本文由半导体产业纵横（ID：ICVIEWS）综合

多家公司公告中说起 的重要缘故原由为：半导体行业周期颠簸、需求不肯定 性增加，使得企业对外部扩年夜 的态度趋于审慎。

从11月28日以来，半导体行业在短短半个月内，已先后有六起收购案宣布 停止。这些生意业务从启动到竣事节奏不一，其中既有仅酝酿半月便敏捷搁浅的案例，也不乏历时半年之久、最终仍未能落地的恒久操持。

国科微和中芯宁波

11月28日晚间，湖南国科微电子股份有限公司宣布 公告，公司已决定停止收购中芯集成电路（宁波）有限公司（以下简称“中芯宁波”）94.366%的股权。

对于停止缘故原由，国科微在公告中表现，因本次生意业务相关事项无法在估计 时光 内达成划一，为切实保护 上市公司和广年夜 投资者恒久利益，经公司与相关各方充分 沟通及友爱协商、卖力 研究和充分 论证，基于审慎性思量，最终决定停止收购事项。

公告强调，现在公司生产策划环境正常，本次生意业务停止不会对公司的生产策划和财政状况 造成重年夜 倒霉影响，不存在陵犯公司及中小股东利益的环境，且停止本次生意业务也不意味着将来彻底放弃重组——将来公司在连续深耕主业、强化内生增长动力的同时，亦将坚持 开放视野，积极追求 相符 政策勉励 标的目的 、估值合理且战略协同性高的外延并购机会，以此驱动成长 质量与公司价值的连续提拔。

生意业务筹划 披露时，市场普遍以为，国科微和中芯宁波在业务 范畴具有较高的协同性与互补性，收购中芯宁波，可以大概加快国科微在高端滤波器、MEMS等特种工艺代工范畴的布局进程，并进一步拓展智能手 机、智能网联汽车等需求茂盛、增长潜力伟年夜 的卑鄙应用 市场，提拔产业核心客户的全链条服务能力，为推动 我国半导体产业链成长 提供有力支撑。

然而，颠末数月协商谈判 ，本次生意业务相关事项无法在估计 时光 内达成划一。为切实保护 公司及全体股东的久远利益，经审慎评估并与生意业务对方协商划一，国科微决定停止本次重组，表现出公司对股东权益的高度负责与决策的审慎性。

帝奥微和荣湃半导体

12月6日，帝奥微宣布 公告，正式宣布停止对荣湃半导体（上海）有限公司100%股权的收购筹划。这一曾被市场寄予厚望的同业并购案，在历经数月谈判 后最终因“生意业务筹划 、代价及业绩答应等核心条目 未能达成划一”而未能乐成。

对于生意业务停止的缘故原由，公告显示，本次生意业务自启动以来，公司积极布局 生意业务各方推进本次生意业务，与生意业务对方就本次生意业务的可行性、生意业务筹划 的核心条目 等举行 了多次论证和商量，但最终就本次生意业务的生意业务筹划 、生意业务代价、业绩答应等核心条目 未能达成一请安 见。为切实保护 公司及全体股东利益，经公司审慎研究，并与生意业务对方友爱协商，生意业务各方划一同意 停止操持本次生意业务。

帝奥微与荣湃半导体同属高性能模拟芯片赛道，业务 高度互补。帝奥微以旌旗灯号 链和电源办理 芯片见长，产品 笼罩 手机、电脑、汽车、服务器等多个范畴；而荣湃半导体则依赖 其独创的“电容智能分压本领 ”（iDivider），在数字隔离器、隔离驱动、隔离采样等细分市场实现国产突破，客户普遍 分布于新能源、工业控制、汽车电子等高壁垒行业。

若并购乐成，帝奥微将一举补齐隔离芯片这一症结 品类，构建更完整的模拟芯片解决 筹划 能力，并借力荣湃的优质客户资源拓展高端市场——这正是国际模拟巨子 如TI、ADI成长的核心路径。

公告显示，双方虽多次商量，却始终无法就估值、对赌条目 等症结 问题达成共识。这一僵局背后，是当前资源市场对半导体行业预期分化加剧的缩影。一方面，国产替换逻辑依然强劲；另一方面，模拟芯片研发周期长、验证门槛高、盈利兑现慢，叠加行业集团 处于去库存与需求苏醒 的过渡期，导致买卖双方对资产价值判定涌现 明显分歧。

海光信息和中科曙光

12月9日晚间，海光信息（688041.SH）与中科曙光（603019.SH）同步宣布 公告，宣布停止此前操持的重年夜 资产重组事项。

海光信息方面表现，公司于当日召开公司第二届董事会第十七次会议审议经过过程 了《关于停止换股吸取合并曙光信息产业股份有限公司并召募配套资金暨关联生意业务的议案》，同意 公司停止经过过程 向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方法 换股吸取合并中科曙光并召募配套资金，并授权公司办理 层解决 本次停止相关事件。

谈及生意业务停止的缘故原由，海光信息在公告中表现，本次生意业务自启动以来，公司及相关各方积极推动 本次生意业务的各项工作，因为 生意业务规模较年夜 、涉及相关方较多，使得重年夜 资产重组筹划 论证历时较长，现在市场环境较本次生意业务操持之初发生较年夜 变化，本次实施重年夜 资产重组的条件 尚不成熟。为切实保护 上市公司和广年夜 投资者恒久利益，经公司与生意业务各相关方友爱协商、卖力 研究和充分 论证，基于审慎性思量，决定停止本次生意业务事项。

对于生意业务停止后对公司可能发生 的影响，海光信息方面强调，现在公司生产策划环境正常，本次生意业务停止不会对公司的生产策划和财政状况 造成重年夜 倒霉影响，不存在陵犯公司及中小股东利益的环境。公司恒久以来与中科曙光坚持 良好的产业协同与相助，本次重年夜 资产重组的停止不影响双方后续的连续相助。

双方相助的事项包括，将来海光信息将继续以高端芯片产品 为核心，团结中科曙光在内的产业链凹凸 游企业和其他加入者共同投入到AI全栈产品 及解决 筹划 研发中。

思瑞浦和奥拉股份

12月9日晚间，思瑞浦（688536.SH）宣布 公告，宣布停止此前操持的以发行股份或支付现金方法 收购宁波奥拉半导体股份有限公司（以下简称“奥拉股份”）86.12%股份的重年夜 资产重组事项。

思瑞浦表现，自本次重组操持启动以来，公司及相关各方严格按照相关司法 法规的请求 ，积极推动 本次重年夜 资产重组相关的各项工作，与本次重年夜 资产重组的生意业务对方举行 了积极商量和沟通。经审慎研究相关各方意见，积极商量和卖力 探讨后，以为现在实施重年夜 资产重组的条件 尚未完全成熟。为切实保护 公司及全体股东利益，经公司审慎研究，并与生意业务各方协商划一，决定停止操持本次重年夜 资产重组事项。

频年 来，在“并购六条”等政策推动 下，并购重组市场活跃度明显提拔，企业经过过程 整合优化产业链的诉求明显 加强。

然而，市场环境变化促使多家企业对重年夜 资产重组筹划作出调解。按照 21世纪经济报道统计，本年以来披露的重年夜 重组非关联生意业务中，现在已有十余单停止，停止率高于同期关联生意业务的停止率(19%)。

分析人士指出，在当前的市场环境下，企业主动调解乃至停止部分扩年夜 筹划，是应对不肯定 性、防控风险的理性表现。

现在，思瑞浦作为旌旗灯号 链芯片的领军者，已形成“旌旗灯号 链+电源+数模混合”三年夜 产品 线。而奥拉股份则是在时钟芯片和射频芯片范畴的隐形冠军。

只管本次生意业务停止，思瑞浦表现，公司将继续围绕 既定的战略目的开展各项策划工作，在符合的机遇与条件 下，与奥拉股份探讨各类业务 相助机会，积极追求 成长 机会。

蓝盾光电和星思半导体

12月11日晚间，蓝盾光电（300862，股价24.56元，市值45.34亿元）宣布 公告称，公司决定停止以现金8000万元购置 星思半导体股权的生意业务。

公告称，公司停止购置 上海星思半导体有限任务 公司（现已改名 为“上海星思半导体股份有限公司”，以下简称“星思半导体”）部分股权。

公告显示，蓝盾光电控制的安徽蓝芯企业办理 合资企业（有限合资）（以下简称“蓝芯合资”）原拟以现金8000万元的代价购置 珠海洛恒投资合资企业（有限合资）（以下简称“珠海洛恒”）持有的星思半导体对应注册资源78.28万元的股权。

蓝盾光电表现，鉴于公司自身环境和星思半导体环境，为控制投入并镌汰对外投资对公司的影响，保护 公司及全体股东尤其是中小股东的利益，综合思量各类 相关身分 ，公司及蓝芯合资经郑重 思量并与珠海洛恒共同商量后，决定停止本次生意业务。停止本次生意业务是公司及蓝芯合资与珠海洛恒协商划一的结果，鉴于截大公 告披露日本次生意业务项下股权未交割，蓝芯合资未支付股权转让价款，停止本次生意业务不会对公司的财政状况 和策划成果发生 倒霉影响，不存在陵犯公司及全体股东利益的环境。

芯原股份和芯来智融

12月12日晚间，芯原股份（SH688521，股价149.04元，市值783.74亿元）宣布 公告称，公司近日收到芯来智融半导体科技（上海）有限公司（以下简称标的公司、芯来智融）办理 层及生意业务对方关于停止发行股份及支付现金购置 芯来智融97.0070%股权并召募配套资金的关照，并于12月11日召开第三届董事会第七次会议，审议经过过程 了相关议案，经公司充分 审慎研究，同意 停止本次生意业务。

对于生意业务停止的缘故原由，公告显示，是标的公司办理 层、生意业务对方提出的核心诉求及症结 事项与市场环境、政策请求 、公司和全体股东利益存在偏差。

只管生意业务搁浅，但公司表现，不会对正常业务 开展造成倒霉影响。将来，公司将继续强化在RISC-V（开源指令集架构）范畴的布局。作为芯来智融的股东，公司将与其坚持 并深化相助关系。

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