自2025年以来，国际金价大年夜 涨近24%，并且 迩来三年时光 黄金价格基本上坚持 上涨的运行趋势，意味着已往三年时光 里的任何时光 段内投资黄金，基本上是稳赚不赔。

    本年岁首年月 ，市场对国际金价可否冲破 3000美元，布满了迷惑。如今，国际金价早已冲破 了3250美元，并且隔断3300美元的关隘 越来越近。迩来一段时光 ，国际金价大年夜 涨100美元，只花了11天时光 ，意味着黄金价格立异 高的时光 隔断越来越短了，金价正处于加速上涨的阶段。

    支持金价大年夜 涨的底层逻辑，与四个因素有关。

    第一个支持因素，环球央行继续购金，近三年环球央行购金规模冲破 千吨，为黄金市场带来了源源不绝的需求量。

    第二个支持因素，在地缘局面重复 以及关税政策重复 不定 的配景下，环球资金的避险感情进一步升温，黄金作为最佳的避险对象 之一，它的避险上风获得 充实发挥 。

    第三个支持因素，市场担忧 美联储可能会有降息的预期，一旦美联储公布降息。美国以致环球市场的通胀率将会进一步抬升。作为硬通货的黄金，也是抵御通胀的最佳投资品种之一。

    第四个支持因素，美元指数连续走弱，鞭策 黄金价格的上涨。恒久以来，美元与黄金之间涌现 出负相干的关系。强势美元之下，黄金价格容易走弱。弱势美元之下，黄金价格容易走强。

    上述四个底层逻辑鞭策 着黄金价格的上涨。只要鞭策 金价上涨的底层逻辑没有发生实质性的转变 ，那么黄金价格仍旧具备向上运行的动力。

    对投资者来说，到底是高位投资黄金还是低位投资股市？

    如今，黄金价格正处于历史高位运行，但黄金价格是否高估，如今仍旧未有靠谱的估值模型 来判断金价的投资代价。以是，从投资的角度考虑，只要黄金价格的运行趋势坚持 精良，支持金价上涨的底层逻辑没有发生摆荡 ，那么金价大年夜 概率会沿着原来 的上涨趋势继续运行下去。

    与黄金价格的表现相比，环球股票市场的表现却明显疲软。此中，与A股港股相比，本年以来美股市场的走势明显偏弱，纳斯达克指数也率先步入技能性熊市，环球资金有加速流向欧亚市场的迹象。

    停止如今，A股与港股市场仍旧处于历史估值底部区域，并且 较西欧股市的匀称估值低了近一半的水平。纵然美股市场已经自高位下跌超过15%，但如今的估值水平仍不算低估，仍旧处于历史估值中位数的上限水平。

    与投资黄金相比，投资股市的上风有两点。

    第一点是投资股市有多个估值模型 判断股市的投资代价，黄金却没有一个公认的估值判断模型 ，投资者无法剖析 黄金的真实投资代价如何。

    第二点是投资指数基金大概优质上市公司股票，可以获得稳定的现金分红，纵然高位买入了相干的资产，但投资者仍旧可以通过稳定的现金分红不绝消沉 持股本钱。与之相比，黄金属于不生息的资产，意味着黄金持有期间不会发生 出任何的股息收入与利钱收入。假如投资者在高位买入黄金，将碰面临漫长的时光 本钱风险。

    在现阶段内，投资黄金还是投资股市，取决于将来环球经济成长 预期的明朗性。只要这一个未知预期仍旧存在，那么黄金价格仍旧具备向上的动力。投资股市，博弈的是经济回暖与货币政策宽松的预期，当这一种不肯定 的预期开端 削弱，环球资金的避险感情开端 降温，资金将会重新流向股票市场。