在比特币代价屡立异 高的背后，风险也在不断累积，环球假造资产监禁 情况出现边际改进 ，但仍存在不愿定 性。

文｜《财经》特约撰稿人 成孟琦

编纂 ｜郭楠 陆玲

7月14日盘中，加密钱币市场迎来源史性时刻，据Coinbase数据，比特币盘中代价最高触及12.1万美元/枚，革新历史记录。比特币总市值更攀升至2.4万亿美元，逾越亚马逊，低于英伟达、微软和苹果。

“此次比特币代价触及12万美元的新高，基本 缘故原由在于多方面利好的叠加效应。”HashKeyGroup首席分析师丁肇飞告诉 《财经》，“市场在5月至6月间履历 了充分的盘整和蓄势，这为后续的上涨积聚了强年夜 的动能。其次，政策层面的利好进一步提拔了市场信心 。近期国际社会关于数字钱币的相干政策预期逐步落地，消除了市场的不愿定 性，提振市场信心 ，吸引更多资金流入。此外，安定 币的合规化历程也为加密市场带来深层影响，环球规模 的安定 币合规化趋向 不仅会吸引更多‘准美元’资金涌入，还将进一步强化比特币等焦点资产的避险和价值 储存属性。”

此外，市场人士称，美国总统唐纳德·特朗普发起新一轮关税攻势，导致美国股市震荡，而比特币多头却在为新一轮的上涨行情做准备。

加密钱币交易平台Signal Plus的合伙人Augustine Fan表现：“缓慢上涨的条件已经存在一段韶光 了。近来的新高好像就是这种缓慢涨势的产品 。”

在比特币立异 高的同时，以太坊也迎来了症结 位的突破。7月10日晚间，以太坊代价一度触及3019.36美元，24小时涨幅达到5.77%。业内人 士认为 ，以太坊的这次上涨，既有补涨的身分，也反映了市场对其长期价值 的认可。

停止发稿，据Coinbase，比特币代价稍有回落，报12.07万美元/枚。

2024年以来，比特币代价便呈现出在震荡中强劲上涨态势。回顾本轮上涨轨迹，会看到比特币代价走势与美国市场特殊是特朗普的小我 意志有极年夜 关系。

美国当地韶光 7月11日，“对等关税2.0”开战，特朗普暗示对年夜 多半 商业同伴征收更高关税，美股三年夜 指数齐跌，标普500指数收跌0.33%，报6259.75点；道琼斯工业均匀指数收跌279.13点，跌幅0.63%；纳指收跌0.22%，报20585.53点。

同样在7月11日，比特币代价一度上涨4.6%，迫近11.9万美元，以太币则自今年 2月以来初次突破3000美元。

4月初，特朗普公布“对等关税”政策冲击后，比特币曾履历 激烈 颠簸，从8.85万美元急跌至7.44万美元，上演“V型反转”。跟着 中美日内瓦经贸会谈达成 关税减免协定 ，市场恐慌感情缓解，比特币重拾升势，5月中旬初次突破11万美元，突破年初10.9万美元的记录。

按照 数位假造资产交易所高管的说法，本轮假造资产走高源自市场对美元信心 的减弱。跟着 美国通胀预期下滑，以及对美联储减息推测加剧，美元在环球市场的掌握 力好像正在减弱，这使得比特币等替代资产受益。

值得注意的是，比特币是一种杠杆率十分高的资产，当交易员以杠杆对象 押注比特币下跌时，代价的一连上涨会使其保证 金账户面临穿仓风险，此时必需 紧急从市场回购比特币。这种集中性的回购举动反过来进一步推高代价，形成“代价上涨—空头平仓—代价再上涨”的正反馈轮回 。

加密衍生品分析平台Coinglass数据表现，停止7月12日晚20时，环球加密钱币市场24小时内爆仓总金额达3.61亿美元，14.4万名投资者因杠杆头寸穿仓离场，其中多头爆仓占比高达60%。

摩根士丹利加密钱币计谋团队指出，当前比特币期货市场的未平仓合约中，空头头寸占比仍达42%，且多半 集中在11.5万美元以下的防御性点位，若代价一连站稳11.7万美元，大概激发 新一轮规模达5亿美元的空头平仓，进一步强化上涨动能。

与此同时，环球监禁 情况的边际改进 ，也助推了比特币代价的抬升。中国喷鼻 港《安定 币条例》将于8月1日见效 ，首创 “价值 锚定监禁 ”原则，允许合规安定 币刊行 商接入传统金融基础设施。欧盟《加密资产市场监禁 法案》则通过风险分级监禁 ，将比特币纳入年夜 批 商品型资产，明确其产业权属性。

“下周即将召开的美国‘加密钱币周’也大概成为进一步推动市场上涨的紧张催化剂。在此期间 ，共和党主导的美国议院将审议三项症结 的数字资产法案，包括《天才法案》（GENIUS）、《清晰法案》和《反CBDC监控法》。其中，《天才法案》旨在初次为安定 币建立国度 级监禁 框架，填补行业空缺；《清晰法案》则致力于厘清SEC与CFTC的监禁 边界，为数字资产创建全面 的司法 系统 ；《反CBDC监控法》则试图制止美联储刊行 中心银行数字钱币（CBDC），以保护 市场对去中心化资产的信任。这些法案若获通过，大概显著低落政策不愿定 性，吸引更多机构资金入场，进一步提振比特币和以太坊的代价。跟着 监禁 框架的日趋明确，加密市场的主流化历程有望加快，短期内市场感情也将因此坚持 高涨。”丁肇飞补充道。

上市公司及机构结构推动代价上涨。越来越多的企业和机构开端 将比特币纳入资产设置组合。特朗普媒体与科技团体（TrumpMedia&TechnologyGroup）筹划推出一只名为“Truth Social Crypto BlueChip ETF”的加密钱币交易型基金，拟投资包括比特币、以太坊、Solana、Cronos和XRP在内的多种数字资产。

从市场机构的普遍推测来看，比特币代价的上涨趋向 仍有望一连。

渣打银行数字资产研讨 主管近期推测，2025年三季度比特币代价大概突破13.5万美元，而2025年末乃至有望升至20万美元。

招商证券则认为 ，美国将迎来加密资产宽松监禁 时期，新主席保罗·阿特金斯动作不断。预计四次圆桌聚会会议评论辩论 竣过后，7月至8月发布全新监禁 政策，重塑美国加密资产监禁 格式 ，政策内容包括划定清晰的监禁 边界，镌汰执法行动，平衡金融立异 与投资平安 的关系，建立支持加密市场增加 并掩护加密投资者的可一连监禁 框架，实现将美国打造成为环球加密资产中心的愿景。跟着 监禁 框架的日趋明确，加密市场的主流化历程有望加快，短期内市场感情也将因此坚持 高涨。

然而，在比特币代价屡立异 高的背后，风险也在不断累积。高杠杆交易激发 的风险正以爆仓潮的形式 集中开释。当市场感情过热，投资者过度利用杠杆时，一旦代价出现回调，就大概激发 年夜 规模的爆仓事件，导致市场恐慌感情蔓延 ，进而对代价走势产生负面影响。同时，跟着 代价不断攀升，高位的颠簸性也在加剧。

“市场在高位运行时，潜在的黑天鹅事件始终是不成 疏忽 的风险。比方，地缘政治危机 （如伊朗与以色列局势升级）、金融危机 （如通胀失踪 控或债务违约）、重年夜 政治事件（如美国官场 的不测动荡）或宏观经济层面的危机 ，都大概对市场感情和代价走势造成冲击。投资者需密切存眷 环球动态，合理分散风险，做好机动的资产设置，以应对大概出现的突发状况 。”丁肇飞表现。

环球假造资产监禁 情况出现边际改进 ，但仍存在不愿定 性。尽管部分地域的监禁 政策朝着有利于加密钱币发展的方向转变，但环球规模 内对加密钱币的监禁 态度并不同一。一旦某个重要经济体的监禁 政策出现重年夜 调整，都大概激发 市场的激烈 颠簸。