文 | 张佳儒

最近的A股市场上，“易中天”这个名字意外 走红。这里的“易中天”并非那位以品三国闻名的着逻辑学 者，而是由新易盛、中际旭创、天孚通讯组成的光模块“三剑客”，因名字中各取一字而得名。

天孚通讯是“易中天”里的“小而美”，事迹 规模 最小，市值最低，但增速波动最小、毛利率较高。

12月以来，天孚通讯股价大涨39%，截至12月11日收盘总市值1708亿元。天孚通讯这波涨势背后，站着一位从江西宜春农村走出来的“小镇青年”——邹支农。

邹支农出身农村，37岁建立天孚通讯，起步的第一个产品是被日本企业“卡脖子”的陶瓷套管。前后颠末两年，历经百万个瑕疵产品，天孚通讯终于造出了国产的陶瓷套管，并在数年后登陆 创业板。

现在，天孚通讯市值1700亿元，相较于“易中天”成员这一话题性标签，其更受市场认可的核心身份，是英伟达供给 链中的核心企业。

随着天孚通讯发展与市值增加 ，邹支农的财产也水涨船高。就在一个多月前，2025年胡润百富榜揭晓，邹支农家属以665亿元财产位列第80位，较 2024 年上升213位，位列江西宜春首富。

邹支农和天孚通讯是怎样逆袭的？

小镇青年干出“光通讯元器件第一股”

1968年，邹支农出身 在江西省宜春市高安县（今高安市）石脑镇龙溪村，农村家庭出身，从小就学习 优异，大学考入吉林工业大学机械筹划专业，是农村家乡 罕见的大学生。

结业后，邹支农被分派 到吉林四平的一家鼓风机厂工作，在90年月 的下海潮中，邹支农投身商海，在吉林四平做起了电脑生意。

2001年，邹支农和老婆欧洋前往江苏姑苏 ，开办豪亿数码网络有限公司，紧张从事电脑网络工程综合布线方面的干系营业 。正是这份工作，让他注意到光通讯领域 的“卡脖子”困难——布线工程必需 的氧化锆陶瓷套管，其时完整 依赖日本进口 ，价值 居高不下。

“岂非我们本身造不出来？”这个疑问成为邹支农创业标的目标 的迁移转变点。2005年，37岁的邹支农与合伙人朱国栋配合 开办姑苏 天孚细密陶瓷有限公司，这就是 天孚通讯的前身。

天孚取自“technology first”的谐音，直白传递出技巧 优先的定位。这个定位与陶瓷套管的特性极为匹配，陶瓷套管米粒大小，是光纤精准对接的核心部件，生产涉及数十道工艺，对制程管控和量产本领请求 极高。

创业之初，天孚通讯付出了不小的价值 ，邹支农追念，“我们生产了上百万个不良品。”颠末前后两年时光 的摸索，公司终于霸占 纳米陶瓷烧结技巧 难关，并通过改良 工艺，降低成本，实现了进口 替换。

以陶瓷套管为基础，天孚通讯延长 出光纤适配器和光收发接口组件两条产品线，三者配合 组成 三大核心产品线，2014年这三大营业 营收占比分别达30%、13%和53%，基本 覆盖光通讯无源器件核心领域 。

2015年，天孚通讯在创业板上市，成为国内“光通讯元器件第一股”。从小镇企业到上市公司，天孚通讯的突围密码 ，藏在“如履薄冰”四个字里。

天孚通讯总经理欧洋曾体现，天孚的特色就是高精度、高可靠性，依靠 对经营“如履薄冰”地对峙 ，才气在数百家元器件公司里脱颖而出。

据了解 ，天孚通讯每条产品线的进口 ，都吊挂 着“如履薄冰”的牌匾，提醒员工心怀敬畏，质量瑕疵不但会造成客户丧失，更可能导致公司生存危机 。

上市后，天孚通讯确立“研发+并购”的双轮发展计谋 ，沿着“基础到高端，国内到海外 ，电信到数通，元件到平台”的路径扩大 。

尤为关键 的一步是，2020年，当AI算力革命尚未发作，邹支农预判到光通讯行业“高速化、集成化”的技巧 趋势 。昔时 ，天孚通讯公布定增募资7.86亿元，专项投入“面向5G及数据中心的高速光引擎建立项目”。

“高速光引擎建立”这一前瞻性布局，不但让公司的技巧 贮备 与后续AI算力发作的需求高度契合，更为其进入英伟达供给 链埋下了关键 伏笔。

1700亿市值背后，天孚通讯怎样“绑定”英伟达？

出于商业保密考量，天孚通讯从未公开披露与英伟达的互助细节，但两边的深度绑定已被多篇券商研报及行业动态侧面印证。

比如，2025年9月，山西证券研报显示，在2025英伟达GPU技巧 大会上，英伟达首次 推出了Quantum X800硅光CPO互换机，并将TFC（天孚通讯）等列为光纤、毗连器和微光学首批供给 链互助搭档。

研报进一步指出，天孚通讯依靠 光引擎成熟代工经验 有望供给 定制化高密度FAU（光纤阵列单位）并负责光引擎的气密封装和FAU细密耦合。

值得注意的是，“光引擎的气密封装和FAU细密耦合”这两项工序都是硅光CPO互换机中光学毗连干系的核心工序，直接决议 产品机能 上限。

同年10月，招商证券研报增补了更具体的营业 增加 逻辑与预期：随着英伟达GPU交付量大幅上修，天孚通讯加入配套的1.6T光引擎弹性可不雅观 ，且天孚通讯有源、无源产品在中远期均受益于CPO财产化落地，事迹 高增具有连续性。

天孚通讯的产品之所以 能打入英伟达供给 链，本质上是其精准匹配了AI算力发作下的核肉痛 点。

根据公开信息，英伟达的 DGX GB200、DGX GB300 系列 AI 办事 器，以及下一代支撑 CPO（共封装光学）技巧 的 Quantum X800 InfiniBand 互换平台，均是为千亿、万亿参数大模子练习量身打造的“算力底座”。这类设备对数据传输链路的机能 请求 到达了前所未有的高度。

然而，传统的办事 器配件在带宽、耽误和功耗方面已完整 无法满足需求。天孚通讯的1.6T光引擎就像“超级数据传输线”，刚好匹配英伟达的需求。

光有“超级数据传输线”还不敷，得有个“精准批评辩说 ”才气连到外部的大网络上，天孚通讯的光纤阵列单位（FAU）就是这个“批评辩说 ”。像英伟达的Quantum 系列新品，必需 靠这种高精准的FAU才气正常对接外部网络。

目前，举世规模 内具备 1.6T 级别 FAU 稳固量产本领，且能满足 CPO 技巧 严苛工艺请求 的厂商寥若晨星，天孚通讯的产品由此成为英伟达为数不多的选择。

为毗连 英伟达等核心客户的发展节拍 ，天孚通讯在产品之外，更以举世化布局构建供给 链韧性。比如，公司泰国生产基地第一期项目已于2024年年中投入使用，第二期项目本年投入使用。

国内市场上，除了天孚通讯，英伟达在国内还有诸多覆盖 AI 办事 器、光模块、封测、散热等多个核心环节的供给 商，比如“易中天”成员中际旭创和新易盛，两家核心上风会合在 800G、1.6T 等光模块整体供给 。

天孚通讯找准了差别化定位，明确定位光器件整体解决筹划 供给 商和光电先辈封装制造办事 商，对峙 不做自有品牌光模块，和新易盛、中际旭创等厂商形成互补。

欧洋此前曾体现，“现在几乎 全部主流光模块厂商都是天孚通讯的客户，天孚不会做和客户竞争。”

计谋 定位与技巧 冲破 ，带来了事迹 增加 。2025年三季报显示，天孚通讯实现营收39.18亿元，同比增加 63.63%；归母净利润14.65亿元，同比大增50.07%。如许的事迹 是其1830 亿元市值的支撑。

综合来看，邹支农和天孚通讯的逆袭，是技巧 逝世 磕与计谋 定力的胜利，也是前瞻的胜利。将来，随着AI算力需求的连续发作与CPO技巧 的不断成熟，天孚通讯能否延续事迹 高增加 并提拔资源价值 ，值得关注。