全市场业绩前二十强的产品

本报（chinatimes.net.cn）记者栗鹏菲 叶青 北京报道

跟着 2025年最后一个交易 日收官，公募基金年度业绩排名灰尘落定。这一年，以人工智能算力为核心的科技成长 主线强势崛起，成为主导全年排名格局的关键力气，塑造出奇特 的市场格局。

Wind数据表现，跻身年内全市场业绩前二十强的主动权益类基金，其收益率均超125%，且其中绝大多半 为名称或投资规模 明确指向科技、数字经济等方向的主题产品。这一征象与2025年A股市场显着的“科技牛”结构性特征高度契合，凸显科技板块的强盛吸引力。

具体排名方面，永赢科技智选混合基金以239.78%的年内收益率，大幅领先其他基金；中航机会领航混合基金以176.65%的年内收益率位居第二。恒越优势精选混合基金和红土立异 新兴产业混合基金分别以153.31%和153.27%的收益率紧随其后，差距微乎其微。

科技赛道领跑，AI算力与硬件成核心引擎

深入剖析这些领先基金的持仓与计谋，不难发现其卓越业绩绝非偶然，而是精准把握年度核心产业趋向 的效果。多半 排名靠前的基金，投资组合高度会集于人工智能算力、半导体、光通信、数字经济等科技领域。

以年度冠军永赢科技智选混合基金为例，其三季度末前十大重仓股中，5只属于通信行业，5只属于电子行业，合计占股票市值比例达73.25%，前三大重仓股“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）均为光模块（光通信）板块龙头。

该基金的基金经理任桀曾在一季度将产品组合紧张结构于国内云数据中心产业链。基于“‘五一’时代 海外科技巨头对资源开支的乐不雅 指引，预示举世算力投资从‘主题预期’阶段迈向‘基本面驱动’的恒久景气周期”的判断，其二季度果断换仓至AI算力产业链。后续跟着 三季度科技行情发作，其在管产品规模 敏捷突破 百亿，提前锁定胜局。

雷同的设置思路在业绩前线的基金中具有普遍性。多只排名居前的基金其前五大重仓股均覆盖了算力基础方法 领域的核心标的。数据表现，中航机会领航A前五大重仓股覆盖英维克、新易盛、中际旭创、胜宏科技、源杰科技等AI算力产业链关键环节企业，五者合计占基金股票投资市值比例超50%。红土立异 新兴产业A前十大重仓股中，新易盛、中际旭创、天孚通信、沪电股份、立讯细密、剑桥科技、源杰科技、世运电路等AI算力核心标的，合计占股票投资市值49.76%。

另一些基金则经由过程 重仓人工智能算力、死板 人等产业链上的公司获得 了显着的超额收益。以中欧数字经济A为例，其三季度显着优化持仓，前三大重仓股为新易盛、阿里巴巴-W、中际旭创，同时新晋新泉股份、三花智控、腾讯控股、中芯国际、生益科技，表现其在减仓AI基础方法 的同时，增配智能死板 人（新泉股份、三花智控）与端侧AI（腾讯、阿里）。有分析认为，实现从纯算力向“算力+应用 +死板 人”生态的拓展，是其收益连续领先的紧张动因。

“今年业绩领先的基金，本质上是对一轮完备科技产业海潮的正确把握。”一位券商金融工程分析师告知 《中原时报》记者。他认为，驱动业绩的核心因素 来自三个层面：首先是举众人工智能应用 发作带来的算力基础方法 需求激增，直接利好服务器、芯片、光模块等硬件环节；其次是半导体行业周期在履历底部徘徊后进入复苏阶段，国产替代逻辑在设备 与材料领域连续深化；最后是国内政策对于培养新质生产力、推动数字经济与实体经济融会 的大力支持，为相关行业营造了恒久向好的成长 情况。这些因素 形成协力，使得科技成长 板块成为全年市场中最具弹性和连续性的方向，为重仓该领域的基金创造了显着的超额收益。

高收益后的冷思考，可连续性成新焦点

只管科技赛道供给 了广阔的贝塔行情，但如何在其中获取更高的阿尔法收益，则对基金管理人的主动管理本领提出了严峻检验。年内科技板块内部同样履历了激烈 的轮动与分化，并非全体 细分领域均同步上涨。

上述券商金融工程分析师解读称，从业绩分布 来看，排名第一的永赢科技智选A与后续产品收益率拉开了较大差距，而排名前线的基金之间收益率梯度也较为显着。这背后反应 的是差别基金管理人在产业趋向 判断、个股精选以及交易 节奏 把握上的差异。

“比方，有的基金更早地结构了人工智能应用 端的公司，而有的则始终服从在算力硬件核心环节；灵活设置型基金大概利用仓位调整优势更好地应对市场波动 ，而偏股混合型基金则更多地依赖于对成长 股的深度研讨 与恒久持有。差别的投资路径与决策，最终导致了业绩效果的区分。”该分析师表明道。

面临年度靠近或超过百分之一百五十的突出收益率，市场对其泉源与可连续性也给予 了存眷 。华北一位资深基金研讨 专家则对《中原时报》记者表达了谨慎 的不雅 点：“单一年度靠近或超过150%的收益率，是多重周期共振下的效果，这平日 不成 复制。投资者在惊叹于高收益的同时，更应存眷 收益的泉源是来自于估值扩张、行业景气还是企业盈利的真实增加 。”

他进一步指出，当前部门科技领域公司的估值程度已经处于汗青较高区间，未来的业绩增加 须要更踏实的盈利落地来消化估值。对于基金管理人而言，接下来的寻衅在于如何在这一高基数的背景下，从新 评估持仓公司的恒久价值 与短期价格之间的关系，并做出响应 的调整。

任务 编纂 ：麻晓超 主编：夏申茶