表象下的财政逆境：整年营收虽达165.88亿元，却遭受 16.53亿元的吃亏 。而造成这一局势 的焦点诱因，是高达34.95亿元的资产减值计提。

更为严肃的是，公司接连在“H21珠投1”“H21珠投5”等多笔债券上违约。停止2025年6月，过期 债务累计达34.62亿元。95.75亿元的短期债务与22.48亿元现金储备之间的巨年夜 落差，使得这家总资产达1687亿元的企业被列入被执行人名单。

三重合围的困局成因

战略 僵化之困

珠江投资虽始终坚持“3 + X”结构，深耕年夜 湾区，但高达90%的土储存量会合于北上广深等焦点都会。在楼市下行周期，这一曾经的优势反而成为沉重的包袱。回首2020年“逆势增长”的光辉时候，过分依赖焦点都会高端项目标策略，在政策调控与市场遇冷的双重夹击下，其软弱 性原形毕露。

多元化协同失效

从企业年报中可以清晰地看到，曾被寄予厚望的十年夜 业务板块未能形成有效的支持。都会更新板块虽参与了20余个项目，但1700万㎡用地的转化进程迟钝；珠江人寿等金融板块也受到地产行业的拖累，眷属式控股结构更是加剧了风险的传导。

眷属治理隐忧

朱氏三兄弟分令嫒 江系、合生系（朱孟依）、珠光系（朱庆伊）的格局，虽经由过程 交织持股强化了对企业的把握 力，但在债务危急中，却袒暴露决策灵活性不敷的题目。合生创展同期面临1576亿港元欠债 的逆境，更是折射落发 属贸易模式存在的系统性风险。

突围之路在何方？

当前，珠江投资正积极实行以“三法”破局：经由过程 债务重组做“减法”，武断 剥离不良资产；借助都会更新存量做“加法”，全力盘活土储；摸索 与国资互助，引入“乘法”效应。然而，其根本的突围之路在于突破眷属治理的窠臼，建立当代企业风险隔离机制。

正如珠江投资在31周年宣言中所言：“唯有奋进者能乘势而上。”这家老牌房企能否在这场风暴中完成华丽演变 ，无疑将成为中国民 营房企转型的典型样本，备受业界瞩目。