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保费增长落伍行业

中国太保的事迹 并没有真实反应 其面临的严峻竞争局势 。

单看事迹 ，中国太保好像无抉剔 。2024年公司实现营收4040.89亿元，同比增长24.74%；归母净利润449.60亿元，同比增长64.95%，创下近十年营收。

但动员事迹 增长的主假如 投资收益，2024年中国太保实现总投资收益1203.94亿元，同比增长130.5%。

事实上，在险企加年夜 权益资产设置与924行情的双击下，人寿、安全、人保等险企投资收益均年夜 幅上涨。太保事迹 提拔更多源于资本市场的β属性。

但众所周知，权益性资产收益高，风险也年夜 ，有看天吃饭的特征，一旦资本市场掉头向下，其事迹 也会有年夜 波动。果不其然，一季度太保就出现了营收、利润双降。

所以 ，衡量保险公司事迹 是否具有持续性的核心指标是保费，险企获得保费后逐年确认收入，并将保费举行投资，获取收益。

在获取保单的α本领上，中国太保忧年夜 于喜。

中国太保业务 覆盖财险、寿险。其中，财险增长势头很好。2024年太保财险保费收入同比增长6.8%，与安全、国寿的差距也在不停缩小。

但题目是，财险陷入了增收不增利的怪圈2024年，中国太保财险类别中的机动 车辆险（-22.5%）、义务 险（吃亏 扩年夜 ）、企财险（由盈转亏）承保利润均出现降落趋向 。

财险利润下滑和保单布局厘革有关。太保财险收入靠车险，24年车险占财险收入的53.3%。

但油改电趋向 下，新能源车出险率高出 燃油车出险率近一倍，影响了车险利润。

在财险利润下滑的环境下，市场规模更年夜 、资金久期更长、财政杠杆更高的寿险业务 更能提拔险企代价。

这也正是太保最年夜 的题目，寿险增长动能明显落伍行业。2024年寿险业务 保费同比增速仅2.4%，在同类险企中增长较慢。

作为比较 ，2024年泰康人寿同比增长了12.35%，险些追平了太保的寿险保费规模。进入，一季度，中邮人寿、新华人寿保费收入分别 为801.07亿、732.18亿与太保（1002亿）的差距也在持续缩小。可以看到中国太保寿险老三的地位 已经间不容发。

险企老三，何以至此？

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代理人改造 成效仍待释放

中国太保寿险弱、财险强的局势 和其发展 进程有关。

中国太保发迹于1988年建立的交通银行保险业务 部，在其时的混业谋划模式下，交行多地的分行在举行项目贷款的同时，也向客户提供财险保险，积聚了较多的财险客户资本 与行业履历。相比 之下人身险并不是发展 重点。

直到金融分业谋划政策建立，交举动了合规在1999年将太保转让，2001年太保将财险、寿险分业谋划，建立了太保寿险和太保产险，太保的寿险业务 才渐渐发展 起来。

此后颠末多年发展 ，太保虽始终没能撼动国寿、安全，但寿险老三的地位 相对安靖 。

如今，太保老三地位 间不容发，和代理人改造 有关。

2019年之前，各年夜 险企使出满身解数，到处招兵买马，推崇“人海战术”，2015年-2017年，太保寿险的代理人部队 从48.2万人增加至87.4万人，接近翻倍增长；同期中国安全、中国人寿分别 有138.6万和157.8万人。

但跟着 2019年保险行业代理人规模达到顶峰，新增人员 带不来更多产能反而拖累产能时，保险代理人年夜 裁员 浪潮开端 ，进入到“提质增效”阶段。

为了精英化改造 ，中国太保约请了原友邦中国CEO蔡强为太保寿险总司理，并在2022岁首年代 开启了“长航办法”一期项目，设立了职业营销、服务式营销、构造厘革等项目集，提拔代理人团队的职业化、专业化、数字化，旨在拉动公司向“优增优育”转型。

症结 有没有效？从结果上看，太保保险代理人数量是降下去了，但人均产能另有 很年夜 提拔空间。

寿险改造 中，太保是老三家中代理人下滑最年夜 的险企。2019年国寿代理人规模是太保的两倍，安全也比太保高出 48%。到2023岁尾 ，国寿比太保高出 218%，安全也比太保高出 74%。

但在人均产能方面，太保差距不小。依照 依照 代理人渠道新单保费除以期末代理人数量来盘算人均产能，2024年，太保为1.63万元/月，而安全为3.4万元/月。

险企新增保费就是由代理人数量与人均产能决定，太保代理人数量、产能均表现欠安 ，落后自然也越来越多。

2024年4月，蔡强任职到期后，太保寿险并没有与蔡强续约，肯定水平上分析，太保可能对改造 成就并非完备 满意。

固然 ，代理人提质增效，本身偏中恒久，很难短期出成绩。之后，代理人改造 成效假如释放 ，太保有望获得 新事迹 支撑 。

但相比 代理人改造 的阶段性痛点，太保计谋 滞后可能是拦阻其发展 的更年夜 题目。

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妥当有余，立异 不敷

纵观国内险企，中国太保属于国内发展 相对妥当的险企。

其发展 过程中，很少出现像新华保险那样的年夜 起年夜 落（从行业TOP3滑到到第六名），但作为传统老三家，太保寿险也始终没有缩小过和国寿、安全的差距。

这种对照正是中国太保业务 特征的写照，妥当有余，立异 不敷。

太保多年立在保险潮头，离不开相对稳固的股权布局与公司管理。

股权布局上，宝武钢铁、申能团体、上海国资谋划公司三家国企不停稳固持有太保股份，公司管理也相对稳固，近十几年时光 ，虽履历了三任董事长、三任总司理，不外团体计谋 年夜 体一脉相承，很少出现现任否定前任的环境。

这种妥当固然包管了太保的谋划稳固性，但在最头部的竞争中，太保缺少 上风。

险企的成功可归结为两种，一种如中国人寿，头顶央企光环，代表作保险行业里最强的国家名誉，不但有助于产品的贩卖、产品溢价的保持 ，也有着最强的资本 加成。另一种成功可归结于安全、泰康等平易近 企，依赖强年夜 的执行力，机动性拿份额。

相比 之下，太保由处所 国企向导，没有央企的品牌与资本 。和安全、泰康相比 ，市场化水平又不高，其头脑与制度上受到肯定制约，立异 性不敷，使其计谋 略显滞后。

例如在医疗养老与寿险的连合上，中国太保从2018年摆布 提出转型医疗康养至今，6年摆布 也仅开业了8 家太保养老社区，产品与康养的连合也相对滞后。

而正在和中国太保抢老三的泰康，发明 医疗养老对寿险业务 的赋能代价后，快速布局，目前在运营养 老社区高出20个，并将医养与保险相连合，形成“幸福有约”产品，在老龄化日趋邻近的环境下，愈加凸显对于高净值群体的吸引力，销量强劲。

未来，假如产品、计谋 布局持续滞后，中国太保很难守住寿险老三的地位 。

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