惠誉在北京韶光 9月12日给法国贴上了“降级”标签，将其主权名誉评级从AA-下调至A+。来由是法国政治动荡持续、预算法案久拖未决，公共债务高企且在不断增长。

按原理来说，每当欧洲出现资本 动荡的时间，环球活动性资金出于避险的需要，会纷纷 买入美元和美债举行避险。

但是美国银行等国际金融机构却在上周发布报告 ，发起投资者做多中国股市，环球资本 悄然之间正在重新布局。

华尔街巨子 们纷纷 转头 看好中国资产，这场环球投资的大年夜 变局背后藏着如何 的逻辑？相比力美国股市来说，为什么华尔街把眼光投向了中国股市？

“避开中国”时代即将竣事

根据美国银行发布的研讨 报告 称，在美国华尔街过去流行十多年的“避开中国”的投资主题正在徐徐竣事，越来越多的华尔街资金正在迟钝的流向中国。

这份报告 具有极其重要的风向标意义，也是在告诉 环球全体 投资者风向变了。

和中国股市相比，现在的美国股市，AI投资主题太热了，几乎全体 人都买入了AI,美股中AI相干的科技巨子 股价已经炒得很高了，越来越多的人开端 担心这个泡沫大年夜 概会破碎。

以是美国银行发起，不要把全体 身家押注到美国AI上，要寻找一些妥当的资产，来平衡高风险的器械 。

以是这个时间中国的国夷易近 币和国夷易近 币资产成为了环球最大年夜 的亮点，中国的科技股成为了对冲美股AI泡沫的关键 点。

美国银行作为华尔街的焦点玩家，曾经颁发 过许多具有风向标和转折点的计谋报告 ，比如它喊出“Cash is King（现金为王）”、“The Magnificent 7（美股七巨子 ）”这些说法，都迅速酿成了市场流行语。

现在他喊出“避开中国”即将竣事，也就意味着华尔街过去长达几十年的叙事逻辑大年夜 概会转变 。

环球资本 转向中国，法国降级只是开端

然而就在这个档口，法国正陷入政治与财务的双重危机。九个月内换了六任总理，创下第五共和国历史上的混乱纪录。

财务“掉 血”早已让法国不堪重负。2024年法国财务赤字达5.8%，今年估计 仍高达5.4%。利息付出每秒递增5000欧元，明年将吞噬750亿欧元财务空间。

按照财务部预测，法国债务利息付出今年估计 为670亿欧元，到2030年前大年夜 概冲破 1000亿欧元，成为公共财务的沉重包袱 。

在过去几十年的韶光 里，每当欧洲大年夜 陆陷入动荡大年夜 概不安定 的时代 ，环球活动性资金都会选择买入美元和美元资产来举行避险。

但是现在叙事逻辑再度发生 巨大年夜 的转变 。

就当法国陷入逆境之际，环球资本 正在静静转向中国资产。2025年，环球资本 设置发生 了显着变化，美元走弱等不愿定 性推动 资金从美国市场流向估值洼地。

中国因经济韧性与产业盈余 ，成为外资增配的重要目标地之一，北向资金上半年净流入超836亿元，折射出国际资本 对中国经济转型升级的长期信念 。

这场环球资本 活动的“东升西降”趋向 ，不仅反映了中美两国经济根本面的差异，更展现了环球投资格局的深入 厘革。

美国经济不愿定 性大年夜 幅上升，在欧洲加快财务刺激的配景下，美国经济的相对上风削弱。在美元走弱的驱动下，资金开端 流向美国以外埠 区。

“从估值角度看，无论是A股照旧港股市场，中国股市相对蓬勃 市场的估值都有显着折价”

多家外资机构以为，“哑铃计谋”是当前中国权益设置的重要视角：一端关注成长 龙头，一端聚焦高股息优质蓝筹，以期在中国权益内部两全 成长 与收益双重时机。

金融市场的风向真的变了。曾经被克意 回避 的中国资产，正在成为环球资本 争相设置的喷鼻 饽饽。