不日 ，财政部新设债务管理司的新闻 激发 关注，而在此之前，一项“真金白银”的办法亦值得注意：国度 发改委会同财政部，在地方政府债务滚存 限额中安排 了5000亿元，用于增补地方政府综合财力和扩年夜 有效投资。其中，新增了2000亿元专项债券额度，专门用于支撑 部分省份投资创建。

前三季度的经济答卷已经交出，为何要在此时安排 5000亿元地方政府债务滚存 限额？这又将给地方、国平易近 经济带来哪些影响？带着这些问题，南都N视频记者采访了多位业内专家。

财政部新设债务管理司。据财政部官网

地方政府债余额未超过全国人年夜 设置的“天花板”

我国对地方政府债务实验限额管理，地方政府举债不得突破允许的限额，也就相称于给地方政府债务设置了“天花板”，进而控制债务规模 、防范风险。

具体来看，地方政府债务规模 由国务院肯定 并报全国人年夜 或其常委会允许。经十四届全国人年夜 三次会议审议允许，2025年全国地方政府债务限额为579874.3亿元。截至2025年9月末，全国地方政府债务余额536995亿元。换言之，地方政府的债务余额仍小于岁首年月 全国人年夜 给定的限额。

“这就相称于，在没超过全国人年夜 给定的地方政府债务限额内，又拿出了5000亿元借债的额度，让地方可以或许经由过程 发新债来获取资金，进而增补地方财力、缓解财政压力、扩年夜 投资等。”中心财经年夜 学传授温来成说。

同时，温来身剖析 认为 ，这也和前三季度的经济环境尤其是投资环境相干。前三季度，全国固定资产投资（不含农户）371535亿元，同比降落0.5%，其中，平易近 间固定资产投资同比降落3.1%。温来成说：“从这个角度来看，增发地方债可以增长投资，有助于完玉成年的经济目的，也能给平易近 间投资带来一些好的项目。”

中国财政科学研究 院金融研究 中心主任赵全厚也持有类似不雅 点，他表示，现在地方政府在化债和投资项目方面均出现肯定压力，经由过程 新增5000亿元的地方债，叠加此前新型政策性金融对象 ，可以到达补缺口的目的。

中心财经年夜 学财税学院传授白彦锋对南都N视频记者表示，党的二十届四中全会强调，现阶段国内经济下行压力加年夜 、有效需求相对不敷，宏不雅 政策要连续发力、合时 加力，巩固拓展经济回升向好势头。注资地方债限额之内，安排 5000亿元的新增地方债，有助于更好满意年底市场对政府债券的投资需求，更好发挥政府债务对象 逆周期和跨周期的调治浸染 ，为“十四五”圆满收官和“十五五”安稳开局奠基扎实 底子。

新增2000亿专项债，给部分省份的投资项目开“加快器”

如何明白这5000亿元的含金量？

上海财经年夜 学中国公共财政研究 院院长汪冲给出了一组数据：5000亿元约占今年前1—9月全国固定资产投资约1.3%（371535亿元），他认为 这5000亿元的地方债额度属增量型办法而非总量刺激型办法。

汪冲表示，新增5000亿元的地方债，对投资端的边际拉动较为明白，有助于对冲今年基建、办事 类投资的疲弱段落，但要明显修复斲丧与平易近 间投资，仍需配套斲丧政策、平易近 企预期改进 与更强的就业支撑 。对地方财政压力，可缓一时之急，如缓解配套资金缺口、项目回款周转等，但土地出让收入偏弱、刚性付出上升等布局性矛盾仍在，现在还须要配套其他政策对象 举行缓解。

值得关注的是，这5000亿元中，中心还安排 了2000亿元作为专项债，即“专款专用”。

汪冲就此谈道，这2000亿元是单列给部分省份的新增额度，即是给这些地区的项目开“绿色通道”，明白要求“加快刊行 、尽快形成什物 工作量”。也就是钱更快、更准地投到能落地见效的项目上，给能“挑年夜 梁”的省份开了投资“加快器”。由国度 发改委牵头督导、压实进度，强调把投资从“纸面审批”转成“工地开工”，这能在短期稳增长 、稳就业上迅速见到成效。至于效果有多年夜 ，关键还在项目选择与落地质量，好项目带动强、现金流稳，压力可控；反之则撬动效果将打折。

对于地方如何用好这笔钱，汪冲建议，优先选择手续完整 、成熟度高、能在年内或季度内开工的项目。前期做好财政遭受力评估、项目现金流测算、全生命周期资源测算，设置明白的绩效目的，避免形象工程与低使用率项目。同时，守住偿债底线，防止借新还旧形成新的偿债风险。

采写：南都N视频记者杨文君 发自北京