正如众多媒体所言，A 股昨日的体现堪称 “年夜 事迹 日”！尤其是在年夜 幅低开近百点且受海外倒霉因素扰动的配景下，市场能强势反弹并根本收复 失地，这份强势不仅难能难得，更凸显出当前市场的韧性与短期热情。不过 ，指数单日年夜 幅反弹的背后，市场对短期调整是否结束的担忧 并未消散，这也成为当前投资者存眷 的核心题目。

从支撑因向来看，当前市场确实较难出现 深跌。一方面，政策托底预期十分明白，市场对后续宏不雅观 政策尤其是财务与财产政策抱有猛烈期待，四中全会、“十五五”筹划 、中心经济工作会议等重要会议将成为政策预期的核心，这从根本 上封杀了指数年夜 幅下跌的空间；另一方面，昨日的深V反弹极年夜 提振了市场信心，表明年夜 批 场外资金正期待低位入场，当前资金风险偏好较高，愿意参与稀土、芯片等变乱驱动型板块的博弈；别的 ，“以我为主”的共识 正在形成，只管海外存在扰动，但市场参与者逐渐意识到，A股中期走势更多取决于国内经济根本面与政策力度，这种共识 有助于抵抗外部冲击。

但短期来看，市场仍也许 出现 重复 。首先，海外不确定性仍是主要扰动源，“TACO”生意业务预期、年夜 国领导人会晤前的博弈，使得十月至十一月外围政策情况庞杂 ，任何超预期消息都也许 引发 市场波动 ，尤其是关税与科技领域的摩擦，会连续压抑风险偏好，让资金结构时有所顾忌；其次，内部经济数据与企业盈利底部仍待确认，虽然政策预期猛烈，但实体经济修复与盈利本质 性改良 必要时间，即将到来的三季报披露期将成为重要 “试金石”，也许 加剧个股分化；末了，从技术面与筹码结构看，年夜 幅低开后的反弹通常必要回踩确认，且 3900点附近积累了年夜 批 套牢盘，需连续放量与利好推动才气有效突破，此前判定的 3800-3900点区间震动 符合 技术逻辑。

综合来看，市场正处于短期风险偏好修复与中长期不确定性待解的博弈之中。调整的急跌阶段大概已经已往，但震动 阶段估计 还将连续，调整真正结束必要更明白的旌旗记号 ，好比中美关系阶段性懈弛 、国内重磅政策落地或经济数据连续超预期好转。“年夜 事迹 日”是市场情绪的强心剂，却并非牛市重启的发令枪，它标记着市场从单边惊恐 进入震动 筑底期，调整最惊恐 的时候也许 已过，但构筑 坚实底部的进程 尚未完成，投资者当前应重结构、轻指数，将注意力从判定指数短期是否调整结束转向探求能穿越周期、受益于将来政策与财产趋向 的优质景气发展股，耐烦期待四中全会、中美会晤、中心经济工作会议三年夜 窗口给出更清楚的方向。

策略上：

1、短期需把握反弹节拍 并去弱留强。在3800-3900点的预期震动 区间内，可采取 不追涨但调整低吸的操作。接近区间下沿时，可考虑分批加仓。逼近区间上沿时，对短线涨幅过年夜 的品种可部分兑现利润。存眷 方向上，一是变乱驱动型板块，如受年夜 国博弈催化的稀土、有色（战略 资本 ）、自主可控领域的芯片半导体与军工，这类板块受消息面影响年夜 、波动 性强，更适合短线生意业务能力强的投资者；二是超跌反弹型品种，重点探求前期被市场错杀但行业景心胸依旧向好的标的。

2、中期则需聚焦景气赛道，为下一阶段行情做预备。回首4月履历，按照 兴业证券的研究总结，市场初期反弹多为普涨与变乱驱动，但中长期走势终极由具备真实景气优势的行业主导。具体可存眷 三年夜 方向：一是科技发展领域，在 “十五五” 筹划 预期配景下，重点结构人工智能、数据要素、半导体装备与材料、高端制造等有事迹 支撑且长期发展空间明白的板块；二是景气优势赛道，筛选三季报事迹 也许 超预期、行业景心胸能延续至明年 的品种，如立异 药、新能源汽车链中技术壁垒高的环节、消费电子中的立异 方向；三是内需修复板块，随着政策刺激效果逐步显现，消费、医药等领域的龙头公司若估值回落年夜 公 道区间，也具备中长期设置价值。