当地韶光 11月21日，在英伟达发布超预期财报后，市场并未迎来持续狂欢。美国金融市场当日遭遇激烈 震荡，主要股指先扬后抑，跌至两个多月来的最低点。

知名对冲基金经理 、“大空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）一连发帖质疑英伟达的真实需乞降 财务健康，他认为AI需求“小得好笑 ”，并品评了AI公司间的“循环买卖业务”（Circular Deals）和芯片使用寿命题目。

上述背景下，英伟达首席实行官黄仁勋（Jensen Huang）接受了福克斯商业频道《The Claman Countdown》节目主持人丽兹·克拉曼（Liz Claman）的采访。

看点一：5000亿美元订单的真实性。黄仁勋透露，英伟达数据中心芯片贩卖额达到 惊人的512亿美元，且下一代Rubin芯片的可见订单总额已凌驾5000亿美元，并明白指出这不包罗近来新增的订单。

看点二：硬核回手“循环买卖业务”质疑。他直接驳斥了“英伟达向OpenAI提供资金回购芯片”的说法，夸大公司投资仅为深化合作、拓展生态系统，并非客户的主要融资来源。

看点三：AI生态系统实现“大一统”。黄仁勋表示英伟达架构已可以也许 运行环球几乎 所有AI工作负载，在与Anthropic合作后，成为环球唯一能同时原生支持所有顶级闭源、开源模子及各类 模态的AI架构。

看点四：供应链保障。黄仁勋夸大公司已从Blackwell的供不应求 中吸取教导，为Rubin的量产和环球供应链做好了充实预备，确保来岁将是“极其忙碌 的一年”。

以下为访谈精华版：

主持人：道琼斯指数一度暴涨千点后又被完整 抹平，投资者现在思路 杂乱。然而，英伟达的黄仁勋却在瞻仰天空，由于英伟达第三财季财报远超预期。固然，英伟达本日也没能逃过市场激烈 波动的魔爪，大涨5%后收盘又跌逾3%。这位AI芯片霸主的营收暴增，这充实证明，英伟达依然是环球AI雄心的绝对“大脑”供应商。

我刚在华盛顿特区采访了这位掌管着市值4.5万亿美元公司的向导者，他本日竟然没有穿标志性的皮夹克！鉴于英伟达第三财季财报如此 劲爆，我扣问他关于本财季预测、何时以及如何顺遂推出新一代Rubin芯片、是否担忧 AI泡沫等题目。

感谢 你接受我的采访。你们570亿美元营收中有512亿美元来自数据中心芯片贩卖，这数字太夸张 了。我很好奇，到目前为止你们接到过的最大单笔订单是多少？

黄仁勋：我还真不知道。反正全都是几十亿美元级其余 。要凑到512亿美元，必定 得是这个量级。

英伟达架构最厉害的一点就是我们高度多元化。AI不是只有一种东西，不是只有一个语言模子或一个聊天机器人。AI是一整套模子系统，你可以用它做聊天机器人，也可以用它做物理、生物、化学，固然尚有机器人和自动驾驶汽车。纵然在语言模子领域 ，也有无数差别的架构。

英伟达的架构，已经可以也许 运行环球几乎 所有AI工作负载。我们在19日刚宣布与Anthropic告竣合作。至此，我们已成为环球唯一一家可以也许 同时原生支持所有顶级闭源模子、所有主流开源模子，以及各类 版本和模态的AI架构。因此，我们的多功能性使我们拥有大批 的差别客户，我们还能将这些客户带到其他合作搭档的云上，最终利用他们的云能力。

主持人：感到 所有门路最终都指向英伟达。那么，下一代Rubin芯片的订单环境如何？是否仍按计划在2026岁尾 出货？

黄仁勋：我在GTC上宣布过，从今年开端 （由于我们已经开端 出货Blackwell）到来岁岁尾 ，我们对Blackwell和Rubin的总可见订单已达5000亿美元。我们将于来岁第三季度开端 出货Rubin。

芯片已经流片回来了，运行得异常 好。英伟达工程师们正在举行系统联调，希望异常 顺遂。我们完整 按计划，将于来岁第三季度实现量产。

与此同时，我之前宣布的5000亿美元可见订单，仅笼罩 Blackwell和Rubin到来岁岁尾 的部门需求。在已往30天里，我们又新增了多项重大订单，这些尚未计入那5000亿美元。

我们新增了Anthropic的项目、埃隆·马斯克（Elon Musk ）的xAI（目前正在沙特阿拉伯部署）、与Humane的合作（他们得到的GPU授权也将在沙特落地），以及AWS在沙特建立的15万张GPU AI根本方法 。所有这些都是净新增订单。

因此，新订单仍在源源不断地涌入。来岁对我们来说，将是极其忙碌 的一年。

主持人：听起来本季度会“好得令人难以置信”。我可以这么说吗？你怎么看？

黄仁勋：我们给出的指引确切 指向一个远超本季度的更好季度，所以这个“好得令人难以置信”的形貌完整 准确，我异常 赞成 。

但你要明白，我们目前正处于人类有史以来最紧张根本方法 （即算力）的一次超长期重修的开端。这也是已往60至70年来，我们第一次彻底重塑盘算范式。环球已经部署的所有盘算机，现在都在被改造成加速盘算、英伟达GPU以及人工智能的载体。这场根本方法 大建立将持续很多很多年。

主持人：就在一年前，这也是我扣问Rubin订单等题目的缘故原由，当时我们聊到很多公司都梦想遇到的“幸福的烦末路 ”：Blackwell订单涌入速度太快，需求远远凌驾供应。你具体接纳了哪些步伐，来确保Rubin正式投产时不会再涌现 任何瓶颈？

黄仁勋：我们毫不 会让自己第二次措手不及。我们现在对客户群的范围 、广度以及多样性有了远超以往的深刻明白，也因此对供应链举行了极为精彩的计划 。

目前我们已经构建起环球范围 最大的供应链。我们固然继续与台积电深度合作，在中国台湾省生产，同时也异常 自满地实现了在美国本土的首次投产。我们现在与所有主流内存厂商创建了合作无懈 关系，拥有三家可以也许 稳固供应高度庞杂 内存的巨型来源，环球所有系统厂商也都是我们的战略搭档。

正因如此 ，我们从很早就开端 为Rubin的发布做足预备，目前已经万事俱备。来岁对我们来说，将是极其紧张、结果丰富 的一年。

主持人：今年9月，英伟达对英特尔举行了小额投资。你会思量将部门实体制造 转移到英特尔的晶圆代工业务吗？只是为了疏散 风险？

黄仁勋：我们可以也许 为英特尔架构创造 奇特 机遇，不仅资助他们打造出环球并世无双 的产物、实现英伟达生态与英特尔生态的无缝衔接，还将成为英特尔的一位极大体量的客户。

因此，我们具备他人无法替换的能力。我们也对他们举行了投资，可以也许 投资美国最巨大的半导体公司之一，是我们的幸运 。我们盼望所有美国半导体企业都能变得更加 强盛，而这恰是 我们力所能及的贡献。

主持人：我必需 问你一个题目，由于它已经被广泛 品评辩论 ，而且我提出这个题目也并不奇怪。有些人对所谓的“循环买卖业务”或“关联方买卖业务”表示担忧 。乃至你们自己的财报也提到，贩卖集中度越来越高：上一财季是六家主要客户，本财季已进一步集中到四家大客户。我知道您不会透露具体身份，但各人都很清楚这些都是那几家超大范围 云服务商。

如果其中任何一家突然大幅削减采购，会不会直接吓崩市场？另外，尚有人反复提及一种说法：“英伟达投给了OpenAI 1000亿美元，然后OpenAI再拿这笔钱的一部门回购英伟达的芯片。”请直接告诉投资者，为什么他们完整 不必为此担忧 ？

黄仁勋：首先，我们目前一分钱都还没有实际投入。

我们对下一季度以及全体 来岁的所有营收预测中，根本没有将这些投资的潜在回报盘算在内。如果纯真 看我们在每一轮投资中的金额占比，这些投资目前仅占我们总营收的极小一部门。

这些公司必要 筹集的绝大部门资金，都是颠末过程 股权融资、从其他投资者那里得到的。而且众所周知，OpenAI、Anthropic以及xAI的每一轮融资都大幅超额认购，他们根本不缺资金。

我们举行投资的真正目标，是为了深化与这几家堪称历史上最具影响力的公司之间的战略合作关系，让我们可以也许 与他们开展更精密的协作、支持他们的快速发展，但最紧张的是借此持续扩展全体 英伟达生态系统。

主持人：我只是想说，由于谁也无法预知付款何时会涌现 延误。我知道账期通常会拉得很长，信贷期限也很宽松，但这恰是 投资者们担忧 的点。我知道你不停对构建一个周全 AI集成化的天下充满舒畅 。那么，既然话题已经谈到这里，可否请您分享：究竟是什么让您如此 激动，又是什么让您对一个完整 由AI深度融会 的天下感到一丝担忧 ？

黄仁勋：我们必需 首先确保的一件事，就是让AI可以也许 安全靠 得住 地运行。任何事物如果运行不佳，就会构成安全隐患：汽车运行欠好就不安全，微波炉运行欠好同样不安全。因此，我们首先要让AI运行得极其精彩。

一个典型例子就是，AI毫不 克不及 随便 产生 “幻觉”（hallucinate），它必需 牢牢基于究竟。已往几年，全体 行业取得的最大突破之一，恰是 AI在面对不必定 性时会自动举行研究、探求本相，从而确保自身正常运转。它具备了推理能力，也具备了思索能力。所有这些提高 ，最核心的价值在于让AI首先实现安全运行。

主持人：最后一个题目，你是否赞成 对AI实施羁系 ？

黄仁勋：固然赞成 ，而且是完整 支持。请记住，归根结底，AI本质上是一种应用场景。正如所有医疗产物都有严格羁系 、所有消费品都有响应 羁系 、所有交通工具也都有专门羁系 一样，AI只要被用于某个具体领域 ，就应该遵守该领域 已有的羁系 尺度。

因此，我们必要 羁系 的是AI的应用端，而对底层根本技能的羁系 则必需 非分特别 审慎，由于技能自己必要 保持飞速迭代的活力 ，如许我们才气实现我之条件到的那些宏大目标。固然，AI自己毫无疑问是应该被羁系 的。（文/腾讯科技特约编译无忌，编辑/赵阳）