编辑 ｜刘以秦

投资人陆则川（化名）刚结束 了与一位准备离职的“大疆系”创业者的会谈。

他是一家早期风险投资机构的合资人，这家机构在过去两年中是“AI+硬件”最活跃的早期投资机构之一。为了避开同行和同事，他们特意挑了一个隔绝 大疆科技总部“天空之城”5公里远的地方——深圳南山区的万象天地。两人正要起家，余光一瞥，邻桌的景象让他们愣了一下。

那边也坐着两个人，一位FA（财务顾问）正对着电脑屏幕，教一位年青 人怎样向投资人讲述创业故事。四人眼神交汇的瞬间，空气突然凝固——本来 相互都熟悉。

陆则川打仗过这家FA，对面那位年青 人，也是他方才 打仗过的一位大疆员工。陆则川这边的创业者本来想拉着那位年青 人一路 入伙，被对方谢绝 。

现在，这位谢绝 了“组队”的单飞者，正坐在对面继续“怎样成为一名及格猎物”的速成培训。

陆则川忍不住发笑 ，“现在深圳做智能硬件的，绕来绕去都是大疆出来的圈子，小到离谱”。

咖啡馆里的这场偶遇，不过是当下深圳创投圈的一个缩影。创投数据办事 平台IT桔子信息表现，2025年以来，近20家由大疆前员工创立的公司获得 融资。FA、天使投资人和基金合资人密集涌现 在“天空之城”邻近 。

《财经》获悉，有大疆离人员 工创业项目三个月里估值涨了三倍；大疆一些业务负责人，只要确定离职创业，还没确定具体标的目的 ，就能立即拿到两千万的融资。

资源的热情源于一套被验证过的“公式”。从大疆出逃的前员工所创立的3D打印企业——拓竹科技五年内估值达到 百亿美金，移动电源公司正浩立异 年营收迫近80亿元，这些案例让投资者信赖，拥有大疆背景的创业者掌握了“技巧 +产品+供给 链+出海”的综合本事。

这就使恰当前的“大疆系”创业者受到高度关注，只如果 切实可行的创意，天使轮就能拿到2000万元左右的估值。一韶光 ，智能钓鱼艇、智能潜水镜、智能不雅 鸟器等天马行空的项目层出不穷。行业中，新一轮估值分化也开端 凸显：“大疆系”和“华为系”溢价最高，“小米系”次之。资源用脚投票，从新 定价“硬科技”与“软科技”赛道。

这场始于办法 论追捧、兴于资源狂欢的“大疆系”投资热，既可能催生下一代举世硬件巨子 ，也可能留下一地鸡毛。

“大疆公式”的诞生

创谋利构阿尔法公社的合资人刘罡正计划着年后就搬到深圳去。

这个决议 背后有家庭的考量，但更多是盼望离“炮火声”更近一些。作为常驻北京的投资人，他这几年投资的北派“明星AI硬件项目”不少，其中包括小米始创 成员董红光创立的“光帆科技”，前美团智能硬件负责人孙洋开办“光智时空Looki”， 刚在Kickstarter上冲破历史，完成350万美金众筹的高速相机Pixboom等。他的一样寻常工作，就是围绕 着科技大厂、高校团队，挖掘有潜力的创业者，在最早的时间投资他们。

在今年 ，他发明 自己飞深圳的航线 越来越频繁。即便如此，远程操控依然显得力不从心。“深圳的项目有不少，而且很多项目比力‘水下’，属于当地的小圈子，在北京根本响应不过来。”

他觉得 到，中国硬科技的重心正向那座“天空之城”靠拢。

“我前两天还在想，大疆会不会就是中国的仙童半导体？”刘罡说。硅谷之所以成为硅谷，源于仙童的“八叛逆”出走繁衍出了半个硅谷的巨子 。而现在的深圳，正以天空之城为原点，在方圆几公里的半径内，密集地长出各种各样的智能硬件项目。不光是大疆系，还包括云鲸、徕芬等，这些公司相互挖掘、渗出，形成了一个庞大的、以精密制造为底色的立异 丛林。

这种密度的直接后果，就是投资竞争的非常内卷。2025年12月中旬，刘罡去深圳待了几天，一口气见了五个团队，其中三个都有大疆背景。有人还没正式离职，只派团结首创人来探路；有人刚提离职，内部流程还没有走完，手头只有一份idea（创意）企划书；有人可能已经拿到了多家机构的TS（投资条款清单），只是想来看看自己的价格能不能再高点……

咖啡馆里的这场偶遇，是当下深圳创投圈的一个微缩场景。在刘罡的感知中，2025年“AI+硬件”的创业非常 火爆，他2024年6月聊过的项目当时估值5000万元，到现在已经完成了三轮融资，估值涨到了3亿元。尤其是今年 ，围绕 着“大疆系”的创投风潮，囊括 了全部 行业。

从2025岁首年代 开端 ，FA、天使轮投资人，以致美元基金的合资人，都扎堆涌向大疆天空之城。FA们专门梳理着大疆焦点部分的组织架构，深圳的山行资源、兰璞创投等机构被以为“把大疆池里的人吃的特别透”。其中山行资源将办公室设在大疆总部邻近 ，经由过程 近隔绝 打仗大疆员工来挖掘优质创业项目。

北京、上海的创谋利构纷纷派驻人员 扎在深圳，“在大疆邻近 租房子住着”。更有机构直接挖来大疆高管做投资顾问，“就为了能精准判断技巧 和团队的代价”。

李永明（化名）也是一位着名机构的投资人，在深圳创投圈摸爬滚打十几年，熟悉泰半明星硬件企业。2025年，他的电话 快被同行打爆了，天天都有人找他牵线搭桥，想要约见大疆的员工。

为什么是大疆？答案藏在拓竹科技、正浩立异 的发作里。

正浩立异 的王雷曾是大疆前电池研发部负责人，离开大疆后于2017年创立正浩立异 ，靠着移动储能产品，在2024年其总营收近80亿元人平易近 币。当前正在追求 美股上市。

2020年，大疆前产品经理 熏陶带着被汪滔（大疆首创人）否决的3D打印项目离职，创立了拓竹科技，将大疆对产品、技巧 和供给 链的极致追求应用于3D打印范畴。根据东吴证券研报，2024年拓竹营收估计 达到 55亿元—60亿元，净利润接近20亿元。最新一轮融资中，其估值或达100亿美金。

受访的投资人、从业者们均以为，拓竹、正浩的发作，刺激到了创投行业。正浩、拓竹早年间均融资不顺，2017年的市场对便携储能赛道的认知有限，2020年的创投圈也不信赖消费级3D打印能快速贸易化落地。等到 企业跑起来之后，经由过程 自己的产品已经能够获得 不错的现金流，对融资的意愿也并不大。

李永明记得，2023年拓竹的B轮融资，估值已经到了20亿美元，很多投资人跟他表现“太疯狂了”。但到今年 ，拓竹的估值达到 了100亿美元，再加上拓竹高速增长的营收和利润，“马上 以为当时20亿美元估值也不贵了。”

这种怕错过的感情在行业中伸张，投资人们很难继续自己错过下一个“拓竹”，于是将目光聚集在大疆身上。在狂热的围猎中，为了迎合这种“确定性”，市场也寂静流行起了一套尺度化的组队模板——人们称之为“大疆公式”：大疆项目负责人+深圳的硬件底子+AI+举世市场。只要符合 这套逻辑，就能受到投资人的青睐。

李永明说，如果中间另有“被汪滔毙掉的项目”这个要素，还能够获得 加分，因为这是“拓竹公式”。

人才“漏斗”

“只要你出来创业，钱不是题目。”这已成为投资机构撬动大疆人才最直接的承诺。

刘罡在频繁打仗中感触沾染 到，对于很多大疆中层骨干而言，外部开出的条件难以抗拒。“一个大疆的项目负责人出来，轻松就能拿到两三千万元的启动资金。”引诱 是实着实在的。他比较 估计了一下，当前“大疆系”创业者的项目估值比去年提高了2倍-3倍。

其中一个要做桌面CNC（缩小版的工业加工中心）的团队，李永明透露，有投资机构已经开到了2亿元的估值。

据IT桔子统计，2025年以来，近20家“大疆系”始创 企业获得 融资，创下近5年新高。这还只是水面上的。

万创投行副总裁代智勇告诉 《财经》，很多创业的种子，其实是投资人在私下“浇灌 ”以致“催生”的。在项目极早期，以致只是一个设法主意 时，就可能已被几家关系精密的机构“包圆”。“我们会直接跟他说，你在内部到处受限，不如出来单干，我保证 投第一笔。”

代智勇透露，这种项目大多在早期不会走向市场化融资，“大家 都是关起门来聊。”另一位投资人形貌了这种“黑盒”操作：“如果你是焦点部分负责人，我看好你这个人，你天使轮以致A轮前的资金，我和我的朋侪圈可以全部 笼罩 。”

这种非市场化的、基于人脉和私交的“预订”，让很多优质创业项目在浮出水面之前，就已名花有主。

在外面的投资人、FA的觊觎之下，大疆宛若一个“人才漏斗”。多位受访人以为，其根源在于大疆对立 不上市，员工手中的期权无法在公开市场变现，财富效应大打折扣 。尤其是在拓竹、正浩等前同事发明 巨额财富的鲜明比较 下，这种“纸面富贵”的掉 落感更为剧烈。

陆则川剖析 ，“当内部的鼓励给不到足够有吸引力，外部的创业引诱 又如此具体时，人员 的活动几乎成为一定。”

究竟上，大疆的人才流掉 题目早已有之。其在创立初期，因为 对焦点成员的股权承诺未兑现，1号员工陈金颖、2号员工卢致辉相继离职。卢致辉后续创立无人机企业 “科比特”。

2020年前后，受营收增速放缓、内部反腐（2018年开除29人、移交司法16人）及组织厘革影响，研发副总裁王铭钰、消费级无人机负责人熏陶、首席科学家吴迪等近20位高管离职。

同行也对大疆的人才虎视眈眈，正浩立异 、云鲸智能、影石（Insta360）等在早期迅猛发展 时，都曾从大疆大批 引进人才，以致一度涌现 “整建制”挖角的情况——云鲸2020年从大疆挖走近全部 教育机器人部分的团队成员。

一个在创投圈传播的故事是，汪滔为此曾经由过程 中间人，邀请 云鲸首创人张峻彬用饭，席间委婉表达了“部下包容”的请求。

为了留住焦点人才，大疆也并非无动于衷。据多位知恋人士透露，在遭遇云鲸、正浩等公司的激烈挖角后，大疆内部进行过一轮薪资普调，试图缩小与市场的差距。同时，公司也在实验进行一些组织架构的优化。

代智勇以为，根本题目在于大疆“一言堂”的决议机制和未上市带来的封闭性。“像阿里、小米这类上市公司，它有动力去支持内部立异 以致孵化创业，因为这能带来市值增长，能给股东交接。但大疆没有这个顾虑，它照旧盼望聚焦在自己最擅长 的主航道。”

李永明提到，像影石如许的公司，早就在内部立项研发无人机，并针对性地挖掘了大疆的大批 焦点人才。资源也在火上浇油 ，很多机构的逻辑很简单：“我投不到大疆，我就支持一个大疆出来的人去和大疆竞争。”

当资源市场开端 按“大疆公式”算账，即便大疆再积极地修补城墙，也很难挡住城里的人向外看。

想象力的“黑盒”

一堆天马行空的创意正在囊括 硬件圈。它们大多冠以“智能”前缀，后缀则是些听起来颇为小众的名词：钓鱼艇、不雅 鸟器、水翼船、潜水镜……这些项目的配合 点是，其首创团队里都有一位来自尊疆的关键人物。

“现在的情况是，大家 已经按照投资人想要的‘大疆公式’，给你‘拼’出一个创业团队。”陆则川发明 。

今年 下半年，他打仗了数个“大疆系”项目，标的目的 八门五花 。有的对准网球场的收发球场景，有的做智能相框，有的要做AI陪伴玩具。他仔细研讨 了这些项目背后的逻辑，固然早期来看出息未明，但项目落地、临蓐 都有一套成熟的办法 论。

而在李永明的视野里，这场围绕 “大疆系”的创业潮更加 奇幻。有团队要做电动水翼船、智能摩托艇，讲述的逻辑高度同等：正如新能源汽车的“油改电”，水上交通对象 也必将迎来电动化革命，而中国成熟的新能源供给 链将为此供给 强大支持。

“他们都能讲出一套自己的逻辑，”李永明对此不置可否，“好比谁人做智能钓鱼艇的，首创人自己都不海钓，近来才被投资人拉进海钓群。但这并不波折 有机构冲上去给钱。”

另有人盯上了更小众的角落，好比智能不雅 鸟器、智能潜水镜……它们无一例外都获得 了投资——谁人智能潜水镜的项目已完成了两轮融资 。

一位长期关注智能硬件的投资人以为智能不雅 鸟器“非常 值得投资”，因为可以依托硬件形成喜欢 者社区，天生内容。这又是一个“拓竹公式”。

面临这些略显“脑洞大开”的项目，并不是全部投资人都信赖它们能成功。

究竟上，“大疆系”创业者并非每一位都能复制拓竹或正浩的成功路径。即就是 大疆本来 的前几号员工，不少创业项目也表现平平。

据一位长期视察 硬件的投资人透露，他曾打仗到数个由大疆前焦点员工创立的项目，其中不乏融资额伟大 但最终 产品未能打开市场、公司逐渐淡出视野的例子。该投资人以为，部分项目掉 败的缘故因由在于过于追求技巧 前沿，而忽视 了产品的市场定位和用户真实需求。

“大疆公式”也并不是硬件创业的唯一路 径。以绿联科技为例，这家企业早期主要做数据线代工业务，直到2021年，才获得 高瓴资源的两轮累计5亿元融资，此前近十年韶光 根本依赖自有资金和业务现金流发展 。2025年上半年，该公司实现营收38.57亿元，同比增长40.60%，境外收入占比达59.53%，产品笼罩 举世130多个国度 和地域。

在深圳的硬件创业圈，雷同绿联如许的企业并非孤例。他们平日 具备几个配合 特征：首创人背景平常、早期融资少、业务聚焦细分市场、现金流健康。这些企业每每选择那些“大厂看不上、小厂做不了”的市场，经由过程 深耕供给 链、控制本钱、办事 好特定客户群体，在夹缝中发展 强大。

“他们可能没有大疆系创业者那么强的技巧 背景和产品定义本事，但他们懂怎样在 一个细分市场里活下来。”一位长期视察 深圳硬件生态的投资人剖析 道。

很多投资人以为云鲸有大疆基因，但李永明曾看过云鲸早期的BP（贸易计划书），“团队里没有一个大疆出身的人。”

但资源仍然更青睐“大疆系”创业者，这背后是一套冷静 的投资逻辑。刘罡以为早期投资的关键是“投人”，是赌一个精良首创人的成功概率。

刘罡就着手 投资了一个户外科技品牌的项目，项目首创人是徕芬曾经的产品研发1号位。刘罡直言，露营车的标的目的 大概不会成功，最感动他的不只是项目的标的目的 ，更是这个创业者自己。

“天使投资其实就是给创业者‘几条命’， 给他们‘多一些容错空间’。”刘罡曾如许形貌投资人的脚色。在他看来，这些懂产品的极客们或许在初期会选错标的目的 ，大概陷入“自嗨”，但只要给他们足够的资金（也就是“命”），让他们在残酷的市场中完成迭代，他们就有更大概率撞出下一个成功的项目。

跟他有一样设法主意 的投资人不在少数，就在他完成那笔投资的三个月后，这个团队又拿到了一线基金的新一轮投资。

“资源市场方向 能被验证的逻辑。”刘罡解释道，“大疆系创业者经过 大疆的完整训练，他们懂产品、懂技巧 、懂供给 链，这种本事是被验证过的。”相比 之下，一个平常背景的创业者，固然也可能成功，但不确定性要大得多。

另一位投资人补充 道：“大疆自己就是一家举世化公司，从大疆出来的创业者，从一开端 就知道怎样做举世市场、怎样应对国际竞争。这种视野是平常创业者很难具备的。”

刘罡在打仗“大疆系”创业者时发明 ，他们和北方创业者们在风格上有很大的差别。后者的叙事每每更宏大，但前者喜欢讲的是怎样落地，怎样实现，是切实的执行计划 。正是这种性情 ，让他以为“大疆系”创业者难能可贵。

不过，这种基于“投人”的逻辑，现在也正面临着成色不敷的难堪 。

“说实话，现在出来的大疆人，质量肯定没有之前那批高了。”一位受访投资人坦言。第一批出来的如王雷、熏陶，是陪着大疆打下山河、经历过完整业务周期的高管。而现在涌现的创业者，更多是在大疆组织架构精细化、尺度化之后造就 出来的“中层螺丝钉”。

中国硬科技创业的新时代

“大疆系”创业热潮也并非孤例，而是中国科技财产人才溢出的一定效果。代智勇以为，这种“投人”逻辑，与昔时 资源追逐“阿里系”、“华为系”创业者千篇同等 ——实质 上都是押注经过 大厂验证的办法 论和人才本事。

当前估值溢价出现出明显的分化，多位受访投资人透露，“当前‘大疆系’和‘华为系’最高，‘小米系’次之。”

这种差别背后，反映的是资源对差别技巧 路径的预判。“大疆系”创业者依附“技巧 +产品+供给 链+出海”的全栈本事，在硬件立异 范畴展现出更强的确定性；“华为系”则依托通信 和芯片技巧 积聚，在5G、AI底子办法等赛道霸占 上风；小米系固然生态链完善，但在焦点技巧 壁垒上相对单薄。

估值分化实质 上是资源对“硬科技”与“软科技”赛道的从新 定价。当AI大模型投资热潮退去，软件贸易化路径尚不清晰时，硬件依附其看得见、摸得着的产品形态和明白的贸易化路径，成为资源更愿意下注的标的目的 。

在刘罡的投资逻辑里，投“大疆系”也是在投一种无法被举世其他地方复刻的“竞争格局”。

“美国的坚强 在于持续领先的AI本事和繁茂的软件生态，但在‘AI+硬件’的交错口，中国有着无可相比的上风。”刘罡以为，中国成熟的供给 链体系 ，庞大的工程师红利，是大疆系创业者最厚实的底座。这些年青 人不必要从零开端 打磨每一个电机或电路板，他们是站在大疆和深圳供给 链这两位“伟人 ”的肩膀上。

这意味着，当他们构思 智能钓鱼艇或水翼船时，这些看似天马行空的创意，能够以极高的屈服 和极低的本钱在深圳落地，并敏捷推向举世市场。

“他们做的都是出海，面向的是举世市场。”李永明同样以为。无论是当前爆火的Plaud录音卡、3D打印机照旧其他智能硬件，这些项目天然具备举世视野，伟大 的市场空间让每一个细分范畴的“小众需求”都有可能长成独角兽。

这种伟大 的机会感，正是资源以致愿意忍耐 其“项目不靠谱”的根源。

“大疆系”创业融资的热度之下，泡沫确切 存在——部分项目估值过高，部分创业者被过度追捧，部分赛道可能过度拥挤。但泡沫之下，也是真实的代价发明 ：拓竹在3D打印范畴的举世领先，正浩在储能市场的突破 ，宇树在机器人赛道的前瞻结构，这些都是中国硬科技气力的真实体现。

资源的潮流毕竟 会有涨落，但正如昔时 硅谷的“仙童半导体”散作满天星，大疆对人才的这波大规模 溢出，已经改变了中国硬科技的基因。在这个由供给 链、AI和举世市场交错而成的伟大 棋局里，属于这群“大疆系”猎物与猎人的故事，才方才 掀开 序章。

离开万象天地的咖啡馆时，陆则川回头 看了一眼。谁人正在继续“速成培训”的年青 创业者还坐在原处，神情愉快 地敲击着键盘。在深圳这座永不绝歇的天下工厂里，新的“大疆神话”或许会再次上演。

责编 | 张雨菲

封图来源 | 视觉中国