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桃李面包管理层突现不合 ，董事长在董事会上投出否决 票。

5月22日，桃李面包（603866.SH）公布 公告称，为满足运营资金需求，公司将向浦发银行追加申请2亿元综合授信额度，授信期限为12个月。本次申请授信完成后，公司银行授信额度总计为33亿元。

该议案固然终极被董事会经由进程 ，但在投票进程 中，桃李面包董事长、实行总司理吴学亮却投出了否决 票。在吴学亮看来，如今公司各项产能投放节奏均有序进行，现有银行授信额度能满足当前及短期资金需求。为保障资金利用屈服 ，建议暂缓追加授信额度，后续可根据实际业务发展动态调剂 。

作为上市公司董事长，吴学亮为何经由进程 投否决 票的情势表达差别意 见？

桃李面包是一家范例的家属企业。2019年，公司创始人吴志刚退休，吴氏家属二代接班 。如今，公司控股股东、实控报酬 吴学亮、吴学群、吴志刚、盛雅莉4人，非独立 董事同样为4人，别离 为吴学亮、吴学群、盛龙、盛雅莉。此中，吴志刚与盛雅莉为夫妻关系，吴学群、吴学亮别离 为两人的次子、三子，盛龙则是盛雅莉的弟弟。

不外，如今桃李面包的第一大股东并非吴学亮，而是其二哥吴学群。别的，吴学群还担任着公司的总司理一职。

值得注意的是，自2019年吴氏家属二代接班 以来，桃李面包便陷入了增收不增利的局面，2024年更是涌现 了营收、净利润双降。与此同时，公司的运动性也日趋紧张。

事迹 表现不佳之下，桃李面包的股价也持续走低。5月23日，公司股价收于5.41元/股，总市值为87亿元。与2020年股价最高时相比 ，公司的市值已经蒸发了近350亿元。

1995年时，退休西席吴志刚与夫人盛雅莉在辽宁开了一家面包作坊，彼时，两人的次子吴学群也跟随 父母 一同创业。招股书显示，1997年，桃李面包的前身桃李有限建立，吴志刚、吴学群别离 持股60%、40%。

小儿子吴学亮同样在公司建立初期便开始为公司工作。1996年，吴学亮大学毕业后，便来到西安为桃李面包拓展市场。不外，直到2007年，吴学亮才经由进程 增资的办法 成为公司股东。同在这一年，二哥吴学群经由进程 增资成为公司第一大股东。

跟着 桃李面包范围 越做越大，2015年，公司乐成在上交所上市。在上市之前，吴学群不停担任公司董事长、总司理职务，但到了2016年换届时，吴学群却并未连任，反而是父亲吴志刚接过了公司的董事长职位，吴学群改任董事。

2019年，84岁的吴志刚以“A股上市公司中最高龄董事长”的身份退休，董事长职位由小儿子吴学亮继任，至今已有6年时光 。本年4月，吴学亮刚刚开启了第三个董事长任期。

不外，吴学亮固然是桃李面包的董事长，但其持股比例仅为14.36%，低于二哥吴学群的24.34%。且吴学亮如今担任公司实行总司理一职，吴学群则担任总司理职务。

开启第三任期仅一个月后，吴学亮便对追加授信额度的董事集会案投出了否决 票。

事实上，与2019年吴学亮刚刚继任董事长时相比 ，桃李面包的运动性压力有所增长 。2019岁尾 ，桃李面包的货币资金余额为10.78亿元，短期乞贷、一年内到期的非运动负债均为0。到了2024岁尾 ，公司的货币资金余额已降至1.93亿元，而短期乞贷、一年内到期的非运动负债余额合计达到了5.29亿元。

那么，桃李面包又是否需要追加申请授信额度？根据公司公司财报，其恒久、短期乞贷及一年内到期的非运动负债余额中，绝大部门为授信额度内的银行乞贷，截至2024岁尾 合计约为10.48亿元。而公司此次追加申请授信前，授信额度合计约为31亿元，远高于如今公司的信用乞贷余额。

或也是以 ，在吴学亮看来，如今公司各项产能投放节奏均有序进行，现有银行授信额度能满足当前及短期资金需求。为保障资金利用屈服 ，建议暂缓追加授信额度。

不外，别的三位吴氏家属董事均对这一议案投出了同意票。桃李面包在公告中表示，本次申请授信额度不等于公司实际融资金额，具体融资金额将视公司经营的实际资金需求肯定 。

纵览桃李面包的发展历程，在2015年上市后，公司的事迹 发展可以分为两个阶段。

在上市之初，桃李面包事迹 发展迅速，2015年至2019年时代 ，公司的营业收入从25.63亿元增长 至56.44亿元；归母净利润由3.47亿元增长 至6.83亿元。

2019年，84岁的吴志刚退休，吴氏家属二代全面接班 。接班 后，桃李面包便开始了新一轮扩张筹划，年内，公司公司发行了10亿元可转债，以在江苏、四川、青岛、浙江等地新建产能。公司也开始操持进一步拓展华东、华南等地市场。

不外，受疫情、市场竞争等身分 影响，今后几年桃李面包的红利能力开始迅速下滑。2020年至2023年时代 ，公司的营业收入从59.63亿元增长 至67.59亿元，归母净利润反而从8.83亿元降至5.74亿元。

与此同时，桃李面包的产能利用率也在下滑。2021年时，公司的总产能为42.52万吨，产能利用率为85.56%。跟着 此前投建的产能不断投产，至2023年，公司的产能已经增长 至50.27万吨，但产能利用率已下滑至74.32%。

事迹 不振、产能利用率下滑，桃李面包终极决定紧缩战线。2024年年报显示，公司也一改往年“加大力度拓展华东、华南等新市场”的计谋 ，转而在上述地区进行“结构优化”。而从产能上看，2024年，公司在广西、长春、河南三地的新增产能投产，但总产能反而降至49.35万吨。

不外，桃李面包的经营情况并未获得 改良 。2024年，公司的产能利用率进一步下滑至67.35%。同期，公司的营业收入为60.87亿元，同比下滑9.93%；归母净利润5.22亿元，同比下滑9.05%。

值得注意的是，桃李面包事迹 下滑的同时，吴氏家属也频仍减持套现。Wind数据显示，自2018年12月至2023年6月时代 ，吴氏家属累计减持55笔，减持金额合计约42.10亿元。