12月26日，河南东安控股团体发布《告示》，承认因“实际谋划情况困难”，克日起对旗下郑州中原保时捷、贵阳孟关保时捷实施停息业务。

虽然企业方否认了“跑路”传闻，但这一纸停业告示，实则是保时捷中国渠道紧缩年夜 潮下的一个极度样本。

当中国市场从保时捷全球利润引擎沦为事迹 拖累，德国总部启动入华以来最年夜 规模网点精简，那些无法适应行业洗牌的经销商，正面临存亡年夜 考。

从洛阳到北京：7家门店年内完成退出，保时捷紧缩提速

东安团体的停业并非偶尔，它折射出保时捷中国渠道紧缩的严峻一面。除了这种极度的负面案例，一场更年夜 规模、更有计划的网点裁撤早已开始。

从财报数据来看，2025年前三季度，保时捷全球谋划利润仅4000万欧元，同比骤降99%；中国市场同期销量3.22万辆，较巅峰期缩水近三分之二，同比下滑26%。利润与销量的双重断崖式下跌，倒逼德国总部启动计谋 紧缩。

保时捷中国CEO潘励驰已明白调解目的：2026岁尾 前，将中国市场销售网点从当前约150家精简至80家。这意味着将来两年内，近半数经销商将被淘汰 。

究竟上，渠道紧缩早于东安团体旗下两家保时捷停摆前已启动。本年4月30日，作为豫西首家保时捷授豪门 店，运营10年的洛阳保时捷中心因月均销量不足10台停止运营，车主档案与售后业务 移交郑州；11月30日，运营11年的珠海保时捷中心也正式闭店。

紧缩潮已波及具有品牌象征意义的焦点门店。2001年开业的北京长安保时捷中心，是保时捷在中国年夜 陆的首家门店，见证了豪车入华24年历程，本年也告别 长安街焦点商圈，整合并入朝阳店；同城的石景山店已确认将于岁尾 停止销售业务 。

二三线都会成为紧缩重点区域，义乌、唐山、鄂尔多斯的门店因区域资源重叠或市场需求萎缩，陆续完成整合或服务移交。与东安团体的资金链危急差别，这7家门店的退出均属品牌方主导的“有序紧缩”。在行业下行周期中，豪华 车渠道已进入暴虐的存量博弈阶段，只有具备焦点竞争力的经销商才能留存。

头部经销商避险之道：永达36亿减值缩表，中升押注新能源

为何东安团体在行业隆冬中陷入危急，而中升控股、永达汽车、美东汽车等同为保时捷经销商的头部企业仍能平稳运营？记者梳理港股上市财报创造 ，这些行业巨头通过年夜 幅度的财务优化或业务 转型，构建了抗风险壁垒。

永达汽车（03669.HK）选择主动缩表优化。2025年中期报告表现，公司录得净吃亏 34.85亿元，这并非谋划性恶化，而是源于一次性计提36亿元资产减值损失落 的“财务优化”——通过提前核销吃亏 门店的商誉及坏账，完成资产欠债 表“瘦身”。支撑这一计谋的焦点是永达安定 的售后业务 基盘。财报数据表现，上半年其售后服务收入靠近48亿元，毛利率达40%，一连安定 的现金流使其在消化巨额减值后，仍具备一连谋划本领。

中升控股（00881.HK）聚焦业务 布局重塑。在传统燃油豪华 车业务 承压背景下，公司未固守保时捷等德系品牌，而是加快布局新能源赛道，在天下新增36家华为鸿蒙智行授豪门 店。通过代理问界M9等国产高端新能源车型，中升借助新能源市场增量有效对冲了传统豪华 品牌销量下滑的事迹 缺口。对于中升而言，谋划焦点已从依赖品牌溢价转向获取进店流量，以此保持 渠道活气 。

美东汽车（01268.HK）通过极致的资金周转控制风险。在行业平均库存周转天数45天的背景下，美东将这一指标紧缩 至约13天，意味着单台保时捷从入库到销售仅需两周摆布 。在资金资本高企的当下，这一服从年夜 幅低沉资金占用资本，规避了雷同东安团体的活动性危急。

别的，同为河南区域的和谐汽车（03836.HK），因计谋 调解转型与比亚迪合作拓展海外 市场，2024年已实现营收逆势增加 。

财报数据清楚出现 行业分化逻辑：头部经销商或具备年夜 额资本缓冲本领举行财务优化，或拥有完善系统 支撑计谋 转型，或具备极致运营服从控制风险。而东安团体缺乏 上述焦点优势，在传统豪华 车经销模式失落 效、转型未启动的夹缝中，终极因资金链断裂出局。

停业前72小时：全款车无法上牌，置换车被争先过户

合规融资渠道拒却 后，东安团体将资金泉源转向客户端。两名车主的亲历信息，部分还原了该经销商发布停业告示前最后72小时的资产处理进程 。

12月22日，即郑州中原保时捷中心闭店前一日，一名姑苏 车主在销售人员催促 下全款购车。门店当日配合完成验车、解决 暂时派司 并交付一把车钥匙，销售人员承诺：“质押于银行的车辆合格证及关单原件将于12月23日解押并邮寄。”

车主信赖了这套说辞，只拍下了报关单的照片便提车离场。然而，12月23日他没能比及相关手续，反而等来了门店“停业”的消息 。因合格证无法赎回，这辆百万豪车的暂时派司 有效期仅15天，过期 将成为无牌车辆；车辆手续不全，即便投保全险，保险公司对盗抢等情形也可谢绝 理赔。

郑州一位女车主也遭遇 了直接资产损失落 。新黄河记者获悉，该车主此前将旧车置换给中原保时捷门店，尚有 17.5万元置换款未结清。12月22日事发当晚，她在门店维权至凌晨，通过“交管12123”查询确认车辆仍挂号 在本人名下。

12月23日早8时，该车主前往车管所试图拦阻 过户，却被告诉 “车辆已开具二手车买卖业务票”。这意味着，在门店“室迩人遐 ”、警方介入的情况下，东安团体或其关联方仍使用时光 差，通过二手车渠道快速处理客户资产变现转移。

当门店司理试图拨打110报警保持 秩序时，警方告诉 ：银行已于当日一起初 行报案。银行核查确认，享有抵押权的30余辆库存车已在店内失落 踪。这一情况直接印证东安团体早已严峻资不抵债，除挪用 客户资金外，还存在擅自处理银行抵押资产的举动。

东安团体的危急，袒露了传统豪华 车经销模式的软弱 性。在雪球等投资者社区，汽车经销股相关讨论并不乐观。有投资者分析认为，传统4S店重资产特征明显，数万万建店资本、年夜 额库存资金占用、高人力资本等，在行业上行期构成 竞争壁垒，下行期则成为致命累赘 ，将来汽车销售渠道或将向商超店、直营店转型。

保时捷中国的渠道紧缩尚未结束。东安团体是本轮调解中首个倒下的经销商，但并非最后一个。

在从150家网点精简至80家的暴虐减法中，还有多少个经销商也许 正在通过挪用 定金、违规质押合格证来保持 周转？这大概是每一位豪车车主如今最该警惕的风险。

记者:杜林 编辑:刘雨 校订 :汤琪