文 | 尚扬

‍周一，A股再现普涨行情，外部风险放缓叠加稳增长 政策一连发力，市场情感 显著回暖。业内子 士以为，在政策基调积极、各类主题时机活跃、市场资金面富余 、部分科技板块景心胸高企等多方面积极身分 影响下，A股估值有望进一步扩年夜 ，斲丧、有色、银行等板块也许 率会走出确定性牛市行情。 

主流指数相继飘红

今日，A股各年夜 主流指数悉数飘红，概念板块继续涨多跌少，A股市场军工、人脑工程、游戏等概念涨幅居前；港股市场是林业木料、新能源、多元零售、航空航天等板块走势更强。个股中，北方长龙、德迈仕、长城军工等公司今日股价刷新了汗青新高（见表1）。 

银河证券以为，一系列征象反映出A股市场活气 与信念 正在提拔。短期来看A股仍有震动 整固可能，但恒久向好基础在进一步夯实。在权益类公募基金扩容、中恒久资金入市与政策对象 护航下，A股资金面或将一连稳中向好态势。

广发证券亦看好A股资金面富余 ，其表示，预测下半年，一方面，国内广谱利率也许 率维持低位，居平易近 存款入市的预期仍然受到广泛 关注 。另一方面，美联储降息预期、美元恒久走弱预期，意味着全球资金运动更有利于非美资产。 

华西证券分析 称，后续全球重要市场降息空间再度打开，A股“稳中向好”有望一连。外洋市场方面，只管美联储内部分歧仍然较年夜 ，但随着地缘风险降温和油价回落，市场已开启降息交易。A股市场方面，受益于中恒久资金的一连入市，年初至今A股指数中枢逐渐抬升。 

这些范畴有望走确定性牛市行情

近期，美股全线走强，纳指、标普500指数相继创出汗青新高。《解密交易龙头》主讲人彭祖以为，A股能和美股同频的板块不多，银行算一个，板块近日的调解重如果 前期涨多了，且调解也是在给想上车的人制作 时机。

有色等周期板块的龙头公司也是和美股同频的，关于有色龙头的这轮上涨，是趋势反转而不是简单的反弹。近期，以铜为代表的有色金属处于价格修复阶段。4月初受关税影响，投资者担心全球经济衰退导致铜价年夜 跌，随后关税政策有所调解，市场情感 暂缓，铜价亦开启快速修复。别的，近期美元指数一连下跌，有利于推动 包括铜在内的有色金属价格上行，利好相关板块。 

其着实6月18日的公开交换会上，彭祖即明确阐述了对有色板块的看好（见图1）。并表示板块中两个焦点龙头公司中国宏桥、紫金矿业固然都在创汗青新高，但这依然是一个出发点而非高点。无论从估值还是股息率，他们都是被低估的。当前彭祖更看好紫金矿业的将来体现，他表示，高盛看好铜的反转，紫金矿业有黄金打底，铜反转做弹性，这种焦点龙头公司值得期待。

美股斲丧不停在走牛市，A股的行情则重要围绕在新斲丧范畴。“斲丧的牛市周期是A股和港股最长的板块，没有之一。”彭祖如是说。个股中，经过前期的震动 整顿 ，老铺黄金今日盘中再立异 高（见图2）；泡泡玛特也基本 收复了前期的回调，距离高点仅一步之遥。其余 ，彭祖表示，立异 药也算斲丧，但板块指数距离前期高点还有必定 距离，接下来就是等龙头出拐点。但本轮立异 药牛市的引领者是港股。 

彭祖还表示，当前港股是真的在走牛市，且这轮港股的行情应该是最近十年最年夜 的一次狂欢，无论是经由进程 港股账户，港股通，还是ETF都可以参与，不要给自己找看不懂的理由。 

机构净买入45家公司

经由进程 机构的最新交易动向，可以看到，上述板块二季度以来也获得 了机构资金的高度认可。经统计，二季度至今，银行、有色、斲丧、立异 药板块中共有116家公司产生 了754笔年夜 批 交易，其中，机构专用席位出现在了45家公司的223笔交易的买方业务部，合计成交29.36亿元。同时，仅有13家公司涉及的23笔交易的卖方业务部出现了机构专用席位的身影，合计成交1.91亿元，机构买入额远超卖出额。

二季度以来，机构增仓范围 最高的为饮料龙头东鹏饮料，时代 公司共产生 了112笔年夜 批 交易，其中60笔被机构专用席位接盘，且卖出业务部并未出现机构的身影，机构资金合计净买入282.82万股，涉及金额7.36亿元。 

年内，东鹏饮料股价先抑后扬，2月26日-6月12日，股价斩获了60.25%的阶段涨幅，且拉长周期来看，公司自2022年5月以来已走出了逾3年的慢牛行情，公司股价的一连上行，或重要有以下几方面催化。1. 选择年夜 于努力。饮料赛道的价值排序是基础型、功效 型、口味 型。东鹏所属的功效 性饮料品类需求相对稳定且不易受跨界者替代，为东鹏的稳定成长 供给 了基础。2. 红牛资助，东鹏躺赢。泰国红牛与华彬红牛内斗，谁卖华彬红牛，泰国红牛就告谁。部分经销商为了规避输失踪 诉讼后的赔钱出血以及诉讼期的货物 下架，不少转投了东鹏旗下。3.找到了自己的东方树叶。东鹏饮料年夜 单品东鹏特饮收入占比曾恒久在95%以上，但频年 以补水啦为代表的别的饮品增长 敏捷，收入占比已提拔到15%以上。东鹏第二增长 曲线有了眉目 。 

再好比一家银行股，二季度以来也完成了6笔年夜 批 交易，且值得一提的是，买方业务部全部来自机构专用席位，而卖方业务部也并未有机构专用席位出现。时代 ，机构合计净买入公司股份739.86万股，涉及金额1.74亿元。其余 不雅观 察公司股价体现，自2023年12月以来，也是一起震动 上扬，停止目前阶段涨幅也已凌驾 了60%。且还于6月10日盘中创出了逾4年新高。一揽子金融政策出台，布局性对象 加力，银行基本 面积极身分 一连积累，事迹 拐点可期。 

从资金动向来看，2025年以来南向资金一连增配港股银行，停止6月27日，南向资金年内净流入港股范围 已接近6800亿元，其中港股银行净流入范围 达1462亿元，成为南向资金焦点增配方向。过去五个季度数据来看，自动型公募基金对银行板块的设置比例一连提拔，到2025第一季度设置比例到达3.75%，但对比银行在沪深300的权重（14.6%），低配比例仍接近11个百分点。联合《推动 公募基金高量成长 办法计划 》中要求缩小事迹 与基准偏离度，银行股有望迎来增发资金。 

（文中提及个股仅为举例分析 ，不作交易推荐 。）