在岁终 的钟声即将敲响之际，环球金融市场再次显现了其幻化莫测的一面。美股市场在履历了一波连涨之后，于周五（12月26日）涌现 了窄幅震动 ，三大指数集团 微跌，为整年的行情画上了一个临时的逗号。与此同时，贵金属市场却异军崛起 ，金银代价同步创下历史新高，成为岁终 市场的一大亮点。

美股震动 ，科技股与芯片股体现分化

周五，美股市场呈现出窄幅震动 的态势，道琼斯指数微跌0.04%，报48710.97点；标普500指数下跌0.03%，收于6929.94点；纳斯达克综合指数也下滑0.09%，至23593.10点。只管三大指数均有所回落，但市场剖析 人士指出，这更多是技术性调解和仓位结构的结果，而非基本面涌现 庞大变革。

在个股方面，大型科技股体现分化。英伟达凭借与AI芯片始创 公司Groq的技术授权协议 及人才招揽，股价上涨凌驾1%，收于11月13日以来的最高程度。然而，特斯拉、脸书、谷歌、苹果和微软等科技巨擘 则纷纷下跌，跌幅在0.06%至2.1%之间。芯片股方面，费城半导体指数微涨0.05%，但个股体现参差不齐，台积电涨超1%，而ARM和恩智浦半导体则下跌凌驾1%。

中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数走高

与美股市场的震动 不同，中概股在周五的体现相对亮眼。纳斯达克中国金龙指数上涨0.72%，万得中概科技龙头指数更是大涨1.23%。

热门中概股中，小鹏汽车涨幅凌驾6%，叮咚买菜和蔚来也分别上涨逾5%和4%，抱负汽车涨幅凌驾3%。大宗商品方面，在告急的地缘政治局面推动下，避险资产吸引力进一步加强，黄金、白银继续走高。

贵金属狂欢，金银代价同步创历史新高

假如说美股市场的震动 是岁终 行情的序曲，那么贵金属市场的狂欢则是这场大戏的高潮。12月26日，金银现货与期货代价同步创下历史新高，成为市场关注的核心。

现货市场上，伦敦金现涨1.19%，4532.5美元/盎司，盘中最高逼近4550美元/盎司，为历史初次。白银体现更为迅猛，伦敦银报79.329美元/盎司，大涨10.47%，盘中最高触及79.40美元/盎司。

期货市场同样走强，形成期现共振上涨格局。COMEX黄金期货上涨1.31%，报4562美元/盎司，盘中再度刷新历史记录。COMEX白银期货报79.675美元/盎司。

多重身分 共振，贵金属市场强势远超预期

对于贵金属市场的强势体现，南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹剖析 称，黄金上涨的主导力气已从央行购金转向投资需求。而白银市场则涌现 结构性挤兑，环球库存陷入告急局面，叠加印度排灯节斲丧、工业刚性需求激增以及期货交割量井喷，配合 推动白银现货溢价飙升。

宏观层面，美元指数年内跌约10%，美联储重启降息并技术性扩表，商业关税政策加速去美元化，叠加美国财务可连续性危急连续削弱美元光荣，配合 为贵金属上涨奠基核心支撑。

山金期货研报指出，纵观整年，贵金属市场的强势体现远超多数机构预期。这场环球性的贵金属狂欢背后，是多重身分 的综合共振，包罗美元光荣担忧引发的“货币贬值交易 ”、环球央行连续的购金潮、地缘政治风险溢价、供需结构性失落 衡以及宽松货币政策下的流动性泛滥等。

对于贵金属市场的未来走势，夏莹莹预计，在美联储政治化、美元光荣衰退 与白银现货危急三重叙事下，贵金属市场将维持易涨难跌的格局。具体来看，黄金仍处在“美联储宽松＋避险需求＋央行购金”三重共振中，长线上涨动能充沛。白银方面，在现货挤兑与工业需求双轮驱动下，阶段跑赢黄金的概率仍高。但暴涨后颠簸率陡升，赢利盘回吐风险快速积聚，节奏把控更为症结 。

迈科期货研报则以为，近期贵金属市场团体氛围仍旧偏多。但后续若要扭转上行走势，还需警惕 美国经济超预期向好带来货币政策预期的和缓、美国经济超预期走弱或者日本央行超预期加息或者股票市场大幅调解带来流动性风险等潜伏风险。