9月18日，A股市场先扬后抑，三大指数早盘均创出阶段性新高，但午后集团 回调。两融余额在前一天首度站上2.4万亿元关口 ，后市资金动向和行情受到市场存眷 。

制止17日，两融余额达到 2.4054万亿元，革新汗青记载，两融余额占A股流通市值的比例为2.51%，仍低于2015年的峰值4.73%。杠杆资金青睐的行业紧张为电子、电力装备、非银金融、盘算机等行业，9月以来融资净买入较多的个股也多为近阶段涨势不俗的热门股。

18日早盘，A股市场整体涨势喜人，上证指数、深证成指、创业板指均创出阶段性新高，其中 沪指迫近3900点，但午后集团 下跌，最终三大指数别离 收跌1.15%、1.06%、1.64%。

在业内看来，A股前期高速上涨之后，多空力量可能会博弈一段时光 ，其中 高估值的科技股在缺乏一连宽松支撑下相对承压，但中恒久向好的趋向 不会转变 。

两融余额首度站上2.4万亿

跟着 A股市场震荡上行，杠杆资金也一连跑步入场。9月1日，两融余额创出汗青新高之后，一连革新汗青数据，到17日首度站上2.4万亿元关口 。

较前一个交易 日，17日的两融余额增加127.92亿元，两融余额占A股流通市值的比例约为2.51%。其中 ，融资余额达到 2.3885万亿元，也革新汗青记载，占流通市值的比例为2.49%，17日净买入127.11亿元；融券余额则为169.22亿元，也出现增加趋向 。

两融市场活跃的背后，个人投资者数量出现增加态势。按照 中证数据有限使命 公司披露的数据，9月1日，个人投资者数量为761.48万名，到16日增加至765.70万名，17日一连增加至766.11万名。机构投资者数量则出现小幅波动态势。

到场交易 的投资者数量也有所波动，9月17日的数量为54.9679万名，相较16日增加1.5975万名，但相较1日时镌汰4.1676万名。

有融资融券负债 的投资者数量出现增加 态势。9月17日，有融资融券负债 的投资者数量为181.8726万名，相较16日增加2159名，相较1日时增加5.1464万名。

近一段时光 杠杆资金青睐的行业趋同。制止9月17日，电子、电力装备、非银金融、盘算机、医药生物、机器装备、汽车、有色金属等行业的两融余额位居火线，金额均超过1000亿元。相较而言，综合、美容护理、纺织服饰行业的两融余额较少，均不足100亿元。

在9月1日～17日，融资净买入额较高的行业为电力装备、电子、非银金融、有色金属，净买入额在100亿元～330亿元。国防军工则遭到融资客大量撤离，被净卖出25.29亿元；轻工制作 、石油石化、农林牧渔、煤炭等行业也遭遇资金净流出。

个股方面，受杠杆资金青睐的多为近期涨势较好的热门股。制止9月17日，16只股票的融资融券余额超过100亿元，其中 东方财富（300059.SZ）、中国平安（601318.SH）的两融余额超过240亿元，中信证券（600030.SH）、贵州茅台（600519.SH）、比亚迪（002594.SZ）的两融余额也靠前，近期热门的胜宏科技（300476.SZ）、新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、宁德期间（300750.SZ）、寒武纪（688256.SH）的两融余额也位居前十。

9月1日～17日期间，阳光电源（300274.SZ）最获融资客青睐，得到净买入51.8亿元，胜宏科技、先导智能（300450.SZ）、宁德期间、中际旭创、寒武纪、新易盛、中信证券、东山细密（002384.SZ）、立讯细密（002475.SZ）等股票得到融资净买入的金额也较高。

多空博弈将一连，进一步向上冲破 必要时光

在杠杆资金革新汗青记载之后，9月18日早盘，A股各大指数也纷纷 创出阶段性新高，但午后变盘。

当日，沪指早盘创出3899.96点的新高，但午后一连下跌，直至尾盘有所反弹。深证成指、创业板指、科创综指也是类似情况。制止收盘，沪指跌1.15%，收报3831.66点；深证成指跌1.06%，收报13075.66点；创业板指跌1.64%，收报3095.85点；科创综指微涨0.26%，收报1643.03点。沪深两市成交额达到 3.13万亿元，较前一日大幅放量7584亿元。

类似调解在9月以来多次出现，9月2日～4日期间，A股一连3个交易 日下调。“加快上涨进程 中出现较大幅度的调解属于正常波动，并不代表上涨行情肯定结束。”上海证券研究所所长花小伟说。

在花小伟看来，止盈盘、2021年以来的套牢盘形成的空头与承认牛市的多头将会博弈相称长一段时光 ，市场不会一连出现明显 的调解，但想要进一步向上冲破 也必要时光 ，8月的加快上涨局面可能转换为高位震荡的态势。

“在这样的行情中，我们以为结构性的机会仍旧可观，发起存眷 光伏、电池、黄金、稀土、立异 药、人工智能、券商、呆板人等相干机会。”花小伟称。

从最新的新闻 面情况来看，美联储9月启动年内初次降息，备受市场存眷 。本地时光 17日，联邦公开市场委员会（FOMC）最新货币政策集会纪要体现，美联储决议 将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%～4.25%。

“表面上看，这是一次完备 相符 市场预期的通例降息，好像缺乏惊喜和戏剧性。”中国银河证券首席宏观剖析 师张迪称，点阵图颁布 后，短端利率与权益市场一度走强，但跟着 美联储主席鲍威尔夸大政策仍具限制性，市场灵敏修正，整体反响 偏淡。

关于对A股市场的影响，有券商剖析 师对第一财经称，“短期对A股、H股的预期根本已经开释，中恒久利好市场”。

展望A股后市，张迪也称，代价与蓝筹板块受益于稳固现金流和利差改进 仍具优势，高估值科技股在缺乏一连宽松支撑下相对承压，但中恒久仍旧乐观。

“中国股市不会止步，年内股指另有新高。”国泰海通策略团队的依据有三点：第一，中国转型加快，经济社会成长 不确定性低落，能见度提高是估值重估的紧张前提 ；第二，无风险收益系统下沉，股票市场机会成本低落，资产管理需求井喷和增量入市成为汗青必然，也远未结束；第三，轨制 厘革对股市估值具有症结 影响，经济政策、资源市场改革 提振社会各界对中国资产的代价观念，改进 风险熟悉。此外，环球宽松期近 ，中国反内卷和增量经济支撑 方法 也有望进一步加码，继续看升中国股市行情。

梗直 证券也以为，多重积极利好因素决议 了中国资源市场恒久向好的趋向 不会转变 ：一是经济中恒久向好态势不变；二是A股估值较低，权益资产性价比突出；三是上市公司质量稳步提升夯实微观底子；四是分红回购不停增加提高投资者回报；五是耐心资源一连流入助力市场健康成长 。