蒋立冬 派生万物AI 图

黄金价格大跌。

5月12日，金价大跳水，伦敦金现、COMEX黄金期货盘中跌幅一度超3%。截至发稿时，现货黄金最低触及3233.55美元/盎司，下跌2.8%，日内最低触及3207.9美元/盎司；COMEX黄金报3235.3美元/盎司，跌幅达3.24%。

国内方面，期货市场上，沪金主力合约收跌2%，报772元/克，盘中触及近一个月低点767元/克。

A股黄金概念股同样走低，西部黄金（601069）、四川黄金（001337）跌幅超3%。截至5月12日收盘，港股灵宝黄金（03330.HK）、赤峰黄金（06693.HK）、招金矿业（01818.HK）分别下跌11.23%、11.07%、7.55%。

国内金饰 价格跟跌，周生生足金饰 品标价1007元/克，较前一日1021元/克的价格下跌14元/克。周大福足金饰 品标价1008元/克，较前一日1022元/克的价格下跌14元/克。别的，周六福、六福珠宝、金至尊足金金饰 品报价均为1008元/克，老凤祥、老庙足金金饰 品报价分别跌至每克1002元/克、1000元/克。

新闻 面上，据新华社5月12日报道，中美日内瓦经贸会谈团结声明称，中华人平易近 共和国当局（“中国”）和美利坚合众国当局（“美国”），认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性；认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性；鉴于两边近期的品评辩论 ，信任持续的协商有助于解决两边在经贸领域 关切的题目；本着相互开放、持续沟通、互助和相互恭敬 的精神，继续推动 干系工作；两边答应将于2025年5月14日前采取以下办法：

美国将（一）修正 2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包含 喷鼻 港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，此中，24%的关税在初始的90天内暂停 实行，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征残剩 10%的关税；（二）撤消 根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。

中国将（一）响应 修正 税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，此中，24%的关税在初始的90天内暂停 实行，同时保留对这些商品加征残剩 10%的关税，并撤消 根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；（二）采取须要步调，暂停 或撤消 自2025年4月2日起针对美国的非关税反制步调。

采取上述办法后，两边将建立机制，继续就经贸关系举行协商。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长斯科特·贝森特和美国贸易代表贾米森·格里尔。协商可在中国、美国，或两边商定的第三国举行。根据必要，两边可就干系经贸议题开展工作层面磋商。

不少剖析 指出，黄金短期内面对不小的回调风险。

FXStreet剖析 师Haresh Menghani指出，因为对中美贸易协议的最新乐观情绪继续削弱对传统避险资产的需求，黄金价格在新的一周开始时走弱。与此同时，来自中美谈判的积极信号缓解了市场对美国经济衰退 的担忧 。再加上美联储的鹰派“按兵不动”，资助美元持稳于数周高位邻近 ，并对黄金施加压力。

东方金诚研讨 发展部副总监瞿瑞以为，全球贸易战趋于缓和，短期内美国在“关税战”方面的立场 有所软化，市场避险情绪徐徐消退，全球风险资产持续修复，金价或将面对进一步回调风险，呈现高位震荡走势。

嘉盛集团资深剖析 师Jerry Chen指出，从日线以上的周期上看，黄金已经显着从单边上扬走势切换为高位震荡，受到浩繁新闻 面因素 的影响，多空两边正变得更为均衡。而逐渐成型的双顶布局则暗示金价有更大的回撤风险。

“目前黄金已经跑赢通胀程度了，收益率也相对较高。虽然当前黄金逻辑照旧非常流畅的，但累计涨幅过大导致短期能否进一步上涨的不确定性也较大。” 星石投资基金经理 喻宗亮以为，黄金进一步上涨，大概还必要进一步驱动，比喻 美国财政赤字的进一步扩大 和贸易赤字的进一步扩展 ，但在美国致力于低落贸易赤字和财政赤字的配景下，短期内这些驱动大概没有那么强。

但从长线来看，有观点以为，黄金价格或仍将获得支撑 。

瑞达期货剖析 ，中长期来看，现有关税政策对通胀的传导具有肯定滞后性，下半年美国通胀或再度抬头 ，提振黄金的抗通胀属性。黄金的布局性利多因素 仍未松动，美国债务扩大 导致美元信用边际转弱，以及全球去美元化趋势 下央行购金需求安定 ，为金价供给 中长线支撑 。

摩根大通剖析 师预测，受特朗普引发 的美国资产抛售影响，若外国投资者持有的美国资产中仅0.5%被重新设置为黄金，到2029年金价或达每盎司6000美元，较当前约3300美元价格涨80%。

摩根大通指出，因为 黄金供给 未大幅增长，需求渺小 增长即可导致金价大幅颠簸。近期金融市场走势显示，投资者对美国资产兴趣与信托受到质疑，美国易受资本 外流影响。据其盘算，四年内将有2736亿美元投入黄金，相称于约2500吨，虽占黄金总持有量仅3%，但每季度额外需求冲动伟大 。

“虽然这只是一个假设场景，但它表明白为什么我们在布局性上依然看涨黄金，并以为金价仍有上涨空间。” 摩根大通的报告写道。