本文来源 ：时代 财经 作者：何明俊

“卖铲子”才是最赚钱的。

克日，光伏设备厂商捷佳伟创（300724.SZ）披露业绩陈诉。财报表现，2024年公司实现业务收入188.87亿元，同比增加 116.26%；实现归母净利润27.64亿元，同比增加 69.18%；实现归母扣非净利润25.66亿元，同比增加 68.23%。

“近年来，随着行业年夜 规模扩大 、技能迭代加速以及海外 光伏市场成长 ，公司依附高性价比优势的设备以及精良的售后服务，产物订单不断增加，陈诉期内随着订单连续验收转化为收入，带来收入的增加 。”营收均来自太阳能电池临盆 设备的捷佳伟创在年报中表现。

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与光伏设备厂商的红利比拟 ，陷入亏损 的光伏二线厂商，生存局面则变得尤为费力 。

日前，二线年夜 厂东方日升（300118.SZ）披露业绩陈诉。财报表现，2024年公司实现业务收入202.39亿元，同比下滑42.71%；归母净利润亏损 34.36亿元，同比下滑352.03%；扣非归母净利润亏损 37.31亿元，同比下滑335.76%。

“受2024年光伏市场阶段性供需错配引致光伏产业链各环节产物价格降落，公司业务收入和毛利水平降落，同时计提年夜 额资产减值损失 以及存货降价 损失 。”东方日升在年报中表明业绩下滑的原因。

在光伏行业处于周期底部之际，光伏设备厂商似乎并没有受到太年夜 的影响，但直接面对终端贩卖市场的二线厂商们基本都处于亏损 状况 ，而这种情况或仍然连续。

二线厂商仅少数红利

无论是一线照旧二线，光伏厂商均涌现 年夜 面积亏损 的情况。除了东方日升外，制止4月24日已披露财报的数家二线厂商，实现红利的仅有2家。

根据财报，2024年钧达股份（002865.SZ）实现业务收入99.52亿元，同比下滑46.66%；归母净利润亏损 5.91亿元，同比下滑172.47%；扣非归母净利润亏损 11.18亿元，同比下滑299.96%。

曾经快速突起 的跨界者——*ST聆达（300125.SZ），已经行至退市边沿。财报表现，2024年公司实现业务收入0.61亿元，同比下滑92.71%；归母净利润亏损 9.50亿元，同比下滑262.42%；扣非归母净利润亏损 8.56亿元，同比下滑210.06%。

已披露业绩预告的二线厂商，同样处于亏损 的状况 。

根据弘元绿能（603185.SH）业绩预告，预计2024年归母净利润亏损 25亿元到27亿元；预计2024年年度扣非归母净利润亏损 23.80亿元到25.80亿元。

“陈诉期内，公司所处光伏行业市场竞争较为剧烈，受行业内竞争加剧等身分 的影响，光伏产业链产物价格连续处于低位。公司产物价格下滑，贩卖收入有所降落，导致公司红利本领降落。”弘元绿能表现。

亿晶光电（600537.SH）预计2024年归母净利润亏损 19亿元到23亿元、扣非归母净利润亏损 18.90亿元到22.90亿元。中来股份（300393.SZ）预计2024年归母净利润亏损 7亿元到8.8亿元；扣非归母净利润亏损 7.60亿元到9.40亿元。

时创能源（688429.SH）则在业绩快报（未经审计）中指出，其2024年实现业务收入7.11亿元，同比下滑58.94%；归母净利润亏损 6.28亿元，同比下滑455.16%；扣非归母净利润亏损 6.40亿元，同比下滑569.58%。

时代 财经注意到，除了跨界的*ST聆达外，上述光伏二线厂贸易绩在2023年均处于红利状况 。但即便二线厂商年夜 多涌现 亏损 ，但亦有“逆行者”实现红利。

横店东磁（002056.SZ）财报表现，2024年公司实现业务收入185.59亿元，同比下滑5.95%；实现归母净利润18.27亿元，同比增加 0.46%；实现扣非归母净利润16.72亿元，同比下滑17.44%。

“光伏产业进入深度洗牌，在各环节产物价格连续降落，红利受到严重挤压的情况下，公司颠末进程 连续深化实行差异化战略 ，加年夜 国内外市场的开拓；前瞻性布局海外 产能打开优质市场；鞭策 下游电站开辟建立等步伐，实现了出货量同比增加 73%，并保持了合理的红利本领。”横店东磁指出业绩保持 相对增加 的原因。

协鑫集成（002506.SZ）业绩预告表现，2024年公司预计实现归母净利润为5500万元至8000万元，同比下滑49.28%至65.13%；预计实现扣非归母净利润1000万元至5000万元，同比下滑27.52%至85.50%。

“组件业务 深耕国内市场，调解接单策略，全年实现国内央国企年夜 型招投标项目中标规模位居行业第一梯队，电池产能及组件产能开工率居行业前列，组件出货量同比年夜 幅增加 ，市场占领 率及行业出货量排名明显提拔。”协鑫集成表现，“固然公司出货量年夜 幅增加 ，但受光伏产物价格同比年夜 幅下跌及参股公司投资损失 影响，公司净利润同比有所降落。”

从各家二线厂商的业绩表现和原因表明中不丢脸出，在当前周期底部要实现红利，对企业的策划本领是一个巨年夜 的考验。

“卖铲子”的设备厂年夜 赚特赚

和二线厂商们境况相反的是，设备厂商们倒是 年夜 赚特赚。

“光伏二线厂商主要会合在硅料、硅片、电池片和组件等主产业链环节。这些环节市场竞争剧烈，供需不平 衡的情况严重。二线厂商在技能、成本掌握 和市场份额上相对一线厂商处于劣势，难以遭遇 价格下跌的压力。”中国企业资源同盟副理事长柏文喜担当时代 财经采访时说，“光伏设备厂商处于产业链的上游，为光伏制造企业提供临盆 设备。因为 光伏行业技能迭代迅速，无论是新进入者照旧现有企业都在不断扩产和进级 设备，设备厂商是以 受益。”

光伏设备厂商捷佳伟创2024年分别实现归母净利润27.64亿元和归母扣非净利润25.66亿元。而同样是贩卖光伏设备的晶盛机电（300316.SZ）也有不错的业绩。

财报表现，2024年晶盛机电实现业务收入175.77亿元，同比下滑2.26%；实现归母净利润25.10亿元，同比下滑44.93%；实现扣非归母净利润24.59亿元，同比下滑43.80%。

根据财报，晶盛机电在光伏设备范畴实现了硅片、电池片及组件环节焦点设备的产业类闭环。其中，兼容BC和TOPCon工艺的管式镀膜类电池设备及EPD设备，立异 的设计和工艺实现竞争的差异化。立异 工艺的去银组件设备，可以大概极年夜 低落电池及组件环节贵金属的用量，年夜 幅低落组件成本。

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作为光伏设备细分市场龙头的奥特维（688516.SH）明确指出，提高光电转换服从、低落临盆 成本是光伏行业的技能成长 主题，也是将来的成长 思路。相应地，光伏设备行业需连续推出新产物，以满意光伏行业的技能提高 需求。

财报数据表现，2024年奥特维实现业务收入91.98亿元，同比增加 45.94%；实现归母净利润12.73亿元，同比增加 1.36%；实现扣非归母净利润12.38亿元，同比增加 6.06%。

除此之外，奥特维还在财报中列出了光伏设备将来成长 的几个关注点：N型电池及相应设备、光伏电池增效设备以及新的栅线制备技能。

时代 财经注意到，尽管光伏行业面临严重的压力，但技能迭代与新兴市场拓展正在重塑行业格局，光伏行业长期增加 动力依然存在。

根据国家能源局数据，2024年全年国内光伏发电装机达277.57GW，同比增加 28.33%。而中国光伏行业协会预测，2024年全球光伏新增装机约为530GW，同比增加 35.90%。

随着TOPCon技能的经济性和成熟度提拔，HJT和BC电池在细分范畴连续突破转换服从，光伏行业多种技能门路并行的格局依然存在。这对于光伏设备厂是利好，但对于面向贩卖终端的厂商们，却意味着竞争加强的局面在将来一段时光 内都不会改变。

“假如全球光伏装机需求连续增加 ，特殊是在新兴市场的动员下，逾越 市场预期，将鞭策 行业走出亏损 泥潭。”柏文喜说，“2024年底，各年夜 券商机构观察到产物价格和企业红利已达到汗青低位，产物累库、产能建立已见放缓。随着产能出清和需求增加 ，价格有望在2025年第二季度渐渐回升。”