中新经纬9月18日电 (李自曼 周奕航)北京时间18日破晓2点，美国联邦公开市场委员会(FOMC)决议 将联邦基金利率目的区间下调25个基点(BP)，至4.00%～4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息。

　　美联储利率决议 颁布 后，国际金价涌现 回调。截至发稿前，现货黄金报3654.60美元/盎司，跌幅0.12%。

　　在美联储降息前，北京时间9月17日，现货黄金价格升破3700美元/盎司年夜 关，创历史新高。

　　公开数据显示，包括本次在内，自2000年以来，美联储共实施32次降息。据Wind数据，美联储降息后，国际金价年夜 多半 情况下会涌现 颠簸。此前降息后的首个交易日，国际金价上涨次数为20次，下跌10次，另有1次持平。

　　‌本次美联储降息后，为何国际金价涌现 下跌？中国外汇投资研究院研究总监李钢告诉中新经纬，金价回落的缘故原由在于“实际与想象之间的落差”。市场原来向往美联储会开启快速宽松周期，但会后亮相夸年夜 谨慎 ，导致短线资金赢利了结 。同时，美国10年期实际利率仍坚持 在正区间，这意味着黄金短期缺乏结实的利率鞭策 力。

　　中国(喷鼻 港)金融衍生品投资研究院院长王红英对中新经纬表示，期货市场中有“买预期、卖事实”的投资逻辑，当利好因素兑现时，往往引发预期阶段布局的投资者赢利了结 。是以 ，不日 黄金价格涌现 回调，一方面受上述预期落地影响，另一方面从技能指标看，黄金短期存在超买迹象，技能性回撤也属正常。他以为，国际金价短期回调并不改变中恒久上行趋向 。

　　华泰期货研究院宏不雅 计谋研究总监徐闻宇对中新经纬表示，短期而言，跟着 美联储降息25个基点落地，黄金面对“卖事实”压力，颠簸年夜 概加剧。若戒备 式降息短期提振经济，金价或承压回落；若政策未能有效对冲经济压力，加之关税效应传导至消费端、周期下行风险上升，则黄金在预期兑现后仍年夜 概从新 上涨。

　　美联储降息后，未来金价走势如何？

　　在王红英看来，美联储降息对未来中恒久黄金价格将起到提振与支持感化 。

　　“中期内，根据我们跟踪的数据，美联储的利率政策与黄金价格之间并不存在完备 对应的关系。我们以为，黄金本色 上是对经济与名誉系统 不肯定 性的对冲。近两年金价明显上涨，反映出当前美元名誉系统 涌现 松动，以及美国内部利益博弈加剧导致债务上限约束恒久化。”徐闻宇说。

　　李钢以为，在环球金融系统 里，黄金常被视为对冲央行信用 的资产。当美联储在经济尚未陷入衰退时就提前释放宽松旌旗灯号 ，市场并非纯真 理解为“利率下降 ”，而是联想 到美国对财务赤字、推举政治和债务可持续性的担忧 ，是否在腐蚀货币政策自力 性。这一点比25个基点本身更告急。

　　李钢指出，预测后市，金价的逻辑要从“短期交易”转向“恒久布局”。如果未来美国国内政治压力继承腐蚀美联储信用 ，财务赤字和通胀预期被迫抬升，实际利率下行，黄金将一连当下涨势，形成新一轮系统 性上行。但在这一进程 真正产生 之前，高位震荡将成为常态。简单说，黄金的真正推手不是此次 降息，而是对美国宏不雅 名誉系统 的质疑是否加深。

　　本地时间周三(9月17日)，德意志银行将其2026年黄金价格猜测上调至每盎司4000美元，情由 是央行强劲的购金需求、美元年夜 概走弱以及美联储重启降息周期。

　　据美联储官网，9月议息集会后，美联储今年还将在10月和12月召开集会。

　　美联储点阵图 截图自美联储官网

　　美联储官员以“点阵图”的形式 猜测货币政策走向，该图每季度更新一次。据中金公司9月18日发布研报剖析 ，点阵图显示，官员们对岁尾 联邦基金利率的猜测中值为3.6%，对应再降息两次。

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义务 编辑 ：魏薇 李中元