财联社11月25日讯（编纂 潇湘）周一，跟着 Alphabet的市值逼近4万亿美元，有望成为第四家进入这一巨头俱乐部的公司，这家谷歌母公司无疑已正乘着人工智能驱动的上涨行情一起高歌猛进。

而在不少业内人士看来，当这家在业内垂直整合水平最高的AI大厂加冕“王冠”之际，整个硅谷都可能随之颤动，由于随之而兴起 的“谷歌链”，可能会令原有的AI供给 链版图彻底重塑……

近来，投资者对谷歌最新的AI大厦模子Gemini 3、即将推出的第七代张量处理单元(TPU)、在AI图像生成 方面与Nano Banana Pro的合作渴望，以及名为“Google Antigravity”的新智能体平台，都做出了积极反应。

Melius分析师Ben Reitzes指出，这家谷歌母公司已实现了在“人工智能范畴的强势回归”，其最新升级 版Gemini人工智能模子和自主研发的TPU，已令部分投资者“深恐Alphabet将提前赢得人工智能战争”。

Reitzes表示，若Alphabet终极胜出，将“现实陵犯”他目前存眷 的“多只AI股票”，是以 他告诫投资者“需做好应对颠簸的准备”。

Reitzes指出，Alphabet之所以能对许多AI公司构成威逼 ，在于其“是垂直整合水平最高的AI大厂(hyperscaler)”，并特别提及 该公司的TPU和定制网络 架构。他补充 道：“只有Alphabet团队真正具备本领将更多芯片设计内部化，并推动自主定制的光学电路交换机应用。”

谷歌：真正能“1个打10个”的AI大厂？

Reitzes表示，芯片范畴的乐成，将降低Alphabet长期依赖英伟达、超微半导体和Arista Networks公司产品的可能性。他还认为 谷歌正通过最新Gemini模子获得更多的AI工作负载，这将陵犯微软、亚马逊和甲骨文的长处。

华尔街其他机构还担忧，若谷歌击败OpenAI，可能危及后者在人工智能范畴履行财务承诺的本领。

在此之前，OpenAI曾主导了美国AI范畴一系列“铁索连环”式循环融资合作模式。 为了支撑业界雄心勃勃的万亿美元AI算力建设计划，美国科技公司纷纷通过举债等方法 豪赌将来，但也激发 了市场对于高估值背后的泡沫化风险的担忧。

只管Reitzes承认，目前判定Alphabet可否成为长期AI赢家仍“为时尚早”，但他周一在研报中强调，“半导体和其他超大范围 AI企业——尤其是甲骨文，必需 苏醒认识到‘Alphabet标题’的威逼 性，我们必要在与OpenAI及其他客户的生意业务中获得更多透明度以增强信心 。”

Reitzes指出，Gemini激发 的高潮让部分投资者担忧“OpenAI可能成为今世的美国在线(AOL)”——在互联网早期，拨号上彀 曾是主流。AOL最初通过向用户邮寄免费光盘，供给 了“一站式”的在线办事 而兴起 。而今后，跟着 宽带的普及和真正的万维网的崛起 ，AOL那种关闭 的“围墙花园”模式敏捷过期。

一旦像谷歌如许拥有全栈本领——从芯片到网络 到模子再到云平台的“巨轮”乐成转向，OpenAI的先发优势可能会敏捷消散。就像用户不再必要AOL这个“门户”来上彀 一样，将来开发者可能也不再必要通过OpenAI的API来获取最先进的AI本领，他们可以直接使用谷歌等巨头供给 的、性能更好且本钱更低的整套解决计划 。

除此之外，Reitzes还提到，Gemini用户激增以致可能会迫使Meta终极认输，让马克·扎克伯格放弃在开放模子上的巨额投入。这家交际媒体巨头的资本 支出到2026年可能到达1130亿美元，较今年增长60%。

哪些“谷歌链”企业正在受益？

而在谷歌崛起 可能令一系列OpenAI“朋友圈”遭遇冲击的同时，“谷歌链”无疑也正成为近期美股市场上最火的“风口”……

自11月初以来，Alphabet股价在“七巨头”中体现最佳，今年的涨幅也随之扩展 到了近69%，有望令该公司史上首次成为“七巨头”中年涨幅最大的个股……

与此同时，周一作为谷歌症结 芯片合作同伴的博通股价也涌现 了飙升。截至收盘，博通股价单日暴涨11.1%，创下自4月9日以来的最佳单日体现。

TPU是谷歌公司专为加快机器进修 和深度进修 使命设计的专用集成电路芯片(ASIC)。而博通长期以来恰好与Alphabet通过ASIC业务 精密相连，博通协助设计和资助制造TPU，后者目前已被视为英伟达图形处理单元在AI工作负载范畴的有力竞争者。

Wedbush Securities的Dan Ives表示，市场正在“重新 创造 ”ASIC芯片的伟大 市场。谷歌主要引领了这一趋向 ，而其TPU是市场上最成熟的ASIC芯片之一。

杰富瑞分析师Blayne Curtis本月早些时间则将博通列为首选股，并表示跟着 谷歌对定制芯片需求一连增长，ASIC市场正迎来一个“拐点”。

高盛生意业务台指出，以谷歌和博通为核心的组合，正展现出对以微软、Oracle等为代表的“OpenAI链”的强烈替代趋向 ，投资者正重新 押注谷歌强大的云基础设施及其自研芯片生态。

除了博通外，谷歌在TPU产业链上的合作企业还包罗了线缆头部供给 商安费诺，网络 光学器件供给 商Lumentum等。

其余 ，受益于谷歌Gemini模子的卑鄙软件应用公司数目无疑要更多。

Reitzes指出，谷歌新发布的Gemini 3在学术推理等使命中体现，要优于OpenAI的ChatGPT 5.1和Anthropic的Claude Sonnet 4.5，这正令他重新 审阅此前给予卖出评级的Adobe。

谷歌此前曾与Adobe达成战略合作同伴关系，推动创意人工智能成长 。

与此同时，云计算 和CRM巨头Salesforce，与谷歌有深刻 的云和AI技术合作；全球领先的网络 平安 公司Palo Alto Networks，是谷歌云的全球平安 合作同伴；开发者数据平台MongoDB，是谷歌云的重要ISV合作同伴；埃森哲、德勤等大型咨询公司也与谷歌云长期合作，资助企业客户实行和应用谷歌的AI解决计划 ……

以致于连首度披露在三季度持有谷歌的伯克希尔，如今也再度被证明白“股神”巴菲特或其接班人 的慧眼独具。盈透证券首席市场分析师Steve Sosnick表示，伯克希尔的持股近来一直是吸引投资者的症结 身分 。“只管沃伦·巴菲特是否到场此次买入操纵尚存疑问……但市场仍旧认为 伯克希尔所做的任何事情都值得效仿，公正 地说，这种做法长期以来一直见效。”

固然 ，不少业内人士表示，只管Alphabet近期正在AI团体产业链上“多点着花”，但人工智能范畴的博弈“仍需时日才华见分晓，终极人工智能未必就是一场零和游戏”……