每经记者：赵云    每经编辑 ：彭水萍

（1）比照汗青复盘履历，当前市场情绪 指标调度 和行业轮动还未完成，A股短期可能延续震动 走势。

一是政策依然偏积极，外部风险有限。

二是8月26日以来市场情绪 指标尚未完全调度 到位：上证综指估值分位数最低调度 至65.7%，换手率分位数最低为75.6%，全A成交额下降 幅度最年夜 为37%，200日均线以上个股占比最低值至77%，均未达到历次牛市时震动 期情绪 指标调度 的较低水平。

三是8月26日以来行业轮动尚未完全完成：前期涨幅靠后的行业仅农林牧渔出现补涨，且行业内的轮动也未完成。

（2）从影响A股走势的身分 上来看，短期依然保持 慢牛趋势 。

一是经济和盈余 继续处于弱修复趋势 中：起首，8月出口增速出现回落，信贷增速有所回升，短期经济继续处于弱修复趋势 中；其次，8月PPI同比降幅有所收窄，估计 工业企业盈余 可能继续处于回升趋势 中。

二是活动性短期保持 宽松：起首，美国8月新增非农就业人数年夜 幅低于预期，美联储9月也许 率降息，短期宏不雅 活动性保持 宽松；其次，汗青上牛市震动 期间外资也许 率流入，融资受市场情绪 影响流出概率较年夜 ，当前融资依然面临肯定的流入放缓乃至 流出风险，但外资和新发基金可能保持 较年夜 的流入规模，短期股市资金可能继续保持 较高的流入量。

光年夜 证券研报则指出，受风险偏好抬升等身分 的影响，本周A股市场有所回暖。市场作风 有所分化，小盘作风 表现较好。行业方面，电子、房地产、农林牧渔表现相对较好。

其表现，市场将来仍然有望继续上行。如今来看，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生 变化，市场估值如今也较为公道，并未出现显着透支。此外，还有一些新的积极身分 正在出现，如美联储降息周期可能会开启、公募资金刊行 出现回暖。综合来看，市场中恒久仍然有望持续上行。

行业配置方面，9月存眷 电力设备 、通信 、计算机、电子、汽车、传媒等。中恒久发起重点存眷 TMT主线。

“活动性驱动行情下，行情中期TMT更轻易成为主线，本轮年夜 概也会如此。TMT板块当前存在较多催化，如财产趋势 持续有进展、美联储降息周期可能会在9月开启等，自身也存在上行动力。从近期板块轮动的情况来看，TMT已经有所占优，将来行情或将延续。”

基于上述不雅 点，这个周末有一些消息值得存眷 。

1）商务部对美产模拟芯片发起反推销 观察，财产链国产化空间广阔

据商务部官网9月13日公告，根据 《中华国民 共和国反推销 条例》第十六条的规定，商务部决定 自2025年9月13日起对原产于美国的进口 相关模拟芯片进行反推销 存案观察。本次观察肯定 的推销 观察期为2024年1月1日至2024年12月31日，财产损害观察期为2022年1月1日至2024年12月31日。

被观察产品描述和紧张用处 为：相关模拟芯片中利用40nm及以上工艺制程的通用接口芯片（Commodity Interface IC Chip）和栅极驱动芯片（Gate Driver IC Chip）。

剖析 认为 ，模拟芯片重如果 以成熟制程的产品为主，国内供应 链相对成熟。工业、汽车、AI是国际年夜 厂结构的重点范畴，也是国产化的重点。

2）八部门印发计划 ：推动 智能网联汽车准入和上路通行试点 有条件 答应L3级车型临盆 准入

工业和信息化部等八部门印发的《汽车行业稳增加 工作计划 （2025—2026年）》还提到，目标2025年力图实现全年汽车销量3230万辆摆布 ，同比增加 约3%；进一步规范汽车财产竞争秩序，加强成本观察和价格监测等。

3）华泰证券点评8月金融数据：开始 印证居民存款可能在向股市转移

12日，央行公布了2025年8月金融数据。华泰证券点评称，存款是近期市场存眷 焦点，8月M1同比6.0%，较7月上升0.4个百分点，继续保持 较高增加 。

8月M2同比增加 8.8%，较上月持平，一方面客岁低基数有肯定影响，另一方面信贷同比增加 规模不年夜 ，派保存 款有限。

存款结构方面，市场最存眷 存款搬场 情况。8月居民存款同比少增6000亿元，非银金融机构存款则同比多增5500亿元，开始 印证居民存款可能在向股市转移。

4）iPhone 17系列预售热度较高

据报道，本周五（9月12日）晚8点，iPhone 17系列正式开启预售。据京东数据显示：预售开启仅1分钟iPhone 17系列成交量便超越 客岁全天，再度革新销售纪录。此中，iPhone 17 256GB版成交量同比远超上代，成最受欢迎机型。苹果官网则一度“崩了”。

此外，苹果中国官网显示，三年夜 运营商将为苹果提供eSIM支持。

本周五，美股苹果公司股价收涨1.76%。

5）多地密集出台新政，楼市“金九银十”可期

9月12日，河南省住房和城乡建设厅等八部门印发《关于支持住房消费的若干 步调》，提出12条详细举措，以有效满意刚性和多样化改进 性住房需求，促进房地产市场平安妥 康发展 。

《证券日报》记者梳理发明 ，自8月下旬以来，包罗北京、上海、深圳、长春、南昌、福州等地陆续推出楼市新政，以激活住房消费潜力。同时，湖南、辽宁等地也相继推出房地产展销活动，旨在抓好房地产“金九银十”销售窗口。

58安居客研讨 院院长张波表现，传统销售旺季叠加支持政策密集发布，房地产市场潜伏需求有望进一步开释，“金九银十”值得等待。

最后，来看看下周年夜 事。

中国将发布8月国民经济运行情况

国务院新闻办公室将于2025年9月15日举办 新闻发布会，请国度 统计局新闻谈话 人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖先容2025年8月份国民经济运行情况，并答记者问。此前数据显示，世界 规模以上工业增加值7月同比增加 5.7%，环比增加 0.38%。世界 服务业临盆 指数7月同比增加 5.8%。社会消费品7月零售总额38780亿元，同比增加 3.7%。

北京时光 9月18日破晓，美联储将公布议息决定

按照 日程安排，美联储9月议息会议将于当地时光 9月16日至17日举办 。

据报道，对美股市场而言，下一个症结 节点就是此次 的美联储决定和鲍威尔发布会。如今市场普遍预期本年会有2-3次降息——不愿定 性落在10月尾的那次会议。

中信证券9月初发布研报称，对美联储而言，就业市场风险将再度上行，估计 美联储将在9月议息会议上降息25个基点，并在10月和12月分别再降息25个基点。

中国对俄将试行免签

交际部谈话 人郭嘉昆9月2日在例行记者会上回复相关提问时表现，自2025年9月15日至2026年9月14日，对俄罗斯持平凡护照人员试行免签政策。俄罗斯持平凡护照人员来华经商 、旅游旅行 、投亲 访友、交换拜候 、过境不超过30天，可免办签证入境。

9月16日至17日，2025年腾讯环球数字生态年夜 会将在深圳举办

本届年夜 会以“智·向宏年夜 ”为主题，期间将发布腾讯在年夜 模子、智能体、AI原生云等范畴的最新科技突破，还将体系披露腾讯云在国际化范畴的最新产品技术与行业办理计划 。

华为环球立异 产品发布会将举办

华为8月末公布，将于9月19日在法国巴黎举办 主题为“Ride the Wind”的立异 产品发布会，推出全新一代穿着产品HUAWEI WATCH GT 6系列，同时也将推出手 机和平板新品。

市场方面，Wind统计显示，下周共有47家公司限售股陆续解禁，合计解禁30.73亿股，按9月12日收盘价计算，解禁总市值为797.5亿元。从解禁市值来看，9月17日是解禁高峰期，8家公司解禁市值合计280.78亿元，占下周解禁规模的35.21%。

按9月12日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：安妥 医疗(159.43亿元)、康冠科技(105.9亿元)、腾远钴业(87.05亿元)。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：星星科技(6.25亿股)、康冠科技(4.59亿股)、安妥 医疗(4.07亿股)。

下周，中国国民 银行公开市场将有12645亿元逆回购到期，此中周一至周五分别到期1915亿元、2470亿元、3040亿元、2920亿元、2300亿元。此外，下周一还有1200亿元国库现金定存到期。

每日经济新闻