潮新闻客户端 记者 刘晨茵

当前国际金融形势错综复杂，“对等关税”政策、美国国债市场高杠杆交易占比上升等因素等导致美国涌现 股债汇“三杀”征象，市场开端 关注 美债的可连续性和美元资产的安全性。中国人夷易近 大学重阳金融研究院不日 宣布 的陈诉预警，当前美国国家光荣走向显性危机，美债庞氏骗局正在进入濒临停业的前夜，美国经济社谋面临崩溃的重大风险，2025年或成美债崩盘“元年”。

中国人夷易近 大学重阳金融研究院院长、环球向导力学院院长王文表现，此次宣布 的陈诉从中国智库角度出发，深入剖析美国债务题目的近况与成因及其对环球经济贸易、金融稳定的潜在风险，理性剖析 特朗普第二任期的政策可否有用缓解美国财政失衡、掩护 美元职位并保持美国经济可连续发展。并提出中国应对美债陷阱的政策发起。

陈诉指出，特朗普第二任期前三个月推行“对等关税”与极度财政紧缩等政策，导致美国1年期通胀预期大幅上升至4.3%，创近两年以来最高水平，消耗者信念 指数降至67.8，同比下降 11.8%。特朗普的税收相应 政策将在未来10年使美国基本赤字增加5.8万亿美元，假如其减税政策得以延长并削减联邦援助项目，收入最低的20%的美国人每年均匀净损失将到达1125美元，而收入最高的1%的人每年均匀净收益将到达43500美元。

陈诉以为，特朗普的肆意妄为重创美国光荣体系，导致美国三大股指齐创下近五年最大单日跌幅、10年期美债收益率三天内飙升40个基点、美元指数累计跌幅超10%，触发美国股市、债市、汇市“三杀”，标志着“特朗普崩盘”拉开序幕。美国政府正在特朗普2.0治下渐渐失 公信力，其政策重复 与单边主义加剧全方位惊恐 ，美国经济、社会、政治警报频响，“激发 雷同2008年的市场崩盘”的猜测不停 于耳。

陈诉以为，美债庞氏骗局正在进入濒临停业的前夜，美国经济社谋面临崩溃的重大风险。最新数据显示，美债范围 已增至36.2万亿美元，占美国GDP比重高达123%，远超国际公认的60%警惕 线。美债长期依赖“借新还旧”，2025财年美国约有9.3万亿美元的公共持有债务将到期，占总债务的三分之一，债务增速远超经济承载力。高额欠债 加重美国联邦利息 支出，2024财年美国国债净利息 支出高达8820亿美元，同比增加 33.7%，偿债支出史无前例地凌驾军费。估计 2025年利息 支出将再增加 8%，达9520亿美元。

陈诉猜测，未来十年美债累计利息 开支大概高达13.8万亿美元，险些是过去20年通胀调整后总和的两倍。2050年，美国联邦债务占GDP之比将升至约166%，"大众," 持有的美国联邦债务估计 将从2025年占GDP的100%上升到2035年的118%，凌驾了近80年来的106%的前高点。同时，特朗普2.0推出“对外关税+对内减税”政策组合自相抵牾，关税将反推通胀迫近5%，财政紧缩将加剧社会不服 等。美国政府的政策失效正加速美债光荣崩塌，国际评级机构告诫 或将下调美国国债评级，国际资本 激烈 动荡，市场对美元霸权可连续性质疑到达汗青峰值。

中国人夷易近 大学重阳金融研究院研究员刘英从美债的汗青数据及研究提出五高结论：美债范围 大、收益率高、质量堪忧、长短期收益率倒挂、股债汇“三杀”。美债在1917年债务法推出之后如脱缰野马快速攀升，而美国联邦政府债务率和赤字率均双倍于国际警惕 线水平。更为关键的是，美债快速累积的同时质量堪忧，世界三大评级机构中唯一没有下调美债远景的穆迪还把其评级从稳定变化为了负面。半个世纪以来的八次美债长短期收益率倒挂，均能激发 美国经济衰退甚至是金融危机。她夸大，要跟踪和警示倒挂的风险。美国高关税会推升美国的高通胀，而高通胀必要 高利率来控制，高利率带来美债的高收益率，加上美国的高债务就激发 了高风险。

陈诉指出，特朗普“对等关税”无底线敛财，美国成为越来越多人眼中的世界公敌。特朗普2.0关税力度远超1930年《斯姆特—霍利关税法》，将直接导致环球经济贸易超预期萎缩。政策短视与夷易近 粹主义恐使美国重蹈大荒芜覆辙。但美债崩盘非国际金融体系的尽头，也非瞬间顷刻之事，而是环球光荣体系漫长重构历程的起点 ——2025年，环球旧的美国霸权落幕，新的相助共赢秩序破茧，新兴经济体与多极化货币体系将重塑秩序。

陈诉最后提出，中国应自动引领环球相助共赢，破局美债陷阱。面临美债庞氏骗局下的崩盘风险，中国需筑牢金融防火墙，创建“美债退潮监测预警机制”，模拟美债违约极度情形，设立外汇调治基金与“黑天鹅事件”应急计划 。同时，加强内外 双轮回 能力，周全 提升经济韧性，有用提升中国消耗力、加强中国科技力的焦点财产能力、安靖 推动 人夷易近 币国际化等方面采取办法，自动引领环球相助共赢，破局美债陷阱。

（来源：潮新闻客户端）

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