9月26日下午，上交所官网显示，摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司(下称“摩尔线程”)IPO申请乐成通过上市考核委员会聚会会议审议。

这意味着，摩尔线程已跨过A股IPO极为症结 的一道门槛，只待证监会的注册批复。一旦注册完成，公司将登岸科创板。

依靠 约80亿元的募资规模，如果今年 完成上市，它或将成为年内科创板最年夜 IPO。

摩尔线程的上市进程可谓“神速”。2024年11月公司在北京证监局办理指点 备案 挂号 ，2025年6月尾便得到上交所受理，短短88天即迎来上会环节。

对于成立仅五年的GPU企业而言，这一速度 在A股市场极为稀有。

业内子 士分析 ，背后既有GPU赛道的政策盈余 ，也有市场迫切需求的推动 。

然而，据媒体报道，就在过会前夜 ，摩尔线程遭受 实名举报。

举报内容直指其技术和财政数据题目，令原本高速的IPO节奏蒙上暗影 。

摩尔线程在招股书中夸大，其GPU产物“在部分性能 指标上已经接近 或到达国际前辈 水平”。

公司披露，“MTT S80显卡的FP32算力性能 接近 英伟达RTX 3060；MTT S5000千卡智算集群效率凌驾同等规模国外同代系GPU练习集群盘算效率。”

此类表述，成为公司对外创建 国产替代形象的焦点论据。然而，举报内容却给出了天差地别 的说法。

相干举报称，MTT S5000智算卡FP32算力仅为32TFLOPS，不及英伟达H100的一半，更只有AMD MI325X的约五分之一。

同时，摩尔线程对外宣传的“MUSA架构与英伟达CUDA生态高效适配”，在举报人眼中只是营销包装。

举报带来的这种落差，大概会激发 两个疑问：一是摩尔线程的技术实力是否被过分包装；二是其产物定位可否真正满意国内高性能 盘算与AI练习的需求。

对处在国产算力焦点叙事中的企业而言，如许的质疑显然不容忽视。

举报的另一重点集中在摩尔线程的财政数据。按照 招股书，2022年公司预付款仅为4750.47万元，2024年便升至5.67亿元，2025年上半年更到达11.35亿元，三年半暴增超23倍。

其中，供应商S2长期占据年夜 额份额。2023至2025年上半年，摩尔线程向S2的预付款别离 为6200万元、4.71亿元、8.03亿元。

而S2并非普通供应商，而是与公司实际控制人张建中的老婆刘姗姗关系密切的家庭成员所控制的主体。

也就是说，今年 上半年，公司凌驾七成的预付款流向了这一关联方。

举报更指出，2024年间摩尔线程有4.1亿元预付账款流向三家新成立的喷鼻香 港商业公司，但在招股书中却未见相干内容。

面对证 疑，公司在招股书中表明称，相干预付款主要为正常交易 往来发生 ，不存在资金被关联方非经营性占用的情形。

上述举报，目前看来是没有对摩尔线程IPO进程带来影响的。

此前有消息称，上交所曾因举报而“暂缓审议”摩尔线程IPO项目。

但从公开信息来看，公司并未被列入“暂缓审议”名单，本次上会也顺利 过关。

除了举报风波，摩尔线程复杂的股权与治理架构也引人存眷 。

公开材料 显示，公司由刘姗姗、南京神傲和杭州华傲于2020年6月共同设立，但刘姗姗作为“首创人”并未实际供职，而是长期代替丈夫张建中持股，直至2023年底才完成股权与职位的让渡 。

另一位首创人周苑，也经验 了由姐姐代持股份、再归还的过程。

如今，张建中通过直接和间接持股，合计把握36.36%表决权，为摩尔线程实际控制人。

作为曾任英伟达举世副总裁、年夜 中华区总司理的资深高管，他将年夜 批英伟达旧部带入公司，形成了浓重的英伟达底色。

而在公司治理结构逐渐清晰的同时，高管薪酬的变化也引起存眷 。

招股书显示，2022年至2024年，公司症结 办理 职员薪酬总额从1192.88万元升至1651.23万元，再到2991.73万元，涨幅近1800万元。

而同期公司净利润别离 为-18.40亿元、-16.73亿元、-14.92亿元，累计亏损凌驾50亿元。

公司比年亏损之下，高管却不停涨薪，显然与普通投资者的期待存在落差。

摩尔线程被称作“中国版英伟达”，在国产算力财产链中确有稀缺性。

其背后既有腾讯、联想如许的战略股东，也有国盛资本等投资机构支持 。

但面对举报风波与持续亏损，公司未来可否走出资本市场期待中的发展路径，仍需更多验证。