2025年的全球金融市场，黄金无疑是刺眼的“明星”资产。

国际金价从年初不敷2700美元/盎司，到岁终 冲破 4500美元/盎司关隘 ，全年 累计涨幅超70%，年内更刷新汗青高点50余次。国内市场同步升温，部门品牌足金饰品代价也顺势冲破 1400元/克，“黄金狂潮 ”席卷资源市场。

金价激烈 起伏之间，有人刚强 持仓，账面财产水涨船高；也有人追高入场被套，焦急难眠。站在2025年岁终 回望，这场黄金盛宴的悲与喜，不只是投资者的个人境遇，更折射出宏不雅 经济、地缘政治与市场感情交织下的资产逻辑变迁。

视线投向即将到来的2026年，多重变量交织下，黄金市场的时机与寻衅仍在连续酝酿。面临充满变数的市场，投资者究竟该怎样布局？

八年持金 财产增值

“如今转头看，最正确的决定就是买了黄金，而且拿住了。”看到如今屡创新高的金价，张阿姨难掩兴奋。

2017年，张阿姨手头正好有一笔闲钱，在银行客户司理的发起下，她以每克约300元的代价购入了50克投资金条。昔时 投资黄金远未形成风潮，张阿姨说，她下单重要是出于对客户司理专业发起的信托，以及“黄金长远看老是 值钱的”质朴认知。

张阿姨告诉记者：“银行客户司理当时提示过投资风险，但我想着这钱短期用不上，黄金放着心田扎实 。”恰是 这份把闲钱看淡、不盯短期起伏的“闲钱哲学”，成了她厥后盈利的关键 锚点。

八年时光 流转，叠加2025年金价的狂飙式上涨，当初价值约1.5万元的50克黄金，如今市值已迫近5万元，浮盈凌驾3万元，年化回报率惊人。不光云云，多年间张阿姨因喜欢而一连购买 的金首饰，也从“斲丧品”不测升级为“增值资产”。

“客岁下半年首饰金才700多元一克，如今早已破千，比存银行划算得多。”张阿姨笑着说，身边人越涨越买，她也顺势添置了几件，稳稳踩准金价上涨的节拍 。

张阿姨的盈利，恰是 黄金长期投资价值的活泼 体现。当然，今年这轮黄金市场的“狂飙”行情也并非偶然，而是宏不雅 经济、地缘政治、钱币政策等多重身分 共同 作用的效果。

尚艺基金总司理王峥向记者分析称，金价走高最核心的驱动力来自全球钱币信用系统 的深层演变。去美元化从叙事走向实践，多国央行特别是新兴市场央行，连续且大年夜 范围 地增持黄金贮备 ，为金价筑起不停抬升的政策底，赋予黄金逾越平常商品的计谋 资产属性。同时，美联储钱币政策周期涌现 汗青性迁徙转变——由加息抗通胀转向预防性降息，实际利率见顶回落，持有黄金这一零息资产的时机成本大年夜 幅降落，被高利率压制的设置需求随之释放 。

王峥进一步解释，地缘政治风险连续存在，使机构投资者将黄金作为对冲尾部风险的必选资产。同时，市场交易布局自身也形成了正向反馈。金价屡次冲破 汗青新高，长期技巧 面阻力被扫清，触发大年夜 量步伐化交易，形成“上涨吸金、资金再推涨”的强化循环 。

跟风追高 无奈吃亏

与张阿姨奉行“闲钱哲学”差别，投资“小白”小李在这场黄金狂潮 中无奈交了“膏火 ”，成为了追涨杀跌的典型案例。

刚工作不久的小李比年一直关注金价，看着它水涨船高，早就心动，却苦于找不到出场点。2025年10月，国际金价冲破 4300美元/盎司，身边“买金赚钱”的故事满天飞，网上也尽是“金价还要大年夜 涨”的标题 ，市场感情狂热到极点。小李再也按捺不住：“怕再不买更贵，跟着大年夜 家买，多少 总能赚点。”

激动之下，小李拿出近5万元积贮，在10月17日以约990元/克的代价买入了银行积蓄金。然而，市场很快给了他极重一击。买入后不久，金价迎来阶段性回调。11月中旬，国际金价跌至4000美元/盎司左右，短短一个月，他的账户浮亏近5000元。

“当时心田特别慌，每天一睁眼就看金价走势，吃不好睡不好。”小李坦言，那段时光 他每天都在纠结要不要割肉离场，“割了吧，亏的钱太多不情愿 。不割吧，又怕金价继续跌，亏得更多。”最终 ，他只能硬扛着等候反弹。

直到12月初，金价反弹至4200美元/盎司左右，小李下定锐意 卖出，最终 以吃亏 近千元了结 。

“这回算明白了，投资最怕跟风。”经此一跌，小李对黄金投资有了新熟悉，“下次投资一定先做功课，理性判断，毫不 再被市场感情牵着走。”

小李的遭受 ，恰恰对应了2025年金价“第四阶段”的颠簸特征。海通期货研讨 所顾佳男分析称，2025年10月下旬至12月中旬，黄金迎来阶段性调整。前期连续大年夜 涨积累了大年夜 量赢利盘，止盈离场需求成为金价下跌的核心原因。同时，上期所黄金期货持仓量大年夜 幅下滑，多头簇拥 出逃，进一步加速金价回落。这一阶段颠簸，也让一众跟风追高的投资者蒙受损失落 。

张阿姨的喜与小李的悲，恰是 全球黄金狂潮 的微不雅 缩影，也恰恰对应2025年金价的几段起伏；把全年 K线拆开，两人的差别了局便一清二楚。

顾佳男将全年 行情别离 为五个阶段。第一阶段（1月至4月）：特朗普上任后的“关税交易”逻辑推高金价，一度触及3500美元/盎司，设置价值随之凸显。

第二阶段（4月至8月）：关税政策态度和缓、中美贸易谈判超预期，金价进入区间震动 阶段。

第三阶段（8月至10月中旬）：美联储重启降息周期，叠加美国政府陷入停摆，金价屡屡冲破 汗青高点，强势上行。

第四阶段（10月下旬至12月中旬）：赢利盘止盈，激发 金价回调。

第五阶段（12月中旬至今）：美联储年内第三次降息，叠加美国宏不雅 经济数据体现不佳 ，国际金价冲破 震动 区间继续上行，一度冲破 4500美元/盎司大年夜 关。

后市乐不雅 颠簸加剧

站在2025年岁终 ，黄金市场的狂热尚未褪去，关于2026年金价走势的评论 已成为市场核心。

受访人士广泛对2026年黄金市场持乐不雅 态度，同时也提示，金价不确定性将进一步增加 ，颠簸可能加剧，单边暴涨行情或难重现。

顾佳男以为，支持黄金在已往三年连续走强的核心逻辑到2026年并未发生根天性转变，黄金仍有望继续饰演“明星”资产。他分析，一方面，全球“去美元化”仍在深化，各国央举动优化外汇贮备 布局、分散风险，估计 会一连系统 性增持黄金，为金价供应 坚实的长期支持。另一方面，市场广泛预期美联储在2026年将继续降息。这一政策方向将动员实际利率下行，降低持有黄金的时机成本，并可能减弱美元汇率。二者共同 作用，有望连续鞭策 资金颠末进程 黄金ETF（交易型开放式指数基金）等渠道流入黄金市场，为金价供应 额外的活动性支持 。

中辉期货资管部投资司理王维芒也以为，全球央行购金势头短期内难以逆转，尤其东南亚、中东国家 可能进一步加码贮备 。同时，美联储尚处降息通道，实际利率下行将降低黄金持有成本，再叠加全球化不可逆趋势与供应链地区化带来的避险感情，将为黄金代价供应 支持。

乐不雅 之余，受访人士也提示 风险。顾佳男提示：“在经历了2025年的大年夜 幅上涨后，金价已处于汗青高位。2026年的走势可能不会一帆风顺，颠簸性将显著加剧。”

王峥指出，2026年黄金市局面临的寻衅同样不容忽视。一方面，市场期望已高，当前金价已计入较多降息预期，若美联储因通胀黏性而放缓宽松步调 ，可能导致实际利率预期回升，触发金价激烈 调整。另一方面，资产竞争加剧，若全球经济实现软着陆、企业盈利清醒 ，那么权益资产的吸引力将显著回升，资金可能从黄金等防御性资产中分 流。是以 ，2026年金价更可能进入“上有压力、下有支持”的高位宽幅震动 阶段，其“明星”光环将更多表如今与传统资产低相关的计谋 设置价值，而非绝对收益。

王维芒也持相同不雅 点。她指出，当前金价已计入较多乐不雅 预期，若地缘局势和缓或美国经济“软着陆”，溢价可能回吐。2026年黄金代价更可能进入“高位震动 、颠簸加剧”阶段，单边暴涨行情或难以复制。

分批买入 长期持有

面临2026年时机与风险并存的黄金市场，投资者该怎样落子？

“在当前全球宏不雅 环境下，黄金仍处于上行周期，发起机构投资者将其视为组合里的计谋 防御资产。”顾佳男指出，可参照业内主流做法，将部门资金设置于黄金，接纳逢低分批、长期持有的策略。这有助于对冲逆全球化带来的不确定性，并有效平滑 全体 投资组合的颠簸。

详细实验上，顾佳男以为，机构投资者可考虑 使用黄金ETF等工具举行机动设置。同时，需要亲密 跟踪美联储钱币政策动向、全球央行购金举动以及地缘政治局势等关键 驱动身 分 的厘革，并据此对持仓比例举举措态调整，以实现风险与收益的最佳均衡。

预测2026年，王维芒仍视黄金为组合“压舱石”，发起长期仓位坚持 在5%至10%。标的选择方面，可长期设置什物 黄金。证券市场方面，发起设置黄金股ETF，由于黄金代价有支持是也许 率事件。风险对冲方面，可设置部门黄金看跌期权或做空颠簸率策略，戒备 活动性骤变激发 的急跌。别的，未来还需关注美元指数、铜金比，鉴戒金价短期回调。

“在当前高价位、高颠簸的市场环境下，机构投资者的黄金设置策略应完成从趋势博弈到精耕细作的转变，核心在于构建妥当的敞口并主动解决 风险。”王峥表示。

王峥发起，首先 ，应明确黄金在总组合中的“压舱石”定位，以对冲极端风险和组合颠簸；其次，环绕 核心仓位，可拨出部门资金作为战术卫星，机动运用黄金期货、期权等弹性更大年夜 的工具，环绕 美国实际利率、美元指数和央行购金数据等关键 变量举行波段操作，旨在增强收益。

“策略实验的关键 在于建立严格的交易规律。”王峥强调，一是要对峙动态再均衡，设定明确的价位区间或时光 节点，对黄金仓位举行逼迫调整，实现高抛低吸，避免感情化追涨杀跌；二是要做很多多少维度对冲，针对差别宏不雅 场景订定应对预案，将金价颠簸转化为组合解决 的上风，而非风险来源。