要点：

美联储一连三次会议停息降息，符合 市场预期。

声明称，经济不确定性“进一步”增长，新增语句“赋闲率上升和通胀上升的风险已增长”。

声明重申近来指标体现经济活动仍安妥 扩大 ，但指出净出口波动 已影响数据。

继承缩表。

本次决定获得 全体 FOMC票委支持，未像前次有一人否决 。

“新美联储通信 社”：联储官员在考虑重点是就业的风险还是通胀的风险。

美国总统特朗普再次掉 望 。尽管 他频频喊话呼吁降息，美联储还是选择不雅 望，并未降息，还暗示特朗普的政策有激发 滞胀的风险。

美东时光 5月7日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目的区间保持4.25%至4.5%稳定。这是美联储一连第三次货币政策会议决定 停息举措。联储自客岁9月起一连三次会议降息，合计降幅100个基点，自本年1月特朗普上任以来，联储一直停息举措。

本次美联储停息降息完整 在市场意料之中。到本周二收盘，芝商所（CME）的对象 体现，期货市场预计联储本周保持利率稳定的概率超过95%，6月也不降息的概率超过68%，7月约有77%的概率降息。周三美联储决定颁布 前，衍生品市场定价体现，交易 员淘汰降息押注，预计从7月开始 ，本年约有三次25个基点的降息。

上周五颁布 的4月美国新增非农就业人口 大超预期，体现劳动力市场仍有韧性，令投资者的降息预期“退烧”。有“新美联储通信 社”之称的Nick Timiraos批评称，非农数据降低6月降息可能性；面对经济衰退和通胀压力的两难困境，美联储将更偏向 于避免通胀掉 控，是以 可能暂缓降息。

本周三的美联储决定颁布 后，Timiraos批评称，美联储此次警告赋闲率和通胀双双上升的风险增长，联储官员正在考虑是应当 将重点放在物价上涨的风险，还是就业疲软的风险。换句话说，联储得考虑，重点是保就业还是抗通胀。

经济不确定性“进一步”增长 赋闲率和通胀均上升的风险已增长

相比3月下旬的前次FOMC会后声明，本次美联储的决定声明重要有三处变更。首先 是在评估经济方面。

前次声明删除了“实现就业和通胀目的的风险大体平衡”这句话，新增一句“经济远景相干的不确定性增长”。本次声明则将这句话再次调整，改为“经济远景有关的不确定性进一步增长”，添加了“进一步”这个词，夸大了“不确定性”增长的现实。

紧接着上面调整的这句话，本次声明重申，FOMC委员会专注于，在实现充实就业和代价稳定的双重使命上，所面对的两方面风险，然后添加了半句话：

“并判定，赋闲率上升和通胀上升的风险已经增长。”

此外，本次声明在首段评估经济时略有修改 。前次声明的第一句话是，近来的指标体现经济活动继承安妥 扩大 。本次声明在这句话前面增长了半句话，添加后的效果是，声明开头写道，“虽然净出口波动 已影响数据，但”近来的指标体现经济活动继承安妥 扩大 。

继承缩表 全体 FOMC投票委员支持决定

前次的决定体现，美联储决定 ，继客岁6月之后，进一步放慢缩减资产欠债 表（缩表）这一量化紧缩（QT）举措的步调。

详细做法是，从4月开始 ，将美国国债的每月赎回上限从250亿美元下调至50亿美元，同时保持对机构债务和机构典质 贷款支持证券（MBS）每月350亿美元的赎回上限稳定。

本次的声明并未再次提到，从4月起，作出的美国国债赎回上限范围 调整，直接删除了有关调整的那句话，再次重申，美联储将继承淘汰其持有的美国国债、机构债和机构MBS。

这意味着，在4月开始 放慢缩表后，美联储的缩表指引未进一步变更。

相比前次会议声明，本次的另一大差异是。全体 FOMC的投票委员都支持本次的决定：既不调整利率，也不再修改 缩表。

前次的会议中，有一名FOMC委员否决 决定。投否决 票的美联储理事沃勒（Christopher Waller）支持继承停息降息，但不主意 放慢缩表，盼望保持当前缩表速率稳定。

以下红字可见本次决定声明相比前次的删减和新增内容。

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