黄金势如破竹，创下18个月来最大年夜 单日涨幅后继续冲高，距离历史 新高仅差不到50美元。

由于美国总统特朗普的关税议程令市场狐疑，促使投资者买入贵金属以追求 避险，黄金在创下18个月来最大年夜 单日涨幅后继续小幅走高。

周三，市场激烈 震荡，黄金一度攀升高达3.9%，最终收涨3.3%，周四亚盘，黄金冲上3120关隘 ，距离上周创下的历史 高点仅差不到50美元，2025年其已上涨凌驾400美元。

美国政府关税计划的反复不定 令举世市场动荡不安，投资者争相寻找方向和确定性。这通常对黄金构成支撑，今年 以来黄金已上涨18%。对美联储进一步放松钱币政策的希望以及央行的购置 也提振了金价。

前一个生意营业 日，在美国对约60个商业同伴的关税收效后，金价最初飙升，加剧了市场动荡，并增长了对举世经济阑珊的担忧。随后，特朗普宣布将对56个商业同伴和欧盟提高关税的计划暂停90天，这些国度 和地域现在将按10%的基准税率征税。

在特朗普宣布暂停加征关税后，市场反弹。美国股市经历了自金融危急以来表现最好的一天，标普500指数飙升近10%，此前一周曾跌至熊市边沿。

道明证券大年夜 宗商品战略主管表示，“最终，黄金仍旧被视为对冲不稳固的对象 。我们面临关税成为大年夜 题目的局面，通胀预期也在上升，这表现在更高的收益率上。”

按照 最新颁布 的美联储会议纪要，美联储决议者上个月险些同等警告称，美国经济面临通胀上升和增长 放缓的风险，一些人指出未来大概面临“艰巨的权衡”。

芝商所美联储不雅观 察对象 显示，生意营业 员估计 6月美联储降息的大概性为72%。

一位市场战略师表示，跟着 举世经济面临亘古未有的不确定性，黄金将继续跑赢白银。MKS PAMP研讨 和金属战略主管Nicky Shiels在她最新的贵金属报告 中，上调了她对2025年黄金价格的猜测，同时下调了她对白银的预测。

她在报告 中表示：“由于关税通知布告 巩固了对冲、防御和安全的动荡环境，这将使黄金继续施展 作用，我们的‘再通胀’根本情境已被大年夜 幅推迟。白银的猜测已被下调（相对于宏不雅观 厘革以及关税政策对增长 和需求的负面影响而言过于乐不雅观 ）。”

Shiels现在估计 今年 黄金价格均匀约为每盎司2950美元，高于她最初猜测的每盎司2750美元。她说，虽然金价上涨，但投资者应该估计 当前市场环境下颠簸性会更高。Shiels表示，尽管 黄金不会免受活动性驱动的举世去风险变乱的影响，但举世经济中的财产粉碎将对贵金属有利。

她在报告 中表示，“滞胀即将到来，因为需求粉碎不成 能永久连续下去；价格将转嫁给消费者，这乃至没有思量到关税政策的不确定性会推高消费者通胀预期这一究竟。对2009年至2024年四种不同的宏不雅观 经济体制——金发姑娘经济、再通胀、滞胀和通缩下的贵金属和资产种别表现的分析 凸起 显示，黄金表现最佳（+12.1%），在所有滞胀时期都供给 了连续的掩护。”

Shiels表示，最终，跟着 经济活动放和缓通胀压力上升，金价将走高。

预测白银，Shiels估计 今年 白银价格均匀为每盎司34.50美元，低于她最初猜测的每盎司36.50美元。

Shiels表示，虽然估计 今年 白银投资需求将保持强劲，但由于举世经济放缓，工业需求降落将盖过投资需求。

她说：“鉴于举世商业战估计 将发生 的负面影响，白银的工业需求应该会受到压力。除非涌现 新的催化剂，否则白银相对而言更惬意地保持 在28-35美元的区间。在黄金表现优秀和大年夜 量再投资的推动 下，白银大年夜 幅上涨至40美元/盎司的远景取决于美联储更为宽松的政策以及商业战政策和谈吐 的大年夜 幅回调。如果有什么厘革的话，这只有大概在2025年下半年发生 。”

Shiels更新的预测是在黄金显着跑赢白银的配景下发布的，金银比本周早些时间触及五年高点，凌驾106。