（图片来源：东方财产APP，统计截至2025/6/23，不作投资推荐 ）

（图片来源：东方财产Choice数据，统计截至2025/3/31，不作投资推荐 ）

1、经济根本面和政策支持 。

2025年财务部宣布发行5000亿元特殊国债，定向支持 中国银行、中国建设银行、交通银行及中国邮政储蓄银行增补焦点一级资本 。为应对降息周期对净息差的袭击 ，央行通过袭击 手工补息、调降存款预备金率及布局性货币政策对象 等本领，体系性低沉银行负债成本。

2、资金加仓。

2025年5月7日，证监会宣布 《鞭策 公募基金高质量发展行动计划 》，公募基金新规落地，银行设置比例有望提拔。

Choice数据表现，截至2025年一季度，公募基金持仓银行股市值1841.52亿元，占行业比为5.61%，较2024岁终 均有所提拔；持仓市值较2023岁终 的931.43亿元更是增加 近一倍。

（图片来源：东方财产Choice数据，统计截至2025/3/31，不作投资推荐 ）

另外，银行股广泛具有体量年夜 、估值相对较低、股息率高的特点，是险资资产设置的喷鼻 饽饽。Choice数据统计，截至如今，年内已有7家保险公司共实施16次举牌，靠近2024年全年举牌数。

南向资金也在连续设置港股银行股。截至6月20日，南向资金年内净流入港股规模 已冲破 7000亿元，其中港股银行净流入规模 达1365亿元，成为南向资金焦点增配方向。

（图片来源：国盛证券研讨 所《南向资金买了若干 银行股？—本周聚焦》，宣布 时光 ：2025/6/22，不作投资推荐 ）

3、估值上风明显。

Choice数据表现，2023-2024年，银行板块估值一度下行至5倍以下，处于估值绝对洼地。类似的情况出如今2014年，当时银行板块估值也降至5倍以下，随后展开了一波估值拉升行情，一度攀升至8倍，比拟 于当前的7倍估值程度，仍有上行空间。

频年 来，国外经济形式 和美国关税政策的不确定性依然存在，使得银行股防御价值进一步凸显。虽然 关税战暂时“熄火”，往后看，外部不确定性依然存在，市场避险感情浓厚，而银行板块高股息低估值，平安 边际较厚，成为资金抱团避险的新方向。