本地黄金周休假，A股市场休市，而美股和港股整体表现强势。美股方面，固然共和党和夷易近 主党没有就财务付出方案告竣同等，美国政府时隔7年之后再次停摆，但美股继续对峙 强势，并没有受到太大的影响。主要是美国政府停摆对基本面的冲击并不大。美国总统特朗普想借此举办 政府雇员裁人，减轻财务付出，估计 此次 停摆的时间也许 不会太长。上一次美国政府停摆同样在特朗普任期内，停摆时间较长，对经济的影响比力明显。

美国政府停摆的主要原因是两党未就美国政府债务上限告竣同等，且在财务付出方案上存在较大分歧。美国政府负债高达37万亿美元，且每增长1万亿美元的时间不停缩短，这也阐明美国政府的付出远大于财务收入，债台高筑，每年仅国债利钱付出就高达1万亿美元，这也导致美元名誉受到质疑。而以美元标价的黄金代价则不停上涨，近期国际金价更是突破3900美元/盎司关口，直逼4000美元/盎司。

过去 两年，我一直坚定看好黄金的表现，背后的深刻 逻辑就是美元发行规模 不停扩大、美国政府负债越来越高，这都邑 动摇环球资金对美元的信念 。而黄金作为硬通货，代价自然会水涨船高。美国政府的停摆也许 会对美国的赋闲率造成新一波冲击，进而加快美联储降息节奏 。现在10月美联储降息25个基点的概率靠近100%，估计 12月份也许 还会举办 年内第三次降息，将联邦基准利率降至3.5%-3.75%。美联储降息将使得美元指数继续回落，而公夷易近 币等非美货币出现 升值，美联储降息还会引发 更多央行跟随降息，同时为中国央行带来更多的货币政策宽松空间。

近期央行宣布将经由进程 公开市场利用、逆回购释放1.1万亿元公夷易近 币，这无疑会增长市场活动性，为节后A股市场走强供给 较大支撑。迩来港股市场表现强势，特别是恒生科技指数大涨。恒生科技代表了经济转型标的目的 ，此中不少身分股属于科技创新和互联网范畴，这也都是我一直看好的品种。恒生科技指数的大涨，有望带动节后A股硬科技板块继续对峙 强势，包括人形机器人、固态电池、算力算法、芯片半导体、创新药等范畴。

现在美股再次回到历史 新高位置，但美国政府停摆也许 会影响美国经济数据，且美股的一连上涨也许 会增长其回落风险，部分投资者已开始关注 美股估值过高的题目。股神巴菲特从客岁开始就大幅减仓美股持仓，以规避美股也许 出现 的高位回落风险。港股方面，港股的走强为节后A股市场回升供给 了坚实的基础。当前A股和港股的互动不停增强，在港股指数创下4年高位的环境下，A股和港股这轮牛市走势进一步创建，这无疑是A股市场进一步向上突破的重要支撑。

今年我国在科技创新范畴对峙 了领先优势，从年初大模型技术公布 ，到春晚上人形机器人带来的表演，再到创新药集体出海等变乱，都提振了环球投资者对中国资产的信念 。别的 ，今年“九三”阅兵亮出多个天下领先的先辈武器 ，进一步提拔了环球投资者信念 ，这些因素都有利于吸引更多外资流入。

资金面来看，港股受到更多外资流入的推动。国庆期间，南下资金暂停，但港股仍对峙 强势，这阐明不少外资在加快设置港股资产，无论是港股低估值资产照旧科技互联网板块，都成为资金设置的重点。我们估计 这轮A股和港股的牛市行情有望恒久一连。现在A股和港股“金九银十”的行情成色越来越足，估计 十一之后，A股和港股仍会延续强势上攻态势，市场赚钱效应依然较高。建议投资者对峙 信念 与耐烦，抓住中国资产估值大幅回升的机遇，积极实现财产增长，把握这轮牛市机遇。

一轮慢牛恒久行情，无疑是拉动消耗的有用本领，也是提振经济增长的重要助力。过去 两年，我一直强调启动牛市的重要性，牛市走势不但会产生财产效应，提拔居夷易近 财产性收入，还能支持更多科技创新企业登陆 资本市场，进而推动新临盆 力发展，助力我国经济实现转型，走出第二条增长曲线。（观点供参考，投资需审慎，图源：收集 ）