打不完的讼事 ，还不完的债，谁来接盘亿晶光电这个烫手的山芋。

文/每日资本 论

常州的梅雨季节又闷又热，但对于“光伏第一股”来说，比气候更糟心的还有打不完的讼事 。

6月25日，亿晶光电科技股份有限公司（下称，亿晶光电）宣布 《关于子公司累计诉讼环境的通知布告 》表现，自5月31日披露《亿晶光电科技股份有限公司关于子公司累计诉讼、仲裁环境的通知布告 》以来，公司新增诉讼案件共4起，涉案金额合计4997.93万元现在，公司总计陷入15起未结案 的案件，且均是作为被告/被申请方，涉案金额约1亿元。

更为不妙的是，一个月前，亿晶光电通知布告 称，控股股东深圳市唯之能源有限公司（下称，唯之能源）持有的公司2亿股无穷售流畅股将被司法拍卖。该部分占控股股东所持有公司股份的比例为100%，占公司总股本的比例为16.90%。若本次司法拍卖乐成，唯之能源将不再持有公司股份，公司控股股东及现实掌握 人将发生 变革。

这些冰冷 的消息背后，是一家曾被誉为“A股光伏第一股”的企业正在债务泥潭中挣扎的现实。

2024年，亿晶光电营收34.78亿元，同比腰斩；净利润巨亏20.9亿元，同比暴跌3192.48%。2025年一季度，其营收6.08亿元，同比下跌39.5%，净利润亏损 5314.27万元，同比增长74.81%。截至一季度末，亿晶光电钱币资金10.49亿元，同比淘汰31.73%；有息负债 增至25.52亿元，流动比率仅0.99，偿债压力凸显；资产负债 率高达92.8%，短期偿债风险加剧。

股平易近 们用脚也对亿晶光电做出了投票。2023年2月22日，亿晶光电股价在摸高9元/股后，开始连续下行。2024年8月28日股价下探至2.12元/股，近期连续在3元以下徘徊。

难怪部分投资者在股吧里发问：“什么时候拍卖？谁来接手？”还有的投资者则表示，“炒光伏的日子一去不复返了。”

亿晶光电的前身是常州亿晶，2011年常州亿晶借壳海通集团上市乐成，成为了中国第一家在A股上市的专业太阳能电池组件临盆 商，算是最早的光伏概念股，业界赋予其“A股光伏第一股”称呼，股票更名 为“亿晶光电”。

为完成借壳，荀建华签下了严苛的对赌协议 ：2010-2013年净利润需别离 到达3.04亿、3.49亿、3.67亿和3.39亿元。但欧美“双反”风暴让中国光伏业遭遇 严冬 ，亿晶光电2012年巨亏6.88亿元，对赌失败。创始人不得不转让股份赔偿丧失，掌握 权基础 开始挥动 。

2017年，深陷逆境的荀建华将20%股权以30亿元价值 转让给深圳地产商勤诚达投资。2019年5月，股权过户完成，勤诚达持股21.65%，古耀明成为实控人，亿晶光电正式告别“荀建华时代”。

掌握 权变动未能扭改行 绩颓势。2019-2021年间，公司连续三年亏损 ，总额超15亿元。2022年行业回暖，公司营收首次接近百亿年夜 关，同比年夜 增141%，净利润1.27亿元实现扭亏。但表面的苏醒 掩饰不了深条理题目：负债 总额89.62亿元，创历史新高,；资产负债 率达75.35%，也到达了除2024年巨亏以外的新高。

危机在2024年周全 爆发，网上有不少报道，这里就不再赘述了。不外，对于亿晶光电的坠落轨迹，“每日资本 论”认为 ，既有个别 决策失误，也是光伏行业暴虐淘汰赛的缩影。

2022年行业高光时候，公司宣布斥资103亿元在安徽滁州投建光伏制造 项目。其中一期为10GW高效N型TOPCon光伏电池项目，预计投资额50亿元；二期、三期别离 为年产10GW光伏切片、10GW光伏组件项目，初步测算投资额合计约53亿元。

彼时，甚至有部分业界人士撰文发问，“老牌光伏企业发起绝地年夜 反击？”现在看来，这一激进决策在市场迁移转变时简直埋下了祸端。

2024年光伏行业产能过剩抵触 集中爆发。InfoLink Consulting分析 师杜加恩曾表示：“现在光伏供应链板块多数企业连续亏损 ，电池环节在N型高效电池上面也是接近-10%的负毛利。”TOPCon电池片价值 从岁首年月 每瓦0.47元跌至0.30元，跌幅高达36%。

亿晶光电的管理动荡进一步削弱了抗风险能力。2025年1月，公司经历高层地动：董事长刘强、董事孙铁囤及张婷同日提交书面告退 。这已是公司十年内第五次权力 更迭——从荀建华到其子荀耀，再到勤诚达系的李静武、杨庆忠，最后到刘强。

控股股东唯之能源的逆境加剧了公司危机。由于母公司勤诚达提供包管导致债务违约，唯之能源所持全部2.55亿股被轮候冻结。2025年2月，其持有的5470万股（占总股本4.61%）被司法拍卖，持股比例降至16.9%。

面对保存 危机，亿晶光电正多线寻求 生气，而处所 国资也许 成为关键救援力量。

2025年1月，在高层震荡之际，唯之能源提名三位具有呼和浩特国资背景人士为董事候选人。戴苏河现任呼和浩特市城乡建立投资有限责任公司董事长；赵争良曾任呼和浩特市委政研室副主任；霍智义曾任呼和浩特市排水古迹管理局副局长。

当部分媒体询问国资入局也许 性时，亿晶光电董办回应：“有国资背景的非自力 董事加入公司，目的是增强投资者的信心，增强市场和供应链上下游信心。”这一动作被市场解读为呼和浩特国资也许 接盘的预兆 。

光伏行业已有处所 国资托底先例。2024岁尾 ，厦门建发集团接管老牌光伏企业无锡尚德太阳能电力有限公司，其旗下常熟光晟新能源还重整了*ST中利。这一模式也许 为亿晶光电提供参考。

但请注意，国资托底也并非万事年夜 吉。一旦亿晶光电继续在亏损 的泥潭里越陷越深，那还不如长痛不如短痛。

休业重整是另一条也许 路径。按照 相关司法 ，亿晶光电重整也许 接纳债务延期了债 、减免部分债务、债转股等方式。重整计划需债权人会议表决经由过程 ，并经法院答应。重整期间，在管理人的监督下，公司会努力维持运营，增长现金流，以徐徐了债 债务。休业重整旨在平衡各方利益，寻求 公司重生并安妥 解决债务题目，最年夜 水平保障债权人的权益。

无论选择哪条路，亿晶光电都需面对产能重启的挑衅。虽然其也表示，如后期行情好转，将尽快恢复上述产能的临盆 运营。但行业数据表现，2024年光伏产业投产项目数量同比下降超75%，全行业凌驾20个项目宣布停止或延期。

换言之，在行业严冬 中，亿晶光电在自救之路上需要系好平安 带。

【文章只供交流，并非投资建议，请注意投资风险。若您以为有价值，贫苦您点赞、转发。祝身材健康，掘金2025！】