飞天茅台批价逐步走低之下，茅台旗下开发产品 保持在40余个条码的平衡或将被打破。

7月24日，北京商报记者走访终端获悉，目前53度500ml飞天茅台散瓶装代价下滑至1870元/瓶，原箱装代价则下滑至1920元/瓶。

在飞天茅台代价持续下滑之际，坊间的一则消息 则被视作茅台稳价的“前奏”。据了解 ，茅台于近期推进与各省经销商联谊会牵头组建成立联营公司的筹划。基于该筹划，联营公司能够 在稳固飞天茅台市场代价的同时获得 本省定制文化茅台的开发资历 ，深耕区域文化酒赛道。

纵观近年的发展 ，无论是2014年降低门槛“拉拢”经销商，抑或2016年组建省级合资 公司，茅台并非激活B端的“新手”。现在，当向各省经销商联谊会下发开发权“手牌”时，茅台能否借此达到 预期效果？

组建联营公司

白酒行业面临深度调整重压的当下，茅台选择与各省经销商联谊会合作成为酒企与经销商站在统一 战线上的一个缩影。

公开报道显示，茅台日前正推进在各省成立联营公司的筹划。据悉，联营公司将由各省经销商联谊会牵头组建，核心定位两大功能 ，即承担飞天茅台代价维稳职责，助力市场代价平稳 运行；同时获得 本省定制文化茅台的开发资历 ，深耕区域文化酒赛道。

从详细计划 来看，各省联营公司注册资金设定在5000万—1亿元，由参与经销商共同 出资，详细出资范围 因省份环境存在差异。据了解 ，联营公司被赋予两大核心职能，即区域市场兼顾 与文创产品 开发。未来，这些联营公司将各自引入专业办理 团队负责一样平常运营。在产品 布局上，联营公司将聚焦本省文化主题开发特点 产品 ，此举旨在增补渠道利润空间并增加 非标酒收入。干系产品 预计出厂价将接近精品 茅台酒程度，即2000元以上；单款产品 投放量计划 为数十吨，重要满足区域性保藏 消耗需求，预计将于今年四季度逐步进入市场。

针对该坊间听说，北京商报记者采访贵州茅台干系部门，但制止发稿尚未获得 复兴。

白酒行业分析师肖竹青向北京商报记者透露，各省区茅台酒经销商入股参考额度为53度500ml飞天茅台每吨30万元入股，入股志愿，可以少入，也可以不入。预计将在8月10日前完成联营公司入股前期预备工作，联营公司开发本省文创茅台酒仍需走审核流程。

茅台此次鞭策 经销商成立联营公司的计谋 并非无源之水，而是创建在已往十年渠道调整的履历之上。回首近十年的发展 ，茅台2014年的经销商扩招与2016年的省级合资 公司筹划，组成 了明白当前办法的重要背景。

2013年，白酒行业整体受到干系政策身分 影响，高端白酒的重要消耗场景商务宴请以及礼赠缺掉 ，导致整体市场消耗需求降低。基于代价下降的背景，为应对行业调整压力，2013年7月，传统经销商收到了茅台初次打破专营渠道所抛出的橄榄枝。据报道，意向渠道商只要昔时 以999元/瓶的代价进货30吨飞天茅台，一次打款6365.6万元，次年就可以成为茅台经销商，享受819元/瓶的出厂价。不但云云，2014年6月，茅台代理权门 槛降至800万—1000万元，并经由进程 两种方式招募经销商。

不但云云，时隔两年，2016年省级合资 公司筹划的推出则显现出茅台加强渠道管控的初次系统性实验。彼时，茅台拟在天下组建省级合资 公司，并答应给予新产品 专销、开发产品 、费用申请等15项政策支持。据了解 ，在该筹划之下，茅台推出“豫鼎中原 ”和“粤五羊”2款地区个性化茅台。但后续因各类 缘故原由该项目未能周全 落地，并于2019岁终 止。

尽管看似都是与经销商举行深度捆绑，但若将2025年茅台联营公司计谋 与2014年、2016年两次实验比较 ，可以清晰地看出茅台渠道计谋的演化 轨迹与差异。2014年行业处于低谷期，茅台必要与经销商共渡难关；2016年行业开始苏醒 ，茅台寻求渠道重构。而2025年则是面临供需掉 衡、代价高企的挑战，茅台亟须稳固市场秩序。

喷鼻香 颂资源董事沈萌表示，2014年、2016年的两次实验仅仅是政策限制，更多是渠道计谋调整，但此次开设联营公司则是叠加了经济下行导致的消耗需求紧缩 身分 。

剑指代价持续下探

与各省经销商联谊会联手开设联营公司的底层逻辑，便与今年年内飞天茅台代价波动亲密 干系。沈萌明白指出：“茅台此举意在加强厂商关系建立，共同 维持稳固的销售范围 ，减轻飞天茅台控价保利润压力。”

北京商报记者整顿 今年以来飞天茅台批价走势发现，1—6月市场代价持续高位震动 ，渠道管控难度不绝加大。

据本日 酒价数据，7月24日，53度500ml飞天茅台散瓶装批价报1870元/瓶、原箱装批价报1920元/瓶。相较于年初（1月1日）散瓶装批价报2220元/瓶、原箱装批价报2315元/瓶，别离 下滑约15.77%、17.06%。从1—6月数据来看，53度500ml飞天茅台散瓶与原箱批价最高值均涌现 在2月，其中散瓶装各月均匀批价别离 为2218.85元/瓶、2219.23元/瓶、2185.16元/瓶、2104.33元/瓶、2073.23元/瓶以及1939元/瓶，原箱装各月均匀批价别离 为2251.73元/瓶、2256.73元/瓶、2215.65元/瓶、2144.17元/瓶、2155.16元/瓶、2066.67元/瓶。值得留意的是，53度500ml飞天茅台散瓶装、原箱装批价跌破2000元大关别离 在6月11日、6月15日。

纵观1—6月飞天茅台批价厘革不难发现，呈现出震动 下跌的趋势 。华创食饮在其研报中指出，从上一轮周期批价底部拟合M2、人均可支配收入等指标十年复合定量测算，本轮普茅代价底部应在2000元/瓶附近，且节奏上春节后Q2淡季有望迎来筑底震动 。

比较 客岁同期程度，2024年7月24日，53度500ml飞天茅台散瓶装批价为2395元/瓶、原箱装批价为2600元/瓶。经大略计算 ，相较于客岁而言，今年飞天茅台散瓶装、原箱装批价别离 下滑21.92%、26.15%。

对此，白酒行业从业者指出，1—2月飞天茅台批价处于高位重要因为 春节旺季需求激增，经销商主动囤货。而伴随着春节结束需求回落，叠加i茅台以及部门非标品放量导致飞天茅台批价在3—4月回落。此后5—6月，飞天茅台批价则受到经济预期转弱、投资属性减弱等身分 叠加影响涌现 下滑。而7月至今，因为 联营公司消息 刺激市场观望，飞天茅台批价小幅回升。

批价下降的同时，终端成交代价也呈现出波动下滑趋势 。北京商报记者登录饿了么App查询发现，目前53度500ml飞天茅台成交价多会合于2000元/瓶以下。其中，在贵州茅台（正大中心店）该产品 预估得手价为1901元/瓶，已售超300笔。别的，在京东酒天下（北京东城区安定门店）该产品 预估得手价为1959元/瓶。

酒水行业研究者欧阳千里向北京商报记者表示，飞天茅台批发价回落在于茅台方面经由进程 加大对非标品茅台（100ml和375ml）的投放力度，影响了市场对飞天茅台的需求，导致市场零售价下滑。

效果多少

对于联营公司筹划而言，尽管能够 为解决飞天茅台代价波动问题提供新思路，但从执行层面来看，仍存在较多不肯定 性。其中，在实操进程 中，如内部羁系机制、利益分派 、品牌办理 以及能否切实解决当下挑战等问题是茅台不得不面临的。

肖竹青指出，能否稳固飞天茅台批价，仍需综合考量，造成这样的征象不是酒厂的义务 ，也不是酒厂可以决议 或转变 的。

除稳固飞天茅台市场情绪外，联营公司筹划的另一重任则在于开发区域性文创酒，此举也承载着茅台产品 多元化与利润增加 的计谋 盼望。

近年来，伴随着白酒进入深度调整期，在存量市场竞争之下，文创酒以及周边产品 成为为酒企提供新场景的重要抓手之一。公开材料 显示，文创酒赛道火热，尤其是生肖酒市场范围 已超200亿元，且年增速超30%。而作为联营公司核心营业 之一的区域性文创酒开发，固然市场潜力伟大 ，却也存在同质化竞争、消耗者担当度不高等 挑战。

茅台在生肖酒、骨气 酒领域 早有布局履历。尽管推出时火热，但伴随着市场日渐成熟以及消耗需求转变，茅台旗下生肖酒、骨气 酒等部门产品 也经历着代价“阵痛”。以2024年贵州茅台龙年生肖酒（以下简称“龙茅”）为例，彼时龙茅一经发售便被二级市场炒到8000元/瓶的成交代价，而现在，龙茅批价仅为2590元/瓶。别的，贵州茅台蛇年生肖酒（以下简称“蛇茅”）1月2日批价为3800元/瓶，而制止7月24日该产品 批价仅为2130元/瓶。

欧阳千里指出，蛇茅代价下降很大程度上淘汰了谋利者空间，让有真实需求的消耗者更容易获得 蛇年生肖酒。叠加经销商的配额，茅台蛇年生肖酒代价会趋于平稳 ，谋利者少有炒作机会。

现在，当联营公司筹划“鸣枪”在即，如安在稳代价的同时发明 更多利润空间，成为摆在茅台与其经销商眼前的挑战。中国酒业协会理事长宋书玉表示，文创产品 为酒企向前发展 给予很多资助，但在文创上，不少酒企创新力不敷且存在复制、重复甚至抄袭征象，未来“科创加文创”的酒类新品将成为重要开发标的目的 。

北京商报记者 刘一博 冯若男