本全面球资源市场呈现明显分化特性。韩国综合指数（4.4%）、胡志明指数（2.57%）、印度NIFTY50、日经225指数就涨超1.5%；恒生科技（-2.03%）、恒生指数、法国CAC40均跌超1.2%。美国三年夜 股指表现疲软，纳斯达克指数微涨0.21%，标普500指数下跌0.15%，道琼斯指数仅微涨0.02%。

团体来看，中东地缘局势虽短期加剧市场避险情感 ，却未激发 系统 性风险，对全球股市的本色 性影响有限。亚太市场对地缘政治显现出较强抗压本领，美股的小幅回调则与美联储释放通胀压力上升旗帜灯号 压制科技股估值相干，但低利率环境和企业红利韧性仍提供了一定支持。

COMEX黄金代价周内下跌1.98%至3384.4美元/盎司，VIX指数小幅下跌0.96%，表白 市场惊恐 情感 有所降温。原油代价连续第3周上涨，布伦特原油周内上涨4.16%至77.32美元/桶。

国内市场方面，A股与港股同步承压但分化明显。

A股重要指数普遍下跌，呈现“年夜 强小弱”特性：上证指数下跌0.51%，沪深300下跌0.45%，表现相对抗 跌；而深证成指下跌1.16%，创业板指下滑1.66%，科创50下跌1.55%，中证2000下跌2.22%，中小创调剂 更为明显。市场交投情感 谨慎 ，万得全A周成交额60,751.7亿元，环比缩量；全A换手率6.87%，资金活跃度下降。

港股市场则分化加剧，恒生指数下跌1.52%，恒生科技指数跌幅更深达2.03%，但部分中小型板块逆势上涨。南向资金净流入57.43亿港元，集中流向消耗和医药板块（如美团-W获超11亿港元净买入），而腾讯控股、阿里巴巴-W等科技龙头遭遇 净卖出，反映资金对高估值科技股的短期不合 。

行业表现上，A股与港股呈现“防御与发展分化”的特性。

A股方面，银行板块以2.63%的涨幅领涨，主因高股息避险属性（10年期国债收益率降至1.64%，资金涌入低估值板块）及政策托底预期（国常会提出推动房地产止跌回稳缓解资产质量担忧 ）；通讯（+1.58%）与电子（+0.95%）受益于AI算力建立加速（全球AI芯片需求激增，光模块、服务 器财产链订单兑现）及国产替代深化（半导体设备 、卫星通讯获资金聚焦）。

而医药生物（-4.35%）因集采预期强化（创新药医保会商贬价传闻发酵）和机构调仓避险（自动偏股基金减仓1.2个百分点）领跌；美容照顾护士（-5.86%）与纺织服饰（-5.12%）受消耗降级担忧 （可选消耗需求疲软）及估值挤压（美容照顾护士PE分位数降至0%）拖累；有色金属（-3.57%）则因商品代价回落（LME铜、铝周跌4.2%/3.8%）和避险资金流出（黄金股受国际金价波动 拖累）调剂 明显。

港股行业轮动中，消耗与医药板块因南向资金净流入显现韧性，而科技板块因高估值不合 承压。

展望后市，A股市场沪指3350点存在较强支持，短期或有小级别反弹，可关注银行等低估值高股息的防御性板块，以及通讯、电子等受益于政策和行业发展的科技发展板块。

港股方面，短期可关注估值合理的消耗与医药龙头，但需对科技板块对峙 谨慎 。同时，需鉴戒中东地缘辩论扩大 、美债利率持续上行、国民 币汇率波动 以及A股红利修复不及预期等风险，投资者应对峙 仓位灵活，把握政策与市场情感 变革，合理配置资产。

一周来看，上证指数下跌0.51%，收报3359.90点。重要宽基指数均录得下跌，万得全A涨幅-1.07%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为-0.94%、-0.45%、-1.75%、-1.74%和-2.22%。微盘股指数下跌2.13%，红利指数逆势收涨0.24%，相对跑赢。

行业层面，银行（2.63%）、通讯（1.58%）、电子逆势收涨；美容照顾护士（-5.86%）、纺织服饰（-5.12%）、医药生物、有色金属、社会服务 、农林牧渔均跌超3%。

成交金额看，周内日均成交额12163.85亿元，较前一周缩量1575.78亿元。