近期，AI芯片领域风云突变，谷歌与英伟达之间的“暗战”逐渐浮出水面。一场关于技能主导权、市场份额与未来生态的博弈，正在重塑全球AI底子办法的格局，而投资和或可把握此中布局时机。

一、英伟达罕见“安抚”市场：股价暴跌后的危机公关

美东时光 11月25日午盘，英伟达在外交媒体平台X公布 一则声明，语气罕看法“温和”：“我们为谷歌在AI领域取得的成就以为 愉快 。英伟达将继续为谷歌供应 产品支持 。我们仍是独一 可以或许运行所有AI模型、适配所有计算场景的通用平台，领先行业整整一代。”

这番话背后，是英伟达股价当日大年夜 跌超7%，市值蒸发数千亿美元。市场担忧 的核心在于：谷歌自研芯片TPU的突起 ，是否正在动摇英伟达在AI算力领域的绝对霸主地位？

英伟达此次自动发声，被华尔街视为“危机公关”——不但是为了安抚投资者，更是为了重申其技能护城河，防止市场信心进一步下滑。

图：近期英伟达股价走势

数据来源：Wind 停止：2025.11.26

二、券商研报引爆关注：谷歌的“闭环生态”正在变现

某头部券商近期公布 研报指出，谷歌正在构建一个从芯片到模型再到运用 的完整 自给自足AI生态，差别于OpenAI严峻依赖外部算力（英伟达）和云办法（微软），谷歌正在构建从芯片（TPU v7p）到模型（Gemini 3.0）再到运用 （搜刮+Waymo）的完整 自给自足的生态闭环。

报告指出，这一闭环正在转化为实打实的财务回报：TPU摆设大年夜 幅降低推理资本，搜刮市场份额企稳回升至90%以上，充实 的广告现金流为高强度的资源开支供应 了富足弹药。

从市场体现看，Alphabet的股价体现已经充实反映了市场的转向。在过去一年中，Alphabet的回报率高达近82%，甚至凌驾了英伟达的27%的涨幅。在同样经历颠簸的科技股中，Alphabet体现出更强的韧性。

三、AI芯片“双雄争霸”：谷歌出招，英伟达接招

1、谷歌强势出击：TPU不再是“副角”

谷歌的TPU（Tensor Processing Unit）最初仅为内部工作负载筹划，但如今已成为其AI战略 的核心。

技能突破：

·Gemini 3.0完整 基于TPU训练，在多项基准测试中媲美甚至超越 GPT-4；

·支持 多模态理解、复杂推理，证明TPU在高端训练场景的可行性。

2、英伟达回手 ：重申“通用平台”不可替代

面对谷歌的步步紧逼，英伟达并未坐以待毙，其凭借强盛的技能上风以及积极寻求合作的态度，也让其优点发挥的淋漓尽致。

技能护城河：

·夸大年夜 GPU是独一 可运行所有AI模型的通用平台；

·在推理、训练、边缘计算等场景适配性强于TPU；

·新一代Blackwell架构GPU机能 提拔显著，继续领先一代。

生态绑定：

·向Anthropic投资数十亿美元；

·与OpenAI达成 1000亿美元恒久合作意向；

·推出DGX Cloud，强化“GPU即办事 ”本领。

图：TPU与GPU能效比对比

数据来源：公开材料 整理

四、财产影响：行业有望从“一超”到“双轨”

从短期看，谷歌TPU持续扩大年夜 市场份额，英伟达坚持 核心地位，形成"英伟达+谷歌"的双雄格局。中恒久思量，TPU与GPU机能 差距缩小，资本上风推动TPU遍及。

对市场而言，英伟达仍是AI算力核心，但需关注其应对策略；谷歌AI业务动力强劲，TPU大年夜 概成为新引擎。

预测未来，谷歌不再是谁人“靠搜刮赢利”的互联网公司，它正在用TPU、Gemini和云生态，构建一个AI时代的“自给帝国”。而英伟达，也不再是谁人“卖显卡”的公司，它正试图用GPU、CUDA和DGX Cloud，守住AI世界 的“操纵体系”。

五、AI芯片变局下的“赛道时机”， 相关ETF或现布局机遇

对于投资者而言，看清趋向 并非易事。谁就能在未来十年占领 AI食物链的顶端，谁也说不准。而经过调解后的AI赛道已极具性价比，当前科技巨头的估值远低于2000年互联网泡沫时代 ，AI驱动立异 仍是未来一年全球股市的紧张动力。

AI硬件方面或可关注：

芯片ETF易方达（516350）：跟踪中证芯片财产指数，该指数聚焦芯片财产链各细分环节龙头，此中数字芯片筹划占比超50%。

云计算ETF（516510）：跟踪中证云计算和大年夜 数据主题指数，聚焦财产中游，数字经济时代算力基石。场外联接（A类：017853；C类：017854）

AI运用 方面或可关注：

软件30ETF易方达（562930）：精密跟踪的中证软件办事 指数拔取 30只业务涉及软件开发、软件办事 等领域的上市公司证券作为指数样本，反映软件办事 财产上市公司证券的团体体现。场外联接(A类：019061；C类：019062)

港股通互联网ETF（513040）：跟踪中证港股通互联网指数则由港股通规模 内30家涉及互联网相关业务的股票组成，聚焦于互联网领域核心龙头企业。

AI综合指数方面或可关注：

人工智能ETF（159819）：跟踪的中证人工智能主题指数笼罩 AI财产链各细分环节龙头，行业分布相对均衡。场外联接（A类：012733；C类：012734）

科创人工智能ETF（588730）：跟踪的上证科创板人工智能指数从科创板市场中拔取 30只市值较大年夜 的AI财产链相关股票作为样本，“硬科技”属性突出，助力投资者把握AI财产成长 机遇。

以及即将于11月28日首发的科创创业人工智能ETF易方达（159140）：拔取 科创板和创业板中50只聚焦人工智能财产链的股票。两大年夜 板块的有机联合，形成更加全面 的AI财产映射体系。