本周，指数不仅冲破 3674 点，而且盘中冲破 3700 点，团体对峙 强势。在券商板块的爆发 下，下周A股指数还将进一步向上拓展空间，或打击3731点高点，同时也是已往十年的高点！这一关键点位的攻防战将成为市场焦点，背后既有政策与资金的双重驱动，也隐藏 多重博弈风险，投资者需在趋势 把握与风险控制间寻找 均衡。​

政策与资金的协同发力为市场上行奠基了结实基础，也将继续推动指数上行挑衅3731点！

1、当前，货币政策对峙 稳健偏宽松，央行经由过程 精准滴灌引导资金流向实体经济和战略新兴行业；财政政策加速专项债落地，拉动基建产业链增长并经由过程 乘数效应提振经济，叠加税收优惠减轻企业累赘 ，从政策端夯实了上涨基础；

2、别的，资金面与市场情绪形成共振。融资融券余额稳步攀升，沪深两市成交额连续破万亿，公募基金新发、保险资金增配共同构成 资金 “蓄水池”。券商板块的涨停潮催生赚钱 效应，动员投资者开户数激增与乐观情绪扩散，形成资金与情绪相互 促进的良性轮回 ，推动指数向更高点位迈进。

团体看，本轮行情的性质与历史 牛市存在显著差别，出现出政策驱动下的结构性慢牛特性。

与2007年活动性过剩催生的普涨快牛、2015年杠杆资金主导的急涨急跌不同，当前行情依托 2024 年新“国九条”以来的制度建设，聚焦长期康健成长 ，引导中长期资金入市并提升上市公司质量。市场主线清楚指向科技、消费、新能源等国家战略范畴，传统行业则经由过程 产业升级实现价值 重估。

别的，资金面更显理性，杠杆资金随行情逐步入场且监管严格可控，保险、社保等中长期资金持续增配，叠加宏观政策与资源市场改革的协同发力，为行情可持续性提供了保障。

不外，尽管上行趋势 明白，但3700 点上方的压力与波动风险仍不容疏忽 。

技术层面，3731点作为十年高点积累了大批 套牢盘，冲破 需持续巨量成交支撑，而当前成交量可否维持高位尚存挑衅；

周线RSI指标靠近超买区域，短期上涨动能可能减弱，存在回调需求；

而资金博弈层面，产业资源减持规模增长，尤其前期涨幅较大的科技、医药股面临抛压；期指主力合约贴水扩展 ，反应 部门资金的审慎立场 ，多空不合 加剧可能放大市场短期波动，为打击关键点位增加不肯定 性。

总之，政策支撑 以及活动性提振下，短期市场情绪高涨，仍有继续上冲的基础和动力。指数冲破 3700点后有望继续挑衅2021年3731点高位。不外，在3700点上方，面临阶段的赚钱 盘以及历史 套牢盘，指数上行也存在压力，估计 期间另有较大波动可能。

对于投资者来说，面临关键点位之际，需优化策略实现攻守均衡。持仓结构上，进攻端聚焦综合气力强的龙头券商和央企建筑、特高压等基建板块；防御端配置业绩稳定的白酒、免税等消费股及高股息的煤炭、油气能源股，坚决规避估值透支的题材股。仓位解决 需机动应变，成交额持续超2万亿且赚钱 效应精良时可维持70%-80% 仓位，量能萎缩或指数滞涨时降至50% 以下，打击3731点时密切存眷 量能，无量冲破 立刻减仓，放量站稳可适度加仓。