资本 鸳鸯散，公司成“悬河”。

 作者 | 于婞

编纂 丨高岩

来源 | 野马财经

在A股市场，公司上市后实控人夫妻离婚分割资产的情况并不稀有，但离婚案纠缠15年的情况却不常闻，这件事就发生在了拥有“百年夜 哥字号”的沃华医药(002107.SZ)。

11月4日，沃华医药实控人赵丙贤与妻子陆娟的离婚案迎来终局。据沃华医药关照书记 显示，北京市第三中级公民 法院二审保持 原判，夫妻双方将均匀分割控股股东北京中证万融投资集团的股权。

这意味着，赵丙贤和陆娟各自持有中证万融投资集团50%的股权，任何一方都无法零丁 控制公司，沃华医药变为“无实际控制人”状态 。

颇具戏剧性的是，在这场离婚年夜 战引发控制权变更的同时，沃华医药方才 得到了瑞银集团、摩根士丹利等国际资本 的青睐。赵丙贤本人也曾因其独到的投资理念被市场给出过“中国巴菲特”的称呼。

而跟着 赵丙贤与陆娟持续15年的离婚拉锯战落幕，沃华医药陷入“无主之地”。这家拥有近三百年历史 的中药老字号，在控制权变动的十字路口，将走向何方？

停止11月7日，沃华医药报收6.19元/股，总市值36亿元。按照二审判 决效果，赵丙贤离婚“分手费”超5亿元。

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01
十五年离婚案落幕

实控人位置悬空

赵丙贤1963年11月出身 于北京，上海交年夜 金融硕士，他23岁时去部队 服役认识了陆娟，并在1988年结婚 ，成为了生存的“战友”。

陆娟曾向媒体表示，她的爷爷是解放前的老股民，给他们介绍了许多股票知识。1990年，赵丙贤改行 后，恰逢上海有了国内第一家证券生意营业 所。受爷爷的“发蒙教导”，他们投身股市，还由此幸运地挖到了“第一桶金”。

1991年两人配合 创立中证万融投资集团（下称“中证万融”），陆娟主管财政，赵丙贤负责资本 运作。在公司成长 初期，陆娟并非仅仅是一位家庭主妇，她照旧赵丙贤事业上告急的支撑 者与合伙人。

2002年，中证万融经由过程 资本 运作收购了前身为山东省潍坊中药厂的沃华医药，并乐成实现改制。2007年，沃华医药在深交所上市，成为山东潍坊首家上市的中药企业。

二人婚后还生下一双儿女，日子本该向着好的标的目的 成长 ，然而沃华医药上市刚2年，夫妻俩的情感 就出现了裂隙。2009年2月和2010年2月，陆娟两次因家庭暴力报警，陆娟说，因无法忍受赵丙贤的家庭暴力，她在2010年4月向法院提出离婚，要求分割配合 产业20亿。

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图源：罐头图库

然而，这场离婚诉讼却成了一场漫长的拉锯战。“得知我想离婚，他就威逼 我，说我提离婚会让股价暴跌，让他和他的朋侪们长处受损。”陆娟曾对媒体称，因赵丙贤多次以抱病、出差等理由拒不出庭、拖延诉讼，陆娟被迫撤诉。

据《北京晨报》从前报道，为了拖延诉讼，赵丙贤乃至向警方控告陆娟劫掠 公司财物，导致陆娟被警方关押了37天，后因“证据不足”被取保候审。2011年8月，陆娟再次向法院提起离婚诉讼，但开庭时，赵丙贤又以“奔丧”为由缺席。

离婚诉讼不停拉扯多年，直到2023年6月1日，北京市通州区公民 法院才作出一审判 决，判断双方均匀分割中证万融股权。

现在，二审保持 原判，这场长达15年的离婚“闹剧”终于落幕。

02

“中国巴菲特”的资本 局

情场失意，职场得意。婚姻一地鸡毛的赵丙贤在资本 市场上倒是 游刃有余。

赵丙贤是“股神”巴菲特的铁杆中国粉丝，在他北京的办公室里、走廊上、集会会议室里吊挂 的满是巴菲特的照片、语录，还有他和巴菲特的合影。1991年建立中证万融后，赵丙贤便以巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦为模范来运作中证万融。

赵丙贤1997年1月出书《资本 运营论》，是国内第一部系统 论述资本 运营和投资银行的专著，被评为1997年中国十年夜 脱销书；2016年1月出书《有用动作论》，独创了一套理念治企的经营管理模式。

实际利用方面，据沃华医药官网介绍，中证万融2000年投资并帮助同仁堂科技在喷鼻 港创业板完身分拆上市；2005年投资并帮助登海种业(002041.SZ)在深交所完成上市；2009年投资并帮助罗莱家纺（现“罗莱生存”，002293.SZ）在深交所完成上市；2011年投资并帮助广电电气(601616.SH)在上交所完成上市。

厥后《华尔街日报》记者送他一个新名字——“巴菲特·赵”。“中国巴菲特”的名号也由此打响。

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赵丙贤 图源：沃华医药官网

赵丙贤最得意的投资当属沃华医药，2002年将其收入囊中后2007年带沃华医药登陆资本 市场。

抛开股权之争，沃华医药自己是一家具有深厚历史 积淀的企业。公司的历史 最早可追溯到清朝乾隆年间的“万和堂药庄”。经过 多年成长 ，沃华医药已拥有162个药品批准文号，此中15个为独家品种。

公司修建 起以沃华·心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液四年夜 独家医保产物为支柱的强年夜 产物线。此中，93个产物进入《国度 基本 医疗保险、工伤保险和生养保险药品目录（2024年版）》，43个产物纳入《国度 基本 药物目录（2018年版）》。

事迹 方面，2024年下半年，企业经由过程 战略聚焦与战术调度 渐渐走出逆境，迎来成长 转机。沃华医药2025年三季报显示，前三季度公司主营收入6.25亿元，同比上升8.31%；归母净利润6399.5万元，同比上升179.34%。

今年 以来，沃华医药在资本 市场上还得到了国际专业投资机构的青睐。根据2025年半年报的数据，及格境外机构投资者（QFII）对其举行了显著加仓。此中，在2025年第二季度，瑞银集团新进成为沃华医药的第三年夜 流畅股东。与此同时，摩根士丹利国际股份有限公司和巴克莱银行有限公司也均增持了沃华医药的流畅股本。据了解 ，沃华医药是上半年唯一一 家得到QFII环比加仓的公司，这在某种程度上被视为国际资本 对其基本 面的一种承认。

03

资本 邦畿 重构

索赔金额超前三季度利润2倍

然而，跟着 离婚讯断落地，沃华医药的股权布局发生了基本 性变化。

赵丙贤原持有中证万融80%的股权，是公司的实际控制人；陆娟持有20%股权。离婚产业分割后，双方将各持中证万融50%股权。

中证万融仍持有沃华医药50.27%的股份，其控股股东职位稳定。但由于 赵丙贤、陆娟所持公司控股股东的股权比例相同，任何一方均无法零丁 控制中证万融投资集团，进而间接控制公司。是以 ，沃华医药的实际控制人由赵丙贤变为无实际控制人。

在这场离婚年夜 战迎来法律终局的同时，沃华医药强调公司经营统统正常。关照书记 明白表示，赵丙贤仍担当中证万融投资集团的董事长、法定代表人、总裁职务，同时仍担当公司的董事长、法定代表人职务，继续正常履行 所担当的各项职务。沃华医药称，公司统统营业 正常，经营管理未受影响。

然而，A股不乏离婚中分产业后，仳离 夫妻因管理抵触 导致上市公司陷入股东内斗的案例。

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图源：罐头图库

2024年2月28日，可靠股份(301009.SZ)关照书记 公布实控人夫妻离婚的同时，还公布 了二人的产业分割操持。此中“80后”前妻鲍佳分走董事长金利伟直接持有公司59.26%股权的靠近一半。分割完成后，金利伟、鲍佳别离 直接和间接持有可靠股份30.93%和29.93%的股份，位列第一、第二年夜 股东。不过 对于公司的表决权，“基于对上市公司经营、将来成长 等方面的思量”，鲍佳做出了妥协 ，志愿不成 打消地废弃 公司4%的表决权。分割完成后，金利伟和鲍佳别离 持有公司表决权34.25%和25.13%。

即便云云，可靠股份照旧陷入内斗。自离婚后，鲍佳就常常在董事会上对各项议案投否决 票。据不完整 统计，离婚一年多她已经投了至少10次否决 或弃权票。最近一次是在10月份的董事会上，鲍佳对《关于〈2025年第三季度报告〉的议案》投了否决 票。在否决 理由中，鲍佳直指董事长兼总司理金利伟“强行主导的代售杜迪品牌婴儿纸尿裤营业 至今亏损”，并“再次严重质疑公司管理团队的经营管理本领”。而就在两个月前，可靠股份刚因联系关系 生意营业 信披违规收到浙江证监局的警示函，公司内部抵触 早已公开化。

虽然 可靠股份三季度事迹 体现回暖，前三季度累计营收8.29亿元，同比增长5.12%；净利润2798万元，同比增长26.79%。但与2021年之前相比 ，已经不成 等量齐观。

在经济学家宋清辉看来，上市公司内斗对公司的事迹 成长 有百害而无一利，若内斗持续，还将给公司的将来成长 带来极年夜 的不确定性风险。

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跟着 公司变为无实际控制人状态 ，沃华医药面临着新的公司管理格局 。从短期来看，公司经营层面暂未受实控人变动袭击 ：控股股东中证万融的持股比例未变，核心高管赵丙贤仍在岗位 履行 职责。

但长期来看，“无实际控制人”的股权布局可能带来管理层面的不确定性。将来若赵丙贤与陆娟双方在公司战略、经营决策上出现不合 ，可能影响中证万融对沃华医药的决策服从。

在最新关照书记 中，沃华医药提醒宽年夜 投资者理性投资，注意投资风险。

资本 市场总是 充满戏剧性，国际资本 方才 选择入场，曾经的“中国巴菲特”就落空 了对旗下公司的控制。将来的沃华医药将会何去何从？你怎么看这对资本 市场夫妻的15年离婚战落幕？批评区聊聊吧。