克日，Ed Yardeni分享了他对2026年股票、债券和黄金市场的猜测，并分析了未来一年可能影响这些资产类别的症结 驱动因素。

Yardeni以为我们正处于“咆哮 的2020年月 ”。基于每股收益（EPS）估量 在2027年到达350美元，标普500指数有望在2026岁尾 冲向7700点，并最终在本十岁终 挑战10000点大关。与此同时，黄金长期目的同样看至10000美元，而白银等贵金属受工业需求驱动也将同步走强。

Yardeni表示，AI领域已从把持走向“军备比赛”，竞争加剧正收窄科技巨头的护城河。市场逻辑正在发生深刻转变：投资重点将从AI技能的生产者（七巨头）扩散至AI技能的利用者，后者通过AI提升利润率的潜力巨大。

以下为要点总结：

• 我们仍然以为，在 2026 年，市场涨幅将从“七巨头”扩散到那令人印象深刻的“493 家公司”。
• 现实情况是，如果 AI 真的货真价实，那么真正的受益者可能不是技能的生产者，而是技能的 利用者——那些利用技能提高生产力、增加 利润率的公司。
• 我们仍然属于那个 阵营，即以为过去 四年经济不停很有韧性。让我们把这看作是“咆哮 的 20 年月 ”（Roaring 2020s）的故事。
• 我们确信，跟着 进入新的一年，生产力的提高将压低单位劳动力资本通胀，我们将能够实现2%的通胀率。如果真是这样，美联储就不会加息。也没人会再评论更高的利率了。
• 大概债券市场会继续安靖 在4%以上的程度。

• 我们以为，到2026岁尾 ，市场将预期2027年的每股收益到达350美元。350美元乘以22倍的市盈率，你就获得 了7700点，这就是我们要猜测的标普500指数的目的位。

• 我们仍然以为，到本十岁终 （即2029岁尾 ），标普指数将到达10000点。如果标普指数能做到这一点，我们以为黄金到本十岁终 也能到达每盎司10000美元。
• 黄金现实上是分散 或均衡标普投资组合的一种很好的方法 ：当标普指数飞涨时，黄金表现平平；但当标普指数飞不动时，黄金表现很好。
• 如今我有点犹豫，是不是应当 把黄金目的调高到6000美元，大概我会的。
• 白银在电子产品中运用 普遍 ，所以从逻辑上讲白银比黄金更有道理 ，但我以为贵金属团体都邑 继续表现良好。

以下为Yardeni播客全文：

美股盈利驱动力正从AI“生产者”转向“利用者”

大家 好，我是Ed Yardeni。今天是 12 月 22 日，我想大家 应当 都在为圣诞节做预备了。盼望大家 渡过 了一个愉快的光明节，新年也立刻就要到了。我和老婆决议 今年就在家过节，就不去机场和各大家挤人了。趁便说一下，今天天气不错，阳光妖冶。虽然有些冷——毕竟是冬天嘛——但没下雪。前几天却是 下了一些雪，不过一场雨事后全化了。

好了，言归正传。如今的题目 是，这波股市反弹会像雪一样熔化 消失 吗？现在看来毫无迹象。“圣诞白叟 行情”（Santa Claus rally）好像已经蓄势待发。 关于“圣诞白叟 行情”的具体起止时光 ，我想大家 都有差别的定义。虽然大家 都同意它会在岁尾 结束 ，但关于开始的时光 ，我个人方向 于把 11 月和 12 月都算在内。过去 10 年里，这两个月对市场来说平日 都是相称不错的月份，均匀为标普 500 指数贡献了约 4 个百分点的涨幅。所以我以为均匀来看，这是一波很不错的“圣诞白叟 行情”。而且 现在标普 500 的表现好像不仅达标，乃至超额完成了任务。过去 10 年标普 500 的均匀涨幅约为 12%，而我们如今已经上涨了 16.5%。

所以重申一下，我以为我们的“圣诞白叟 行情”已经开始了，而且 从如今到岁尾 ，大概率不会回吐若干 涨幅。在我们看来，驱动市场的焦点动力是企业盈利。 分析 师们依然异常 看涨。现实上，相频年 初，他们如今更加乐不雅 了。年初时他们对盈利前景异常 谨慎，在财报季开始前大幅下调了第一季度和第二季度的预期，下调幅度相称激进。显然，他们当时被特朗普的关税风浪 吓到了。我以为，部门人也被一月下旬发布的 DeepSeek 给吓到了。这家中国公司推出了一个开源的大语言模子（LLM），其训练资本显然比美国这边的超大规模 云计算 厂商（Hyperscalers）要低得多。于是市场上忽然涌现 了一个质疑：既然可以用更便宜的芯片、更具资本效益的方法 训练模子，那这些巨头为什么要花那么多冤枉钱呢？在第一和第二季度的财报季中，这些云计算 巨头给出了回应。他们根本上表示：“不，我们以为我们须要这些数据中心，我们须要开始进的英伟达芯片。”

近来的情况表明，OpenAI 并不是独一 的大语言模子玩家。有一段时光 ，大家 的看法好像是 OpenAI 拥有 ChatGPT 和 Copilot（Copilot 根本上就是 ChatGPT），所以他们必定 是领跑者。然后 Gemini 3 涌现 了，还有其他一些 LLM 也异常 精彩，功能上平分 秋色。而且 谷歌的 Gemini 3 运行在 TPU 芯片上，而不是 GPU 上。TPU 是他们内部研发的芯片。所以忽然之间，竞争变得更加猛烈了。

过去 几周——大概是两三周——我们不停在评论这个话题，并用《权力的游戏》来做类比：直到近来，“美股七巨头”（Magnificent Seven）还各自拥有这七个王国、各自的领地，四周有宽广的护城河，彼此之间不须要太猛烈的竞争。他们经营着各自异常 良好的营业 ，处于一种准把持的状态。而在过去 几周里，情况发生了变化，如今的不雅 念是 AI 正在迫使他们彼此 竞争。 这就是所谓的“AI 军备比赛”，大家 都在争相建立数据中心，不断推出更好、更强的大语言模子。

人们开始质疑：他们真的能从大语言模子上赚到大钱吗？他们在这些数据中心上的巨额投入会有回报率（ROI）吗？谜底 可能是必定 的，但这其中 存在很大的不必定 性，而且 谁将是这场比赛的最终赢家也充满了变数。我记得在哪里读到过一句很精炼的话：等到 他们用开始进的芯片建成这些数据中心时，这些设备 可能已经过期了，因为 这一路上总会有新器械 被开发出来。

显然，现在这里仍然存在一些炒作身分。一些科技巨头的掌门人——比如埃隆·马斯克（他是好几家公司的老板）、谷歌的负责人，我想还有杰夫·贝佐斯——都在说他们正在研讨 把数据中心建到外太空去。亚马逊有发射卫星的本领，特斯拉和 SpaceX 固然也有这个本领。但我们仍然以为，在 2026 年，市场涨幅将从“七巨头”扩散到那令人印象深刻的“493 家公司”。

我们依然以为，要超配（overweight）信息技能和通信办事 板块是很艰苦 的。我的意思是，你固然可以这样做，但这意味这你得把凌驾 45% 的投资组合压在这两个板块上。固然，如果要超配“七巨头”，你就得把凌驾 30% 的资金仅投入到这七只股票中。现实情况是，如果 AI 真的货真价实，那么真正的受益者可能不是技能的生产者，而是技能的 利用者——那些利用技能提高生产力、增加 利润率的公司。

巨量财政刺激下的美股韧性与隐忧

这显然是未来面临的一个求助 议题。另一个求助 议题固然是经济表现。我适才 试图查找 GDP 数据但没找到。如果有人看到了，请给我发个信息告诉我数值是若干 。我们估量 第三季度增加 率为 3.5%，此前第二季度增加 了 3.8%。我想我们会看到，在劳动力市场险些没有增加 的情况下，经济是否还能对峙 这种增加 速度 。现实工资仍在上涨，但净招聘 的步伐根本上已降至每月 3 到 6 万人摆布 。市场好像已经风俗了这种可能是劳动力市场“新常态”的设法主意 。所以现在这对市场来说好像不是题目 。但是，如果劳动力市场继续对峙 这种低迷的新增就业人数，同时我们开始看到零售贩卖真的变得异常 疲软，那么我们就必须担忧 消耗者了——担忧 涌现 消耗者主导的经济放缓乃至更糟的情况。这是一个未来悬而未决的题目 。我们仍然属于那个 阵营，即以为过去 四年经济不停很有韧性。让我们把这看作是“咆哮 的 20 年月 ”（Roaring 2020s）的故事。

我适才 看到 GDP 第三季度的数值出来了，消耗者支出是 3.5%。好的，谢谢 William，异常 感谢。这相符 我们的预期，诚实说，这之所以相符 预期，是因为 亚特兰大联储的跟踪模子不停猜测是 3.5%。我们很依赖他们的数据，以为他们做得相称不错。趁便说一句，我们也关注克利夫兰联储的通胀实时追踪（Nowcast），它好像也很精确，显示的数值更接近 0.3 而不是 11 月份的 0.2。11 月的 CPI 数据是个好消息，但我以为大家 都得出告终论，这可能是一个有点怪僻 的数据，因为 劳工统计局（BLS）缺失落 了很多分项数据。

最后 ，固然还有市场走向的题目 。如果经济能对峙 韧性，那么估值倍数可能会继续对峙 在现在的 22 倍摆布 。平日 在市场调剂 时代 ，估值倍数会跳水。因为 虽然企业盈利对峙 住了，但对经济衰退的恐惊会拉低市盈率（PE）。但这只是调剂 ，因为 并没有真正发生衰退，盈利还在增加 。而只有当衰退真正发生时，你才会遇到熊市，当时你会遭受双重打击：既看到市盈率下降 ，又看到盈利下降 。但如果从如今到这十年结束 都不会发生全面衰退——大概不会有全面衰退，而是差别行 业在差别时光 涌现 轮动式衰退——那么总的来说，消耗者能撑住，资源支出能撑住。固然，在我们这个行业里没人真正喜好联邦赤字，但它确实是刺激经济的一个泉源，特别是利息收入和社会福利支出等等。

如果情况确实如此 ，那么估值倍数应当 能维持住。我以为生产力将继续在此基础上大幅提升，表现会好于预期。如果是这样，这将克制单位劳动力资本的通胀，进而拉低团体通胀率。所以，把我们要把自己算作通胀题目 的乐不雅 派。

我们不停以为，如果不是因为 关税，通胀率如今早就降到2%了。我以为关税导致通胀停滞在3%摆布 。这一点在耐用品通胀率中可以看得很清晰——它本来 已经轻微转负进入通缩，如今又轻微回升了。这一颠簸决议 了是能降到2%，还是卡在3%动弹不得。但我们确信，跟着 进入新的一年，生产力的提高将压低单位劳动力资本通胀，我们将能够实现2%的通胀率。如果真是这样，美联储就不会加息。也没人会再评论更高的利率了。

大概债券市场会继续安靖 在4%以上的程度。我们仍然面临赤字题目 。你可以看到，政府方面显到手 忙脚乱，乃至有点惶恐失落 措，因为 他们意识到中期选举是个大贫苦。无论是Mamdani在纽约市的胜选，还是弗吉尼亚州发生的情况，亦或是宾夕法尼亚州平易近 主党博得 的几场选举，都让政府意识到，把重心放在关税上可能走错了路，他们当初真该把精神更多地放在低落物价上。如今他们正急于补救，但你实在很难真正把物价降下来。大概你能低落某些商品的价格，但没法把团体物价程度拉回到过去 的程度。

所以，他们的做法是——正如我们看到的，贝森特和总统表示，人们将在第一季度的某个时光 收到2000美元的支票。除此之外，因为 那项“大美丽”的法案效力追溯到去年 年初，人们将获得 比平时更多的退税。是以 ，第一季度和第二季度将会有大批 的财政刺激，而债券市场可能一点也不喜好这样。这肯定意味着赤字会变得更大。所以，我们可能碰面临一些令人震动的情况。大概这才是真正值得鉴戒的变乱——所有这些刺激步伐虽然可能让经济对峙 3%到4%的增加 ，但也会带来副作用。

Yardeni：黄金十年内挑战10000美元

关于标普500指数的每股收益（EPS），我们将在明年一二月份拿到第四季度的最终数据，看起来今年大约是每股270美元。2026年看起来约为每股310美元，而我们对2027年的估算是每股350美元。我们以为，到2026岁尾 ，市场将预期2027年的每股收益到达350美元。350美元乘以22倍的市盈率，你就获得 了7700点，这就是我们要猜测的标普500指数的目的位。

我们仍然以为，到本十岁终 （即2029岁尾 ），标普指数将到达10000点。如果标普指数能做到这一点，我们以为黄金到本十岁终 也能到达每盎司10000美元。

说到黄金，我有过题目 ——我以前不敷看涨。我原以为自己已经很看涨了，当时看起来确实如此 。年初的时光 ，金价到了3000美元摆布 ，就在当时我说岁尾 能到4000美元。而就在适才 我看屏幕时，金价已经是4400美元了，而我本来 以为明岁尾 才会到5000美元。如今我有点犹豫，是不是应当 把目的调高到6000美元，大概我会的。我会找个时光 坐下来写一篇简评，给大家 更新一下关于黄金的看法。

不过，咱们来找点乐子——我想我们在一起总是挺愉快 的。虽然偶然候我会把这边的变乱搞砸，但让我们看看能不能顺遂展示出来。我们来看一些图表。

这是一张黄金走势图。趁便说一句，我很感谢 有这么多人出席，我想你们很多人可能是在海滩度假时收听的。我们把这些图表称为“网络出版 物”（Web Pubs），它们就在我们的网站上。这是关于黄金的那一张。在这里你可以看到黄金走向2027岁尾 的趋向 。也就是我们要采取一种“咆哮 的20年月 ”（Roaring 2020s）的视角。就是这张图。你可以看到，当金价突破 这个程度进入3000美元区间时，我们就开始评论岁尾 到达4000美元。如今我们已经到了，而且 今天创下了历史新高。

有人说这是因为 委内瑞拉的缘故因由，但显然有很多因素在推高金价。这些因素中没有哪一个是特别科学的，也没法放进公式里，或者用图表显示出直接的干系性——除了一个。我立刻给你们展示。所以，岁尾 看5000美元，可能很快就会上调，然后看10000美元。

如今，让我们看一张可以说是我们原创的图表，这是一张轻微带点分析 性或逻辑性的图表。

在70年月 初，尼克松关闭了黄金窗口，于是金价起飞了。当时大概是每盎司40美元。真的起飞了，涨了五倍。这向你展示了黄金的爆发力。然后它轻微回调了一些，接着又恢复上涨到800美元，这是20倍的增加 。那真是太棒了。然后我们遭受 了亨特兄弟白银危急，金价暴跌，腰斩了一半。但即便如此 ，比拟 起步价仍然是巨大的涨幅。之后金价一路阴跌，大家 都对黄金觉得 厌倦了。

与此同时，股票市场——趁便说一句，这两者是在完整 雷同的比例尺上——这让它看起来像是一场赛马，你知道谁领先了。之前黄金是赢家，然后它衰退了。与此同时，标普指数连续攀升，让人们赚到了钱，而黄金没有。然后我们在90年月 末迎来了那波大牛市。当标普指数那么风趣的时光 ，谁还想持有黄金呢？

但后来标普指数没那么风趣了，大概就是近来这十年吧。与此同时，黄金恢复了攀升，看起来它从大约300美元涨到了2000美元。这是一个相称可不雅 的涨幅。然后我们又经历了一段停滞期。而在这里，我们再次看到金价开始追赶标普500指数。

你会注意到标普指数和黄金之间存在一种反向关系。这内里没有什么统计学上的显著性，因为 现实上只有三个不雅 察样本，但这确实表明，黄金现实上是分散 或均衡标普投资组合的一种很好的方法 ：当标普指数飞涨时，黄金表现平平；但当标普指数飞不动时，黄金表现很好。

如今我们面临这场“赛马”：黄金在4400点，而标普500指数接近6900点。我们的设法主意 是，如果标普指数在本十岁终 到达10000点，黄金也有时机到达那里。这可能是某种环球性的再均衡——你知道，当人们在股市赚了很多钱后，可能会因为 某种缘故因由觉得 求助 ，决议 获利告终并将部门利润投入黄金。或者，这可能是一种完整 虚假的关系，某天会失落 效。我遇到过这种情况，我可以给你看一张干系性惊人的图表，然后它忽然就不灵了。比如我们曾发现金价和通胀保值债券（TIPS）收益率之间有很好的反向关系，它有效了一段时光 ，然后失落 效了。

但无论如何，这张图现在仍然是我们表明黄金走势的首选根本面和技能面依据。

“咆哮 的2020年月 ”：标普500迈向10000点

我们先来看一下最新的市场快评。今天不做早间简报了，让大家 休息一下。毕竟不是每个人都像我这样把分析 市场看成一种喜好 ，有些人真的把它看成工作，须要轻微喘口吻。虽然我们在 Yardeni Research 做这些工作很愉快 ，但毕竟假期到了。

如今我想专注于标普500指数。我之前说过，到本十岁终 （2020年月 末），标普500将到达10000点。我们以前讨论过这个不雅 点。

看看今年标普500指数的年初至今表现。我们经历了一场非凡的过山车行情，事实证实那是一个巨大的买入时机。虽然在这个进程 中我们几次被甩得晕头转向——指数从7000点起步，中心可能跌到了6400点乃至更低——但我依然对峙 看涨，因为 市场表现实际上低于我们猜测的年终程度。

随后，像这里的其他人一样，我们意识到关税题目 可能并没有预想的那么具有破坏性。我曾以为政府盼望在夏日之前解决 这个题目 ，以便专注于中期选举。你也知道，政治是件贫苦事，绝非非黑即白。接着，最高法院将在1月裁定这统统违宪，这就带来了政府如何收拾残局的题目 。

但与此同时，股市经历了一个咆哮 般的好年份。“咆哮 的2020年月 ”，“咆哮 的2025年”。之前的抛售让市场回归了其10年均匀程度。正如我之条件到的，10年均匀回报率大概从8%上升到了12.5%摆布 ，增加 了约4.5个百分点。如今我们正在光复 失落 地，回报率更接近16.2%，而不是12.3%。如果最终回报率是16.2%、17%或18%，那将是连续第三年实现两位数增加 。过去 两年增加 率都凌驾 了20%，今年可能轻微低于20%。而且 我们估量 明年还会有10%的增加 。也就是说，我们将迎来连续四年的两位数增加 。

固然，这没有退款保证 ，但我们对此觉得 相称有信心。回首历史，你会发现以前也有过连续三年乃至四年增加 的情况，所以这并不疯狂。

同样不疯狂的是行业分析 师对盈利的预期。这是每股营业 收益。我们每周都在监测这个数据。我们试图通过这个图表展示预期市盈率（P/E）中的“E”（盈利）。我们利用的是远期收益，即昔时 和来年的时光 加权均匀值。到了岁尾 ，这个数字会素来 年的预期收敛。现在的预期大约是每股312美元，而明年的预期是每股357美元。我们预估在350美元摆布 。

所以分析 师们相称看涨。你可以看到2024年的数据趋于安稳，2025年、2026年也是如此 ，但他们对2027年异常 兴奋，对2026年也相对看好，我们大致同意这一点。这相符 精美的“咆哮 2020年月 ”情景。

再看营收。从2025到2026年，再到2027年的营收预期显示，今明两年的营收将增加 7%。7%看起来异常 高，因为 营收的均匀增加 率平日 是4.5%。然而，如果你认同“咆哮 2020年月 ”这种无衰退的情景，那么剔除衰退期后的均匀值显然会高于4.5%。我还没做具体的计算 ，但这很容易到达7%。7%的增加 率与环球名义经济活动大要同等。总之，标普500指数中的这些公司异常 善于 创收。

这是利润率，估量 到2027年将到达创记录的15.4%。根据分析 师预期，它将升至14.3%。这是远期利润率。归根结底，这再次印证了“咆哮 2020年月 ”的情景。这不仅仅是我个人的设想 ，虽然它与我的设想 同等，但这实在是分析 师们的普遍 看法。我不以为是我影响了他们，让他们都买账这个概念，而是他们从自己的角度动身 也认同了这一点。

看看今年的季度数据。第一季度时，分析 师被关税吓到了，低落了预期，效果现实表现好得多——这就是所谓的“盈利钩子”（earnings hook）。第二季度更甚，他们削减了增加 率预期，效果现实情况又好得多。到了后来，他们把握了规律 ，心想：“好吧，我们不再那么害怕关税和坏消息了。”于是他们对峙住了。到了第三季度，效果又是惊人的好。

如今到了第四季度，他们现实上正在提高预期。我在想，政府关门是否会给我们带来另一个迁移转变，大概1月或2月我们会觉得 失落 望 。或者债券市场可能对政府的大额支付 觉得 不悦。你知道，我总是在寻找值得担忧 的变乱。人不能总是盲目乐不雅 ，或者如果你要乐不雅 ，至少要思量可能堕落的处所 。我们正是试图这样做。

这是2026年标普指数的增加 率，近期都在走高。分析 师们相称看涨。这是我们对标普500指数远期收益与“别的493家公司”的对比更新。你可以看到标普500受到了“美股七雄”的提振，但那“令人印象深刻的493家”表现也相称不错。

问答环节

我还有更多内容，但这还在整理中，等数据没那么多的时光 我会写成陈诉发给你们。这是威尔希尔（Wilshire）指数在2026年的跑赢预期。我们也对盈利做同样的分析 。这个图表你们见过了，它显示中盘股和小盘股不停表现平平，而标普500则异常 强劲。

好了，我们来快速回复几个题目 。总有一天我会把这统统掌握 在半小时内。

题目 1：关于受益于AI的板块

问：你过去 提到过三个你以为在标普中表现最好的候选板块：医疗保健、金融和工业。这依然成立吗？两个题目 ：你以为这些板块会比其他板块更多地受益于AI提高 吗？还有其他板块会跑赢科技和通信板块吗？

答： 是的，我对峙看好这三个板块。谜底 是必定 的。我以为它们利用AI技能以及其他现有技能来提高生产力的潜力巨大。我们都知道医疗保健领域的效率低下，这正在改变。以前你去看大夫要在iPad上填材料 ，如今越来越多地可以用智能手机完成。在纽约有个叫Epic的体系，如果你不幸在两三家病院 就诊过，比如这儿取个肾结石，那儿割个阑尾，以前你得亲身跑腿去调记载。如今不用 了，所有记载都在一个处所 。

至于Sam Altman（OpenAI CEO）总说如果我们如今有足够的数据中心就能治愈癌症，我以为他有点炒作嫌疑。但我确实以为这对加速处理 医疗数据、得出结论（无论是药物研发还是疾病诊断）都有巨大的意义。

题目 2：关于黄金和白银

问： 投资者在黄金上的仓位如何？是低配还是超配？

答： 我完整 不知道。我只能告诉你，有一段时光 的故事是，那些与美国地缘政治利益纷歧 致的国度 的央行决议 大批 囤积黄金。

但我近来每周会上两三次印度电视台的节目（别问我怎么做到的，可能因为 我睡得晚吧）。昨晚我重申了我对黄金看涨至每盎司10000美元的猜测。大概今早黄金的反弹跟我有点关系？我想象一下也无妨。现实上，印度人不停视黄金为必备资产。

问： 能谈谈你对白银的看法吗？

答： “Hi-Yo Silver! Away!”（这是《独行侠》的经典台词）。这就是那边的故事。白银的根本面比黄金更强。白银在电子产品中运用 普遍 ，所以从逻辑上讲白银比黄金更有道理 ，但我以为贵金属团体都邑 继续表现良好。

题目 3：关于未来的风险

问： 最后 一个题目 ，“咆哮 的2020年月 ”会不会像1920年月 那样以悲剧结束 ？

答： 这真是个适合今天结尾的好题目 。我之条件到过，每当我评论“咆哮 的2020年月 ”，获得 的反驳 就是“那个 年月 下场 可欠好”。我的回应之一是：如果下场 注定欠好，那你最好在下场 到来之前多赚点钱，然后把钱兑现，以此避险。

但严肃地说，历史会重演，偶然只是押韵。我以为导致大萧条的是1930年5月通过的《斯穆特-霍利关税法》。股市并没有在1929年彻底崩盘。虽然经历了大幅抛售，但随后反弹了50%，到了1930年5月已经回到了前一年4月的程度。那么大题目 出在哪？大题目 是《斯穆特-霍利法案》通过了，那才是大崩盘真正开始的时光 。环球股市暴跌，大批 商品价格暴跌，典质 贷款和债务普遍 违约。那才是缘故因由。

我们刚刚 经历了一次压力测试。有些人把特朗普的做法比作《斯穆特-霍利关税法》，但环球经济并没有发生大规模 报复，世界商业没有停止，我们并没有真正去环球化，而是经历了环球化的再均衡。

所以，我不以为会以悲剧结束 。但诚实说，当我关注地缘政治动态时，我确实有点担忧 2030年月 可能会像1930年月 。显然已经有一些历史对比了。但现在，我更方向 于以为“咆哮 的2020年月 ”至今统统顺遂。如果这能乐成，让我们试着猜测“咆哮 的2030年月 ”，并将“1930年月 式的悲剧重演”作为一个风险因素放在2030年月 的考量中——盼望是一个小概率风险。

好了，带着这个相对乐不雅 的不雅 点，祝大家 新年快乐 。多谢，祝统统顺遂。