回顾2023年之前飞天茅台的价值 走势，能够 发明 其在第二、三季度的市场行情价通常 较第四季度低一百至二百元每瓶。飞天茅台价值 只涨不跌的神话，曾是经销商在第二、三季度积极囤货以致举行加杠杆操纵的信念根基。

然而，从2021年茅台酒的价值 到达了汗青高点3600元/瓶，零售价值 高达3850元/瓶，一路下跌至现在只能在2000元/瓶左右倘佯。

最高跌幅到达了惊人的45%以上。“茅台只涨不跌”这一神话逐步走向幻灭，经销商们便团体陷入“阶下囚 逆境”，仅顾及自身长处。

那么题目来了，如果茅台价值 崩了，谁会是新的上位者？

一、五粮液

五粮液经由过程 12年来的筑底变革，不但稳住了行业老二的市园地位，而且在高端白酒消费市场也是坚持 仅次于茅台的影响力。目前市场反馈，五粮液已经渐渐找到属于自己的市场跳动脉搏，各地市场正在逐步恢复中。

二、汾酒

山西汾酒恒久依托“中国酒魂”的品牌计谋 底蕴，以天下化迅猛的发展速率成为了当前白酒行业新的行业热门品牌，不但动员了杏花村产区和暗香 年夜 品类的高歌年夜 进 ，同时自身健全的天下化差别价位带的产物，形成了当前白酒行业最康健稳定 的产物矩阵。

三、泸州老窖

目前泸州老窖在天下已经形成了众多销售规模和质量较好的品牌计谋 新兴市场，以河北为例其营收规模已经逾越50亿，并且拥有三个10亿级地市。

其余 ，这几年在国窖之外，泸州老窖经由过程 双品牌计谋 ，也推进 了母品牌泸州老窖特曲、窖龄酒等核心计谋 产物的天下化复兴，是以 将来可驱动增量空间比较稳定 。

虽然各人广泛认为茅台并非一样寻常快消品，具有珍藏 和增值价值，库存增加带来的影响不年夜 ，但短期内还是会对渠道和业绩造成压力。

去年瑞银在研报认为，茅台的社会库存偏高，一定程度上会影响产物的动销，并将公司评级从买入下调至中性。翻阅茅台过去二十年的财政数据，近几年业绩增速的确也在放缓。主动调低业务 增速目标，不失为一种稳妥的做法。